Trong 1 báo cáo mới công bố, nhóm chuyên gia của Ngân hàng Deutsche Bank nhận định, trong 20 năm gần đây, khi mảng tín dụng bùng nổ, các định chế tài chính đã đẩy mạnh hoạt động cho vay, giúp tạo ra động lực tăng trưởng kinh tế vững chắc và các thị trường khác đều được hưởng lợi lớn từ chính sách tiền tệ nới lỏng với lãi suất siêu thấp.
Tuy nhiên, kỷ nguyên tiền rẻ này sắp chấm dứt khi các tiêu chuẩn cho vay bị siết chặt đáng kể và lãi suất tăng mạnh trên toàn cầu. Thực tế, làn sóng vỡ nợ có vẻ như đã bắt đầu diễn ra, với tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu lợi suất cao ở Mỹ tăng từ mức 1,1% trong năm ngoái lên 2,1% trong năm nay. Tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tại Mỹ cũng tăng từ mức 1,4% của năm ngoái lên 3,1% trong năm 2023.
Các chuyên gia của Deutsche Bank dự báo, khi lên đến đỉnh điểm, tỷ lệ vỡ nợ trái phiếu và vỡ nợ tín dụng có thể lên mức lần lượt là 9% và 11,3%. Đây là mức gần bằng với mốc đỉnh cao nhất mọi thời đại là 12% khi Mỹ chìm trong khủng hoảng tài chính năm 2008, mặc dù khi đó bong bóng tín dụng đổ vỡ nghiêm trọng hơn nhiều so với hiện tại.
“Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang áp dụng chính sách tiền tệ thắt chặt với tốc độ nhanh nhất trong 15 năm, đúng lúc tỷ lệ đòn bẩy cao gây ra áp lực rất lớn đối với các doanh nghiệp, trong khi tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp lại đang gặp nhiều khó khăn, dẫn đến doanh nghiệp cảm thấy như đang bị bóp nghẹt”, Deutsche Bank nhận định và nhấn mạnh: "Phá sản là rủi ro lớn trong 6 - 12 tháng tới".
Tín dụng bị thắt chặt cũng là dấu hiệu cảnh báo suy thoái sắp đến. Chỉ số dự báo suy thoái của Deutsche Bank thể hiện rằng có 35 - 40% khả năng nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào suy thoái, đây là xác suất cao nhất kể từ đại dịch Covid-19 đến nay.
Kể từ sự kiện Ngân hàng SVB sụp đổ tháng 3/2023, kéo theo một số ngân hàng khác phá sản và toàn bộ hệ thống ngân hàng Mỹ siết chặt hoạt động cho vay, phố Wall vẫn trong tâm thế sẵn sàng ứng phó với tình trạng khan hiếm nguồn vốn tín dụng. Theo dữ liệu của Morgan Stanley, làn sóng thắt chặt hoạt động tín dụng đã thực sự diễn ra và nhiều khả năng suy thoái kinh tế sẽ ập đến ngay trong năm nay.
Bank of America dự báo 1 cuộc suy thoái toàn diện đi kèm với "cơn khát" vốn sẽ dẫn đến kết cục là các doanh nghiệp Mỹ vỡ nợ trái phiếu với tổng quy mô lên đến 1.000 tỷ USD.
