Cùng Đầu tư Chứng khoán nhìn lại nhận định của các công ty chứng khoán về cổ phiếu cần quan tâm trong tuần qua.
* MBS khuyến nghị khả quan cổ phiếu HDB, KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu VIB
MBS điều chỉnh giá mục tiêu 12 tháng của HDB lên 31.300 đồng/cổ phiếu dựa trên các yếu tố sau: (i) lợi nhuận sau thuế 2025 tăng 11% nhờ kết quả kinh doanh tích cực dự kiến trong năm 2024; (ii) giảm P/B mục tiêu xuống còn 1.3x, áp dụng cho BVPS bình quân năm 2024-2025 để phản ánh tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2025. Đồng thời, MBS duy trì khuyến nghị khả quan cho HDB nhờ ROE dẫn đầu ngành và tăng trưởng lợi nhuận vượt trội.
Trong khi đó, sau khi điều chỉnh giảm dự phóng với một số chỉ tiêu về tăng trưởng tín dụng, NIM, lợi nhuận thuần cũng phần nào ảnh hưởng đến ROE 2024-2025, do vậy KBSV hạ P/B mục tiêu cho năm 2024 về mức 1.4x, giá mục tiêu mới của VIB là 25.500 đồng/CP và khuyến nghị mua.
Thị trường tiếp tục có thêm tuần giao dịch khởi sắc với công lớn đến từ nhóm cổ phiếu ngân hàng. Mặc dù chưa mấy tăng tốc mạnh mẽ nhưng hầu hết các cổ phiếu ngân hàng, điểm sáng là các mã thuộc top vừa và nhỏ đã có tuần giao dịch tích cực cả về giá và thanh khoản. Trong đó, cổ phiếu HDB không nằm ngoài xu hướng chung khi đón nhận 2 phiên tăng, 2 phiên đứng giá và 1 phiên duy nhất ngày 23/9. Tính chung tuần qua, giá cổ phiếu HDB tăng 1.250 đồng (+4,62%) từ mức 27.050 đồng/CP lên 28.300 đồng/CP.
Bên cạnh đó, VIB cũng có tuần giao dịch tích cực với điểm đáng chú ý là phiên 24/9 đã được nhà đầu tư ngoại bán ròng thỏa thuận tới hơn 148 triệu cổ phiếu, chiếm tới 4,97% vốn cổ phần tại Ngân hàng. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm nhẹ, tổng cộng giá cổ phiếu VIB tăng 900 đồng (+4,88%) từ mức 18.450 đồng/CP lên 19.350 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu KDH
Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan cho KDH dựa trên các luận điểm chính: (1) Dự án Privia sẽ được bàn giao trong quý IV/2024 (2) Mở bán các dự án cao cấp thấp tầng trong 2024-2026 (3) Sức khỏe tài chính được kỳ vọng cải thiện.
Không nằm ngoài nhận định của MBS, cổ phiếu KDH đã có tuần giao dịch khởi sắc và xác nhận mức giá cao nhất trong hơn 1 năm qua. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu KDH tăng 1.100 đồng (+2,91%) từ mức 37.850 đồng/CP lên 38.950 đồng/CP.
* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGC, BSC khuyến nghị mua DPM
Ở mức giá hiện tại, ước tính mức P/E giai đoạn 2024-2025 của DGC ~10,3x, thấp hơn so với mức P/E trung bình 5 năm là 12x. BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFROM cho cổ phiếu DGC trong vòng 12 tháng tới với giá mục tiêu là 134.500 đồng/cổ phiếu – tiềm năng tăng trưởng 17,4%.
Trong khi đó, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DPM với giá mục tiêu 2024F là 42.000 đồng/cổ phiếu (tương ứng upside 23% so với giá đóng cửa ngày 20/09/2024, đã bao gồm 4% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp định giá P/B với tỷ lệ mục tiêu bằng 1.3x tương đương mức trung vị 5Y.
