BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HHV
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HHV với giá trị hợp lý cho năm 2024 là 17.600 đồng/CP (Upside 24% so với giá đóng cửa ngày 30/11/2023), dựa trên phương pháp định giá từng phần SOTP với P/E mục tiêu năm 2024 cho mảng xây lắp = 12x và DCF cho mảng thu phí BOT với tỷ lệ chiết khấu WACC = 10%.
HHV hiện đang được giao dịch ở mức P/E fwd 2024 = 13x, thấp hơn so với P/E trung bình 3 năm của HHV là 16.5x và thấp hơn so với P/E trung vị ngành xây dựng hạ tầng hiện tại là 36x.
Trong tuần qua, cổ phiếu HHV có phiên đầu tuần khởi sắc khi vọt gần 6% và thêm một phiên tăng khá +3,3% vào giữa tuần, còn lại 3 phiên giảm nhẹ dưới 1%. Giá cổ phiếu nhích từ 14.650 đồng lên 15.650 đồng, tương đương +6,8%.
BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT
Định giá hấp dẫn để mua vào khi FPT đang được giao dịch ở mức P/E FW 2024 = 15 lần thấp hơn tương đối so với giai đoạn có cùng tăng trưởng 18 – 19 lần.
So với báo cáo trước đó, BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu FPT, giá mục tiêu 108.000 đồng/CP (tương đương upside +19% so với giá đóng cửa ngày 01/12/2023) dựa trên: (1) năm định giá cơ sở là năm 2024 nhằm phản ánh triển vọng duy trì đà tăng trưởng mạnh tại thị trường Nhật Bản, APAC và kỳ vọng hồi phục tại thị trường Mỹ (2) P/E mục tiêu = 18 lần tương đương giai đoạn có cùng tăng trưởng.
Trong tuần, cổ phiếu FPT biến động nhẹ với những phiên giao dịch đa số chỉ tăng, giảm dưới 1%, giá cổ phiếu tăng nhẹ từ 92.400 đồng lên 94.200 đồng.
Thông tin mới nhất liên quan đến FPT và việc liên tiếp thực hiện M&A các công ty công nghệ nước ngoài.
BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GAS
Năm 2024, BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của GAS lần lượt đạt 93.636 tỷ đồng (tăng 3,7% so với năm trước) và 13.379 tỷ đồng (tăng 10,7%), tương đương EPS FW = 5.717 đồng/CP dựa trên các giả định: Giá dầu Brent trung bình năm 2024 đạt 80 USD/thùng; Sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8,4 tỷ m2 (tăng 3,8% so với năm trước), và LPG đạt 1,95 triệu tấn LPG (tăng trưởng 1%); Chưa đưa kho cảng LNG Thị Vải vào dự phóng năm 2024.
BSC duy trì khuyến nghị mua đối với GAS, với mức giá mục tiêu mới cho GAS là 96.000 đồng/CP (upside 25.5% so với giá đóng cửa ngày 30/11/2023 là 76.500 đồng/CP). Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu xuống so với báo cáo gần nhất do doanh nghiệp đã chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 20%, và thêm LNG Thị Vải vào dự phóng kể từ 2025.
Trong tuần, cổ phiếu GAS gần như không thay đổi so với tuần trước đó tại mức hơn 77.000 đồng. Thanh khoản cũng chỉ dừng lại ở mức trung bình 0,6 triệu đơn vị khớp lệnh/phiên.
VCSC khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BVH
Chúng tôi điều chỉnh giảm 9% giá mục tiêu xuống còn 43.200 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ phù hợp thị trường lên khả quan cho Tập đoàn Bảo Việt (BVH – sàn HOSE) do giá cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 10% trong 3 tháng qua.
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do (1) việc điều chỉnh giảm 1,0%/0,6%/9,0% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số các năm 2023/24/25 và (2) việc giảm P/B mục tiêu từ 1,70 lần xuống 1,40 lần, tác động lớn hơn so với (3) hiệu ứng tích cực từ việc cập nhật mô hình định giá sang cuối năm 2024 của chúng tôi.
Trong tuần, cổ phiếu BVH cũng diễn biến tương tự nhiều bluechip khác, khi ít biến động về giá và thanh khoản không có nhiều thay đổi so với thời gian gần đây. Chốt tuần, cổ phiếu BVH đứng tại 39.550 đồng.
AGR khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DHA
Agriseco Research kỳ vọng kết quả kinh doanh của DHA sẽ tiếp tục tăng trưởng nhờ việc đẩy mạnh xây dựng hạ tầng của Chính phủ giúp nhu cầu đá tăng cao trong giai đoạn cuối 2023-2024. Ngoài ra, cổ phiếu DHA cũng chi trả cổ tức bằng tiền mặt đều đặn hằng năm với tỷ suất cao từ 30-50% là mức lợi suất hấp dẫn và phù hợp để nắm giữ cho trung và dài hạn. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu DHA với giá mục tiêu 50.000 đồng/CP (upside 20% với vùng giá mua từ 41.000-42.000 đồng/CP)
Trong tuần, cổ phiếu DHA có hai phiên đầu tuần khá tích cực khi tăng 1,7% và 3,9%, trước khi biến động không đáng kể trong ba phiên còn lại và chốt tuần tại 48.250 đồng, tương đương tăng +5,2%.
