Tại Talkshow Chọn danh mục với chủ đề “Tồn tại qua giông bão” chiều ngày 12/5 do Báo Đầu tư - Đầu tư Chứng khoán tổ chức, ông Lã Giang Trung, Tổng giám đốc Passion Investment, CFA Charter Holder đánh giá, thực tế, số lượng cổ phiếu tốt ở mức P/E 7 - 8 lần là chưa nhiều.
Hiện tại, VN-Index đang ở mức trên 1.200 điểm, so với giai đoạn trước đã tăng trưởng khoảng 30%. Trong năm 2020 - 2021, nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng nhưng hơi bất thường, mang tính chu kỳ.
Nếu nhìn thuần túy về định giá, ông Trung cho rằng mức định giá thị trường vẫn đang cao và cần giảm thêm chút nữa. Tuy nhiên, nếu nhìn theo tính chu kỳ của nền kinh tế đang kết thúc, việc tăng lãi suất diễn ra rất nhanh, tỷ lệ P/E thị trường chấp nhận sẽ giảm xuống thấp hơn so với năm 2019.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc đầu tư Maybank Investment Bank phân tích thêm, trong quá khứ đã có một nhà đầu tư mua cổ phiếu từ 50.000 đồng xuống 5.000 đồng, tức chia 10 và họ cho là rẻ để “tất tay”. Tuy nhiên, khi mua xong cổ phiếu giá 5.000 đồng, cổ phiếu lại chia 10 một lần nữa xuống 0.5. Có nghĩa người mua 50.000 và người mua 5.000 đều lỗ như nhau.
“Các nhà đầu tư lưu ý, khi mua cổ phiếu giá cao, cần biết cổ phiếu có khả năng bán giá cao hơn không, còn hơn mua một cổ phiếu giá rất thấp, nhưng giá có thể thấp hơn nữa, thậm chí bằng 0”, ông Khánh nói.
Để ra được những quyết định đầu tư chính xác, các chuyên gia cho rằng ngoài thông số kỹ thuật, nhà đầu cần phân biệt yếu tố dài hạn và yếu tố ngắn hạn để tránh lẫn lộn trong quan điểm đầu tư. Ngoài ra, cần có sự quan sát dòng tiền vào thị trường. Dòng tiền dài hạn sẽ đỡ cho thị trường trong trung và dài hạn, nhưng dòng tiền ngắn hạn chỉ đơn thuần là đầu cơ và lướt sóng.
 |
Đánh giá chiến lược khôn ngoan hiện tại, ông Trung cho rằng nhà đầu tư chỉ nên nắm giữ cổ phiếu với tỷ lệ 40%. Nếu nhà đầu tư không đủ kinh nghiệm và kỹ năng nên ngồi im đợi chu kỳ giá xuống. Còn với nhà đầu tư đủ kinh nghiệm, có thể tìm cơ hội kiếm lời, bởi trong kỳ giá xuống vẫn có đợt hồi của thị trường.
“Nhà đầu tư có thể đưa ra chiến lược mua ở phiên thị trường rũ rất mạnh, hàng loạt cổ phiếu bluechip giảm mạnh, tập trung chỉ mua bluechip, khi phục hồi nên bán và kiếm lời từ 5 - 7%”, ông Trung khuyến nghị.
Trong thời gian thị trường đi xuống tạo đáy, Passion Investment đã nghiên cứu rất nhiều cổ phiếu, qua đó đã lựa chọn HPG, MWG để quan sát.
Còn ông Phan Dũng Khánh dự báo, nhóm nguyên vật liệu, năng lượng, công nghệ là nhóm có khả năng đi trước xu hướng phục hồi thị trường. Tuy nhiên, đây là những đánh giá nói chung và việc quyết định có xuống tiền hay không cần quan sát sự dịch chuyển của dòng tiền. Hiện tại, ông Khánh đang đưa cổ phiếu của VNM, MWG, FPT vào tầm ngắm.
“Trong thời điểm thị trường downtrend, các dự án lừa đảo sẽ xuất hiện nhiều, cùng với đó là những lời hứa hẹn lợi nhuận cao gấp 3 lần lợi nhuận ngân hàng, nhà đầu tư cần hết sức cẩn trọng. Trước khi xuống tiền, nhà đầu tư nên uốn lưỡi 7 - 8 lần, chớp mắt 70 - 80 lần”, ông Khánh cảnh báo.
Tuy nhiên, nhà đầu tư chú ý, về kỹ thuật, các chuyên gia cho rằng, thị trường đang trong chu kỳ đi xuống và kết thúc một giai đoạn kinh tế thường giảm 30 - 40% từ đỉnh. Do đó, trong kịch bản xấu nhất, VN- index có thể trở về vùng 950 điểm.
Ông Khánh nhớ lại đỉnh lịch sử giai đoạn 2007, VN-Index lên mức cao nhất là 1.180 điểm nhưng sau đó đã về đến mốc 234 điểm.
“Tôi còn nhớ lúc thị trường về đến 1.000 điểm nhiều nhà đầu tư đã không thể tin nổi. Có nhà đầu tư nói khi thị trường về đến 500 - 600 điểm sẽ bán nhà mua cổ, tuy nhiên không ngờ rằng thị trường đã về đến mức 234 điểm”, ông Khánh nói.
Dĩ nhiên, thị trường thời điểm đó và hiện nay là khác nhau. Hiện tại, số lượng nhà lượng tài khoản mở mới đang rất cao, nhưng số lượng nhà đầu tư thực sự giao dịch chiếm tỷ lệ nhỏ, chỉ khoảng 1/10. Do đó, theo tính toán của ông Khánh, thị trường có thể về đến mức dưới 1.000 điểm.