Không được như kỳ vọng của BVSC, cổ phiếu DGC có tuần giao dịch giằng co và rung lắc nhẹ. Cụ thể, với 3 phiên giảm nhẹ, 1 phiên tăng và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tính chung tuần qua, giá cổ phiếu DGC giảm nhẹ 300 đồng (-0,26%) từ mức 115.300 đồng/CP xuống 115.000 đồng/CP.
Mặc dù diễn biến có chút tích cực hơn cổ phiếu cùng ngành – DGC, nhưng DPM cũng chỉ nhích nhẹ trong tuần qua. Cụ thể, với 2 phiên tăng, 1 phiên giảm và 2 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu DPM tăng nhẹ 500 đồng (+1,4%) từ mức 35.500 đồng/CP lên 36.000 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PVD
BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PVD với giá mục tiêu mới là 33.500 đồng/cổ phiếu, giảm giá mục tiêu xuống 13% so với báo cáo trước do điều chỉnh giảm 9% lợi nhuận dự phóng 2024F và 2025F. Thay đổi dự phóng chủ yếu đến từ (i) chi phí tài chính (tăng chi phí lỗ tỷ giá) và (ii) lợi nhuận từ công ty liên danh liên kết (giảm mức lợi nhuận dự phóng).
Mặc dù thị trường khá thuận lợi nhưng sau phiên bốc đầu tăng vọt cuối tuần trước, cổ phiếu PVD đã chững lại và chỉ còn giữ được mức tăng nhẹ trong tuần cuối tháng 9. Cụ thể, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PVD tăng nhẹ 200 đồng (+0,74%) từ mức 27.050 đồng/CP lên 27.250 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan và BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ
MBS tin rằng mức giá hiện tại đã phản ánh hầu hết yếu tố tiêu cực về kết quả kinh doanh tháng 7 - 8 khi tháng 9 bắt đầu vào mùa cao điểm mua sắm trang sức, nhu cầu tiêu thụ có thể sự phục hồi tại thời điểm này. Vì vậy, MBS nhận thấy đây là thời điểm thích hợp để đầu tư PNJ cho trung – dài hạn. Rủi ro giảm giá bao gồm Nhu cầu tiêu thụ yếu hơn kỳ vọng tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp/tổng doanh thu cao hơn mức 10%. Do đó, MBS duy trì khuyến nghị khả quan cho PNJ với giá mục tiêu 114.300 đồng/cổ phiếu.
BSC duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 1 năm là 118.000 đồng/CP (Upside +19% so với giá đóng cửa ngày 20/9/2024) dựa trên PP DCF và PE với tỷ lệ 40/60.
Mặc dù được các công ty chứng khoán phân tích và nhận định khả quan, cùng thông tin ngày 3/10 tới đây sẽ chốt quyền chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 14%, nhưng cổ phiếu PNJ có tuần giao dịch lình xình quanh mốc tham chiếu. Cụ thể, với 3 phiên tăng nhẹ và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PNJ tăng 200 đồng (+0,2%) từ mức 98.800 đồng/CP lên 99.000 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC
So với báo cáo trước đó, Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc-CTCP (KBC – sàn HOSE) với giá trị hợp lý năm 2025 là 31.800 đồng/CP (Upside 19% so với giá đóng cửa ngày 20/9/2024).
Cổ phiếu KBC có tuần giao dịch khởi sắc, đặc biệt là phiên bùng nổ ngày 24/9, sau thông tin Samsung, Amkor, Foxconn... cam kết rót thêm hơn 5 tỷ USD vào Bắc Ninh. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng, trong đó phiên 24/9 tăng kịch trần và 3 phiên giảm nhẹ, tổng cộng giá cổ phiếu KBC tăng 1.400 đồng (+5,25%) từ mức 26.650 đồng/CP lên 28.050 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua mạnh cổ phiếu MSN
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu MSN với giá trị hợp lý năm 2025 là 100.700 đồng/CP (Upside 35% so với giá đóng cửa ngày 23/9/2024) và điều chỉnh tăng 6% (đã điều chỉnh theo số lượng cổ phiếu pha loãng) so với giá mục tiêu trước đó so với báo cáo trước dựa trên (1) hoạt động kinh doanh cốt lõi ghi nhận xu hướng cải thiện như kỳ vọng và (2) nỗ lực giảm giảm tỷ lệ đòn bẩy từ 2.95 xuống còn 2,5 lần (3) điều chỉnh định giá của các doanh nghiệp chưa hiệu quả như MML, MSR, PHL.