VCSC khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho cổ phiếu PTB
Chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CTCP Phú Tài (PTB – sàn HOSE) từ mua xuống phù hợp thị trường do chúng tôi giảm giá mục tiêu 7% xuống 59.700 đồng/cổ phiếu chủ yếu do chúng tôi giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2023/24/25 thêm 19%/20%/10%.
Chúng tôi dự báo nhu cầu sẽ phục hồi chậm hơn cũng như các khoản dự phòng nợ xấu và doanh số thấp hơn do Noble House Home Furnishing LLC xin bảo hộ phá sản.
Trong tuần, cổ phiếu PTB cũng không để lại điểm nhấn nào đáng kể, giá cổ phiếu chỉ nhích nhẹ từ 57.500 đồng lên 58.400 đồng, tương đương +1,56%. Giao dịch cũng thưa thớt khi phiên cao nhất khớp chỉ gần 0,6 triệu đơn vị.
SSI Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu PVS
Chúng tôi duy trì giá mục tiêu cuối năm 2024 của cổ phiếu Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) là 39.900 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, chúng tôi hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu PVS xuống trung lập, do tiềm năng hạn chế ở thời điểm này.
Theo quan điểm của chúng tôi, giá cổ phiếu hiện tại đã gần như phản ánh hết backlog của PVS tại các dự án trọng điểm, nhưng có thể sẽ có thêm tiềm năng tăng giá nếu PVS tiếp tục trúng thầu các dự án mới trong tương lai.
Trong tuần, giá cổ phiếu PVS cũng gần như ít thay đổi, và kết tuần này tại 38.800 đồng. Thanh khoản khớp lệnh dao động cao, khi phiên cao nhất khớp hơn 9 triệu đơn vị, trong khi phiên thấp nhất có hơn 3,4 triệu đơn vị.
TPS khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 30.100 đồng
Định giá: Cổ phiếu PVD đang giao dịch ở mức P/B 1.07 lần, cao hơn P/B trung bình 5 năm là 0,63 lần và EV/EBITDA 12.1 lần thấp hơn so với mức trung bình 5 năm là 20.4 lần. Giá mục tiêu của PVD là 30.100 đồng/cp, upside 7,5% so với giá đóng cửa ngày 30/11/2023.
Rủi ro: (1) Rủi ro giá dầu giảm mạnh hơn dự kiến có thể khiến giảm giá thuê giàn khoan; (2) Dự án lô B có thể chậm trễ khi đưa ra FID
Trong tuần, cổ phiếu PVD sau ba phiên đầu tuần tăng nhẹ đã điều chỉnh sau đó, nhưng cũng chỉ với biên độ thấp và kết tuần tăng nhẹ từ 28.350 đồng lên 28.500 đồng.
VCSC khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu BID
Chúng tôi giảm giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID – sàn HOSE) thêm 3,3% xuống 46.400 đồng/CP và duy trì khuyến nghị khả quan.
Giá mục tiêu thấp hơn của chúng tôi là do (1) dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2023-2027 của chúng tôi giảm 11,2% (điều chỉnh giảm lần lượt -11,0%/-9,6%/-12,0%/-12,2%/-10,7% trong năm 2023/2024/2025/2026/2027) và (2) giả định P/B mục tiêu của BID giảm từ 2,3x xuống 2,2x, được bù đắp một phần bởi mức giảm trong chi phí vốn chủ sở hữu đối với BID do cập nhật hệ số beta và việc cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2024.
Trong tuần, cổ phiếu BID có bốn phiên tăng và chỉ một phiên giảm nhẹ 0,5%, giá cổ phiếu theo đó nhích từ 39.400 đồng lên 41.900 đồng, tương đương +6,3%.
Mới đây, BID đã thông báo tổ chức họp Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2024. Cuộc họp dự kiến được tổ chức vào ngày 30/1/2024 tại Viện Đào tạo và Nghiên cứu BIDV, 773 Hồng Hà, Hoàn Kiếm, Hà Nội.
KBSV khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu NT2
NT2 kỳ vọng vượt qua giai đoạn khó khăn trong quý III/2023 và bước vào phục hồi trong 2024 khi (1) Nhà máy đã hoàn thành đại tu và sẵn sàng cho huy động trở lại (2) LNG nhập khẩu dự kiến sẽ có mặt tại thị trường trong năm 2024 thông qua kho cảng LNG Thị Vải – Giai đoạn 1, giảm đáng kể nguy cơ thiếu khí khi các mỏ khí trong nước dần cạn kiệt (3) Hưởng lợi từ El Nino tiếp diễn thúc nhu cầu điện tăng và mở ra dư địa huy động nhiều hơn cho các nhà máy nhiệt điện.
Dựa trên định giá FCFF và EV/EBITDA, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu NT2. Giá mục tiêu là 27.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 11% so với giá tại ngày 06/12/2023.
