Khuyến nghị tích cực cho CTG với giá mục tiêu 50.800 đồng/CP
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (Vietinbank, mã chứng khoán CTG – sàn HOSE) là một trong những ngân hàng có sự cải thiện mạnh mẽ nhất trong vài năm qua.
Trong giai đoạn từ 2018-2020, CTG tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân là 61%, ROE tăng từ mức 8% lên 16,8%, NPL giảm từ mức 1,59% về còn 0.94% và LLRC tăng từ 95% lên 132%.
Với sự cải thiện này, Vietinbank đã bước vào nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản hàng đầu và dự kiến hiệu quả hoạt động cũng sẽ bước vào nhóm đầu trong năm 2021.
Bên cạnh đó, BVSC kỳ vọng lợi nhuận của CTG sẽ tiếp tục tăng trưởng cao trong năm 2021 với mức tăng ước tính khoảng 43,5%.
Từ đó BVSC cho rằng CTG xứng đáng được định giá ở mức P/B cao hơn. Do đó chúng tôi đánh giá OUTPERFORM đối với CTG với mức giá mục tiêu là 50.800 đồng/CP tương ứng với mức P/B dự báo 2021 là 1,75 lần và tương đương với mức tăng giá kỳ vọng 36,4% so với mức giá đóng cửa ngày 26/02/2021 là 37.250 đồng/CP.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua PET với giá mục tiêu 21.170 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2020 của Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET) lần lượt đạt 1.916 tỷ đồng (tăng 39% so với năm trước) và 143 tỷ đồng (tăng trưởng 13%),nhờ đóng góp của các nhãn hàng mới (Apple) từ quý III/2020..., PET đã hoàn thành vượt 53% kế hoạch doanh thu và 2% kế hoạch lợi nhuận năm 2020.
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế năm 2021 lần lượt đạt 17.875 tỷ đồng (tăng 28,5% so với năm trước) và 174 tỷ đồng (tăng trưởng 28,3%). EPS fw = 2.007 đồng và P/E fw=8.8, P/B fw =1.
Chúng tôi khuyến nghị mua mã cổ phiếu PET với giá 21.170 đồng/CP, upside 19.6% so với giá ngày 01/03/2021 với phương pháp DCF và P/E, với tỷ trọng là 50% - 50%.
Khuyến nghị mua PNJ với giá mục tiêu 100.430 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
BSC nâng khuyến nghị mua PNJ của Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận với giá mục tiêu 2021 là 100.430 đồng/CPso với định giá trong báo cáo trước là 80.000 đồng/CP, upside 19% so với ngày 01/03/2021. Định giá dựa theo 2 phương pháp DCF và PE trong đó duy trì mức PE mục tiêu của PNJ là 17x cho năm 2021 với kỳ vọng:
(1) SSSG của PNJ tăng trưởng 10-12% trong 2021-2025 nhờ (1.1) Duy trì kênh bán lẻ trang sức và phục hồi kênh bán sỉ cho khách hàng SME; (1.2) Đẩy mạnh marketing và khuyến mãi để kích thích tiêu dùng; (1.3) Trong trung – dài hạn, thu nhập khả dụng của người dân tăng lên nhờ cơ cấu trung lưu “middle class” tăng lên.
(2) Tái cơ cấu các dòng sản phẩm có hàm lượng đá quý cao hơn để tăng biên lợi nhuận gộp từ 19.5-20%.
(3) Tiếp tục mở 30 cửa hàng mới và nhân rộng mạng thương hiệu mới Style-by-PNJ theo mô hình shop-in-shop nhằm đánh trúng phân khúc khách hàng trẻ.
Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu LHG nằm tại mức 40
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu LHG của Công ty cổ phần Long Hậu đang ở trong trạng thái tăng giá sau khi đã có giai đoạn giảm mạnh trong nửa cuối tháng 1. Thanh khoản cổ phiếu hiện đang duy trì giá trị ổn định.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái khả quan. Hôm nay, đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 đồng thời chỉ báo động lượng RSI đang ở trên giá trị 50 nên cổ phiếu có tiềm năng duy trì đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của LHG nằm tại khu vực xung quanh 35. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 40, cắt lỗ nếu ngưỡng 33.8 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị mua VHC với giá mục tiêu 47.300 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Thủy sản Vĩnh Hoàn đã công bố kết quả kinh doanh tháng 1/2021, trong đó doanh thu thuần tăng mạnh 31% so với cùng kỳ năm trước và 17% so với tháng trước đạt 632 tỷ đồng.
Ban lãnh đạo cho biết kết quả kinh doanh so với cùng kỳ năm ngoái tăng mạnh mẽ chủ yếu nhờ (1) đà phục hồi tiếp diễn trong nhu cầu cá tra, (2) Tết Nguyên đán đến trễ hơn trong năm 2021 so với 2020 - chúng tôi lưu ý rằng hoạt động xuất khẩu của Việt Nam và nhu cầu từ Trung Quốc thường chững lại trong dịp Tết Nguyên đán, (3) tác động dịu hơn của tình hình thiếu hụt container trên toàn cầu và (4) biến động theo tháng.
Trong tháng 1, doanh số cá tra phi lê đông lạnh và các sản phẩm có liên quan (như cá tẩm bột, bột cá, mỡ cá và thức ăn thủy sản) tăng mạnh 24% so với cùng kỳ năm ngoái và 14% so với tháng trước trong khi doanh thu mảng collagen và gelatin (C%G) tăng mạnh 123% so với cùng kỳ năm ngoái và 51% so với tháng trước.
Tính theo thị trường, giá trị xuất khẩu sang Trung Quốc tăng mạnh 70% so với tháng trước trong tháng 1 một phần do Trung Quốc thắt chặt kiểm soát thực phẩm đông lạnh trong bối cảnh nước này lo ngại về lây lan dịch COVID-19, theo ban lãnh đạo công ty. Trong khi đó doanh thu từ các thị trường EU và Mỹ tăng lần lượt 22% và 96% so với tháng trước nhờ nhu cầu cá tra phục hồi.
Kết quả kinh doanh tháng 1 của VHC phần lớn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi. Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cùng giá mục tiêu 47.300 đồng/CP dành cho VHC, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng 20,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,5%, dựa theo giá đóng cửa gần nhất của VHC
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu SAB
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (SAB) khi chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của công ty sẽ tăng mạnh sau năm 2020 nhờ hoạt động kinh doanh phục hồi sau các gián đoạn do dịch COVID-19 và tác động từ Nghị định 100, bên cạnh các kế hoạch tăng trưởng và cải thiện biên lợi nhuận.
Chúng tôi giảm giá mục tiêu thêm 3% khi giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2021- 2023 thêm 8% do (1) làn sóng dịch COVID-19 thứ ba gần đây tại Việt Nam có thể kìm hãm đà phục hồi của tiêu thụ bia và (2) giá nguyên liệu đầu vào tăng có thể ảnh hưởng biên lợi nhuận gộp trong năm 2022.
Chúng tôi dự báo doanh thu mảng bia sẽ phục hồi 11% trong năm 2021 từ mức cơ sở thấp, từ đó ghi nhận tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) đạt 10% trong giai đoạn 2021-2023 nhờ cả sản lượng và giá bán. Bên cạnh sự phục hồi của toàn ngành, chúng tôi kỳ vọng các sản phẩm mới của SAB – đặc biệt là ‘Saigon Chill’ (mảng phổ thông cao cấp) – sẽ thúc đẩy thị phần của công ty.
Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E năm 2021 của SAB đạt 28,0 lần – phù hợp với trung vị P/E trượt trung bình 3 năm của các công ty cùng ngành là 28 lần.
Rủi ro: thực thi chặt Nghị định 100 về phòng chống tác tại của rượu bia khi tham gia giao thông; doanh thu và khả năng sinh lời thấp hơn dự kiến do cạnh tranh gay gắt; mảng bia trong nước phục hồi chậm hơn dự kiến do dịch COVID-19 tái bùng phát.