Cổ phiếu MSN đã có tuần rung lắc nhẹ và tiếp tục giữ được mức tăng nhẹ. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu MSN tăng 1.200 đồng (+1,6%) từ mức 74.700 đồng/CP lên 75.900 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua mạnh cổ phiếu HAH
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu HAH với giá mục tiêu 1 năm bằng 54.000 đồng/CP (tương đương upside +35% so với giá ngày 24/09/2024) dựa trên phương pháp EV/EBITDA mục tiêu năm 2025 = 4.8 lần.
Thông tin tích cực về việc điều chỉnh kế hoạch lợi nhuận năm tăng gấp rưỡi, lên 450 tỷ đồng, tiếp tục là động lực giúp HAH duy trì diễn biến khởi sắc trong tuần qua. Cụ thể, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HAH tăng 1.000 đồng (+2,5%) từ mức 40.100 đồng/CP lên 41.100 đồng/CP.
* VCBS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HHV
Chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh mảng xây lắp sẽ cải thiện tích cực trong giai đoạn 2025- 2027 nhờ: (1) Các gói thầu quan trọng bắt đầu vào giai đoạn thi công hạng mục chính, (2) Biên lợi nhuận gộp cải thiện. Trong dài hạn, VCBS đánh giá mảng xây lắp của HHV còn nhiều dư địa tăng trưởng xét đến: (1) Gia tăng khả năng trúng thầu nhờ vào việc liên danh với tập đoàn Đèo Cả, (2) HHV thể hiện được năng lực chuyên môn trong lĩnh vực thi công các công trình hầm qua núi với địa hình phức tạp.
Không được như kỳ vọng của VCBS, cổ phiếu HHV đã có tuần biến động giằng co nhẹ quanh vùng giá 12.000 đồng/CP. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên giảm và 1 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu HHV tăng 50 đồng (+0,41%) từ mức 12.050 đồng/CP lên 12.100 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu REE và PC1
Chúng tôi nâng khuyến nghị từ nắm giữ sang mua với cổ phiếu REE, giá mục tiêu năm 2025 là 76.900 đồng/CP (upside 17% so với giá đóng cửa ngày 24/09/2024, bao gồm 1.7% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp định giá từng phần SoTP.
Đồng thời, BSC duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu PC1, giá mục tiêu năm 2024 là 33.800 đồng/CP (upside 17% so với giá đóng cửa ngày 24/09/2024) dựa trên phương pháp định giá từng mảng kinh doanh của công ty.
Cổ phiếu REE rung lắc nhẹ và gần như không có biến động trong tuần cuối cùng của tháng 9. Cụ thể, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu REE tăng 100 đồng (+0,15%) từ mức 66.600 đồng/CP lên 66.700 đồng/CP.
Tương tự, cổ phiếu PC1 cũng tịnh tiến nhẹ trong tuần qua, với thông tin đáng chú ý là HĐQT Công ty vừa thông qua kế hoạch chia cổ tức năm 2023, dự kiến phát hành 46,65 triệu cổ phiếu để trả cổ tức tỷ lệ 15%. Tính chung tuần qua, với 1 phiên tăng, 2 phiên giảm và 2 phiên đứng giá tham chiếu, tổng cộng giá cổ phiếu PC1 tăng 250 đồng (+0,87%) từ mức 28.900 đồng/CP lên 29.150 đồng/CP.