Trong tuần, cổ phiếu NT2 có ba phiên tăng và hai phiên giảm nhẹ, giá cổ phiếu tăng từ 23.900 đồng lên 24.850 đồng, tương đương +4%.
KBSV khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VCB
NIM sẽ được duy trì ổn định trong quý IV nhờ: Tăng trưởng tín dụng tăng tốc sẽ giúp ngân hàng có sự phân bổ tài sản sinh lời một cách tối ưu hơn; Chi phí vốn cải thiện do các khoản tiền gửi lãi suất cao đáo hạn.
Tỷ lệ bao phủ nợ xấu vẫn đang ở mức cao nhất ngành (270%), điều này sẽ cho phép VCB linh hoạt trong việc giảm dự phòng và hỗ trợ lợi nhuận trong quý cuối năm và cả năm sau.
Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu cho năm 2024 của cổ phiếu VCB là 109.600 đồng/CP, cao hơn 28.6% so với giá tại ngày 07/12/2023. Khuyến nghị mua với cổ phiếu VCB.
Trong tuần, cổ phiếu VCB biến động nhẹ và không thay đổi về giá so với cuối tuần trước tại 85.000 đồng. Thanh khoản duy trì khớp lệnh trên dưới 1 triệu đơn vị/phiên.
PHS khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu NLG
Chúng tôi sử dụng phương pháp NAV để xác định giá trị thực cổ phiếu NLG, giá trị hợp lý cho mỗi cổ phiếu là 40.600 đồng/CP. Mức giá hợp lý này cao hơn 8% so với mức giá giao dịch chốt ngày 05/12/2023. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu NLG.
Rủi ro: (1) Rủi ro chu kỳ ngành BĐS, (2) Rủi ro luật pháp, (3) Rủi ro hàng tồn kho.
Trong tuần, cổ phiếu NLG giao dịch những phiên tăng giảm nhẹ đan xen, giá giảm nhẹ từ 37.200 đồng xuống 36.900 đồng, tương đương -0,8%.
PHS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FRT
Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty vào năm 2024 của Công ty cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FRT – sàn HOSE) sẽ lần lượt đạt 43.985 tỷ đồng (tăng 30,4% so với năm trước) và 305 tỷ đồng (từ lỗ thành lãi) nhờ vào sự phục hồi của thị trường ICT và Long Châu tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh. Chúng tôi dự phóng Long Châu sẽ mở mới 400 cửa hàng trong năm 2024 với mức tăng trưởng doanh thu trên 1 cửa hàng (SSSG) đạt 1%.
Sử dụng phương pháp DCF và SOTP, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý là 117.700 đồng/cổ phiếu. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị là mua với mức tăng giá tiềm năng là 14.0%. Định giá của chúng tôi chưa tính đến tiềm năng từ thị trường chăm sóc sức khỏe.
Rủi ro: (1) Rủi ro cạnh tranh; (2) Rủi ro sức mua suy giảm; (3) Rủi ro trách nhiệm.
Trong tuần, cổ phiếu FRT có phiên đầu tuần đứng giá tham chiếu và giảm nhẹ trong những phiên còn lại, giá cổ phiếu theo đó cũng chỉ mất 1,8% xuống 101.100 đồng.
VCSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu SIP
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP – sàn HOSE) nhưng giảm giá mục tiêu thêm 7% xuống còn 83.000 đồng/cổ phiếu so với mức giá trước đây là 89.000 đồng/cổ phiếu (điều chỉnh cho việc phát hành cổ phiếu thưởng và trả cổ tức cổ phiếu vào tháng 9/2023).
Trong tuần, cổ phiếu SIP sau hai phiên đầu tuần tăng nhẹ đã điều chỉnh trong cả ba phiên sau đó, nhưng mức giảm cũng chỉ ở mức thấp. Giá cổ phiếu theo đó không đổi so với cuối tuần trước tại 58.500 đồng.
VSCS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu AST
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu do chúng tôi điều chỉnh giảm 21%/20%/22% dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số các năm 2023/2024/2025 do doanh thu/cửa hàng dự kiến thấp hơn và chi phí bán hàng & quản lý (SG&A) dự báo cao hơn dựa theo kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2023 yếu hơn dự kiến. Tác động của sự điều chỉnh này được bù đắp một phần do chúng tôi cập nhật mô hình định giá từ giữa năm 2024 sang cuối năm 2024.
Trong tuần, cổ phiếu AST cũng không có thay đổi lớn trong các phiên, thanh khoản thấp với chỉ vài nghìn đơn vị khớp lệnh/phiên.
SSI khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu CTR
Chúng tôi đưa ra khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu của CTR với giá mục tiêu 12 tháng theo phương pháp DCF là 102.400 đồng (tương đương tiềm năng tăng giá là 15,4%).
Trong tuần, cổ phiếu CTR cũng không có quá nhiều khác biệt so với tuần trước, khi giảm nhẹ từ 90.700 đồng xuống 90.500 đồng, thanh khoản duy trì trên dưới 0,3 triệu đơn vị khớp lệnh/phiên.
