SVC: Khuyến nghị mua vào
CTCK Maritime (MSI)
Kỳ vọng quý IV/2015, CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn (SVC – sàn HOSE) sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng mạnh cả về doanh thu lẫn lợi nhuận do nhu cầu tiêu thụ xe được đẩy mạnh vì (1) cuối năm thường là mùa cao điểm khách hàng mua sắm ô tô, (2) yếu tố mùa vụ dịp Tết Nguyên Đán, và (3) sự thay đổi về cách tính thuế tiêu thụ đặc biệt trên các dòng xe ô tô nhập khẩu (đặc biệt là các dòng xe có dung tích lớn hơn 2.0L) khiến giá xe ô tô trong năm 2016 sẽ có sự tăng nhẹ ảnh hưởng đến tâm lý muốn mua xe sớm nhằm tránh giá ô tô tăng của khách hàng.
Bên cạnh đó, sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành ô tô với tỷ lệ tăng trưởng 56,6% của doanh số bán hàng toàn thị trường trong 11 tháng đầu năm 2015 (215.517 xe) so với cùng kỳ năm ngoái (137.601 xe). Ước tính doanh số tiêu thụ xe của Việt Nam trong năm 2015 sẽ đạt khoảng 240.000 -250.000 xe. Sự phát triển của ngành ô tô được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì trong những năm tới, là một trong những yếu tố thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của SVC.
Việt Nam hiện đang là thị trường tiêu thụ ô tô hấp dẫn nhất khu vực Đông Nam Á và thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là Thái Lan và Hàn Quốc. Hiện, số lượng xe ô tô được lắp ráp trong nước còn rất thấp, chỉ ở mức trung bình khoảng 150.000 xe/năm và doanh số bán hàng toàn thị trường chỉ đạt gần 20.000 xe/tháng, điều này cho thấy dư địa của ngành ô tô Việt Nam vẫn còn rất lớn so với các nước khác như Thái Lan, Philippine, Indonesia...
Ngoài ra, ảnh hưởng tích cực từ các Hiệp định thương mại tự do (FTAs), TPP và Cộng đồng kinh tế ASEAN (AEC) bắt đầu có hiệu lực từ ngày 01/01/2016 khiến 90% các danh mục thuế suất nhập khẩu giảm về 0%, đặc biệt là cam kết cho đến năm 2018, thuế nhập khẩu xe ô tô sẽ giảm dần về 0%-5%, giúp thị trường xe ô tô Việt Nam có nhiều cơ hội mở rộng.
Được biết, Tổng công ty Bến thành, cổ đông lớn nhất của SVC vừa thông báo mời thầu gói thầu tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp và gói thầu tư vấn cổ phần hóa nhằm đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa Công ty mẹ Bến Thành group trong thời gian tới theo phê duyệt của Chính phủ. Những thông tin về kế hoạch cổ phần hóa của Tổng Công ty Bến Thành trong năm 2016 sẽ tác động tích cực đến giá cổ phiếu của SVC.
Gần đây, SVC là một trong những cổ phiếu được các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm và nhóm này tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu SVC lên 33,33%.
Chính vì vậy, chúng tôi vẫn giữ nguyên khuyến nghị mua cổ phiếu SVC như báo cáo cập nhật ngày 26/10/2015 và thay đổi giá mục tiêu lên mức 48.300 đồng/cổ phiếu.
>> Tải báo cáo
HUT: Khuyến nghị mua
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HUT của CTCP Tasco với giá mục tiêu 12 tháng là 13.900 đồng, tăng 21% so với mức giá hiện tại 11.500 đồng ngày 22/12/2015. Với 2 dự án lớn là Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phương và Dự án đơn vị ở 1, chúng tôi đánh giá tiềm năng tăng trưởng của Tasco trong giai đoạn 2016 – 2018 là tương đối khả quan.
Năm 2015, kết quả kinh doanh Tasco dự kiến vượt kế hoạch với lợi nhuận sau thuế Công ty mẹ đạt khoảng 183 tỷ đồng, hợp nhất 200 tỷ đồng, tương ứng EPS 1.557 đồng. Trong quý IV/2015, Tasco sẽ thực hiện ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ Dự án BT39 theo kế hoạch và một phần của Dự án Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phương.
Tasco dự kiến chi trả cổ tức tiền mặt 700 đồng/cổ phần trong quý I/2016. Công ty kỳ vọng tỷ lệ chi trả cổ tức sẽ ở mức 15% và 18% trong giai đoạn 2016 – 2017.
Bên cạnh đó, Tasco sở hữu quỹ dự án bất động sản lớn và đủ để đảm bảo lợi ích cho cổ đông trong giai đoạn 2016 – 2018. Đại diện Tasco chia sẻ bên cạnh Dự án Khu nhà ở sinh thái tại xã Xuân Phương đang triển khai, Công ty được nhận thêm Dự án Đơn vị ở 1 thuộc Khu đô thị mới Xuân Phương, là dự án đối ứng để hoàn vốn cho dự án BT Lê Đức Thọ, với tổng mức đầu tư dự kiến 3.000 tỷ đồng.
Khu nhà ở sinh thái được coi là dự án đem lại nguồn thu lớn và chủ yếu cho doanh nghiệp trong năm 2016. Phần còn lại sẽ được ghi nhận tiếp trong năm 2017. Hiện tại, Dự án này đã thi công hoàn thành cơ bản hạ tầng 20 héc-ta trên tổng diện tích 38 héc-ta, khoảng 96 căn sẽ thi công xong móng tính đến hết tháng 12/2015. Dự kiến đến quý II/2016 sẽ hoàn thành toàn bộ hạ tầng dự án.
Năm 2016, Công ty sẽ triển khai dự án nâng cấp mở rộng đường 70 đoạn từ Láng – Hòa Lạc đến Nhổn với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 2.000 tỷ đồng. Dự án này sau khi hoàn thiện sẽ tiếp tục đem lại doanh thu và lợi nhuận lớn cho Tasco như các Dự án BT21 và BT39 đã thực hiện trước đây, bên cạnh hoạt động kinh doanh bất động sản dự kiến triển khai trong tương lai.
Năm 2016, chúng tôi dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của Tasco sẽ có sự cải thiện vượt bậc với giá trị ước tính đạt tương ứng 3.553 tỷ đồng và 404 tỷ đồng nhờ dự đóng góp từ 2 dự án lớn Khu nhà ở sinh thái và Dự án 48 Trần Duy Hưng.
