Tiềm năng POW sẽ trở lại mệnh giá 10
CTCK BIDV (BSC)
Sản lượng điện tiêu thụ hằng năm tăng trưởng đều đặn trên 10%,đặc biệt là khu vực miền Nam. Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (mã chứng khoán POW) đã chuyển sang giao dịch trên sàn HOSE vào những ngày đầu tháng 1/2019. Chúng tôi kì vọng với vốn hóa lớn của POW (top 20 về vốn hóa trên sàn HOSE), thanh khoản tương đối cao (trung bình khoảng 2 triệu/phiên), cổ phiếu sẽ gia nhập vào nhóm VN30 trong khoảng đầu năm 2020.
Rủi ro nguồn nguyên liệu: Giá các nguồn nguyên liệu chính cho các nhà máy của POW là khí và than đều tăng trong khi nguồn cung trong nước đang thiếu hụt gây trở ngại cho khả năng hoạt động và cạnh tranh trên thị trường bán điện.
Sản lượng điện toàn PVPOW đạt 21,03 tỷ kWh (tăng 2% so với năm ngoái), doanh thu cả năm ước đạt 33.363 tỷ đồng (tăng trưởng 12%), lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 2.315 tỷ đồng (giảm 12%) tương ứng với mức EPS= 989 đồng/cổ phiếu.
Nhận định: Cổ phiếu POW vẫn đang trong xu hướng giảm trong hơn một tháng nay sau khi tạo mô hình hai đỉnh tại vùng giá 13.8. Thanh khoản cổ phiếu vẫn duy trì giá trị ổn định nhưng áp lực bán trong phiên 27/12 đã đẩy giá POW xuyên thủng ngưỡng đáy 12.2.
Hầu hết các chỉ báo kỹ thuật hiện đều đang trong trạng thái tiêu cực. Đáng chú ý, hôm nay chỉ báo MACD đã xuất hiện Death Cross cho thấy đà giảm sẽ còn được duy trì trong thời gian tới. Ngưỡng hỗ trợ kế tiếp của cổ phiếu nằm tại mốc 11.
Nếu áp lực bán tiếp tục đẩy POW xuyên thủng mức giá này thì tiềm năng trở về mệnh giá 10 trong tương lai là hoàn toàn có thể.
Khuyến nghị mua cho NT2 với giá mục tiêu 27.200 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) công bố doanh thu và lợi nhuận trước thuế sơ bộ năm 2019 lần lượt đạt 8 nghìn tỷ đồng và 783 tỷ đồng. Kết quả kinh doanh này lần lượt tương ứng 101% và 99% dự báo cả năm của chúng tôi.
Công ty cũng công bố tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2019 với mức 1.000 đồng/CP (lợi suất 4,7%). Ngày đăng ký cuối cùng là ngày 10/01/2020 và ngày thanh toán là ngày 31/01/2020. Mức cổ tức chính thức cho năm 2019 sẽ được phê duyệt sau khi ĐHCĐ của NT2, dự kiến diễn ra vào tháng 4-5/2020. Chúng tôi cho rằng NT2 sẽ chi trả cổ tức tiền mặt 2.200 đồng/CP trong năm 2019.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho NT2 với giá mục tiêu 27.200 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 35,1%, bao gồm lợi suất cổ tức 10,1%).
Khuyến nghị mua cho PLX với giá mục tiêu 68.600 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Ngày 27/12, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (PLX) cho ra mắt mô hình trạm xăng mới với dịch vụ rửa xe tự động tại Hà Nội. Đây là bước tiến tích cực và củng cố chiến lược của công ty nhằm mở rộng các dịch vụ ngoài dầu và tăng doanh thu tại các trạm xăng (như đã đề cập trong báo cáo gặp gỡ NĐT ngày 20/11/2019).
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho PLX với giá mục tiêu 68.600 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 27,0%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,3%). Theo giá chốt phiên hôm nay, PLX hiện được giao dịch tại P/E năm 2020 là 15,3 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
Khuyến nghị mua cho PVS với giá mục tiêu 25.300 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) công bố kết quả kinh doanh sơ bộ năm 2019 với doanh thu đạt 16 nghìn tỷ đồng (tăng 9,3% so với năm ngoái), lợi nhuận trước thuế đạt 900 tỷ đồng (giảm 7,8%) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo đạt 654 tỷ đồng (tăng 14,1%). Doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số tăng chủ yếu nhờ mảng Cơ khí Dầu khí (M&C) và dự án Sao Vàng – Đại Nguyệt.
Tuy nhiên, doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo lần lượt hoàn thành 97,9% và 78,3% dự báo cả năm của chúng tôi, chúng tôi cho rằng diễn biến này đến từ khoản chi phí dự phòng cho kho dầu nổi (FPSO) Lam Sơn, do thương thảo giá thuê ngày kéo dài trong quý 4.
Tuy nhiên, khoản dự phòng cho FPSO Lam Sơn sẽ được hoàn nhập trong năm 2020 khi thương thảo giá thuê ngày hoàn thành, theo điều khoản hợp đồng sơ bộ. Do đó, chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể nào cho dự báo năm 2020 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Đáng chú ý, PTSC CGGV, công ty con của PVS (sở hữu 51%), vừa công bố sẽ tổ chức đấu giá 2 tàu khảo sát địa chấn với giá thầu 1,1 nghìn tỷ đồng. Trong năm 2018, PVS đã thực hiện dự phòng 300 tỷ đồng liên quan đến việc giải thể công ty con này.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho PVS với giá mục tiêu 25.300 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 50,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,7%). Theo giá chốt phiên hôm nay, PVS hiện được giao dịch tại P/E năm 2020 là 7,6 lần và EV/EBITDA là 2,0 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
