Khuyến nghị chốt lãi khi cổ phiếu VTO tiếp cận ngưỡng 12.0
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu VTO của Công ty cổ phần Vận tải Xăng dầu VITACO đang hình thành xu hướng hồi phục về vùng giá 12.0. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá cổ phiếu.
Đường giá cổ phiếu đã vượt lên MA20, MA50 và dải mây Ichimoku; báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 10.15, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 12.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 9.3.
Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 171.700 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
CTCP Thế giới di động (MWG) ghi nhận doanh thu lũy kế 7 tháng năm 2021 đạt mức 71.986 tỷ đồng, tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 58% kế hoạch doanh thu cả năm. Lợi nhuận sau thuế tăng 18%, đạt 2.784 tỷ đồng và 59% kế hoạch cả năm. Riêng trong tháng 7/2021, doanh thu thuần đạt 9,500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 231 tỷ đồng (tăng 10% doanh thu và giảm 23% lợi nhuận sau thuế).
MWG đã phải tạm đóng/hạn chế bán hàng tổng xấp xỉ 2,000 cửa hàng (tương đương khoảng 70% tổng số điểm bán của cả hai chuỗi Thế giới di động và Điện máy Xanh). Các biện pháp giãn cách ngày càng nghiêm ngặt, khiến cho việc giữ được doanh thu trở nên khó khăn.
Với tình hình dịch bệnh diễn biến ngày càng phức tạp tại khu vực TP. Hồ Chí Minh và các địa phương lân cận trong tháng 6 và đầu tháng 7, Bách hóa Xanh đã được hưởng lợi trong ngắn hạn với doanh thu lũy kế 7 tháng đầu năm 2021 đạt 17.600 tỷ đồng (tăng 57%); đặc biệt trong tháng 7/2021, doanh thu trung bình/cửa hàng Bách hóa Xanh cao kỷ lục khoảng 2,1 tỷ đồng/cửa hàng (tăng 90%).
Chúng tôi dự báo trong năm 2021 và 2022, MWG sẽ có tăng trưởng về doanh thu cũng như lợi nhuận. Cụ thể doanh thu thuần 2 năm tới ở mức 116.653 và 131.814 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế lần lượt 4.432 và 6.149 tỷ đồng.
Dựa vào triển vọng về kết quả hoạt động kinh doanh và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 171.700 đồng/CP, cao hơn 6% so với giá đóng cửa ngày 25/08/2021 ở mức 161.500 đồng/CP.
Khuyến nghị mua cổ phiếu MSN với giá mục tiêu 171.800 đồng/CP
CTCK Phú Hưng (PHS)
CTCP Tập đoàn Masan (MSN) ghi nhận doanh thu trong nửa đầu năm 2021 đạt 41.196 tỷ đồng, tăng 16,4% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 44.,7% kế hoạch năm, được thúc đẩy bởi i) tăng trưởng hai chữ số ở mảng kinh doanh thịt mát và hàng tiêu dùng có thương hiệu và ii) hợp nhất các mảng kinh doanh mới sáp nhập.
Lợi nhuận thuần phân bổ cho cổ đông của Masan đạt 979 tỷ đồng, tăng 8,4 lần so với nửa đầu năm 2020 nhờ (1) VCM cải thiện lợi nhuận mạnh mẽ; (2) Tỷ lệ sở hữu cao hơn của MSN tại MCH và lợi nhuận của MCH tiếp tục duy trì mức cao; (3) Tăng trưởng vượt bậc của mảng thịt mát và thức ăn chăn nuôi và duy trì biên EBITDA ở mức 9%. Các yếu tố trên đã bù đắp được khoản chi phí lãi vay do Tập đoàn tăng các khoản vay để tăng tỷ lệ sở hữu tại The CrownX và VCM.
Chúng tôi ước tính doanh thu thuần MCH tăng 40% trong quý III/2021 hưởng lợi từ tăng nhu cầu tiêu dùng tại nhà đối với thực phẩm tiện lợi, gia vị và thịt chế biến. Biên lãi gộp ước tính ở mức 40%, thấp hơn mức 42,9% do giá cả hàng hóa đầu vào tăng mạnh. MCH vẫn được kỳ vọng là động lực tăng trưởng chính của MSN với mức tăng trưởng hơn 20% trong 2022 nhờ vào các phát kiến mới và chiến lược cao cấp hóa danh mục.
Masan đặt mục tiêu nâng công suất các nhà máy chế biến thịt lên 25 - 30% trong quý IV/2021 so với hiện tại là 11%. Ước tính doanh thu từ thịt mát sẽ đạt 220 triệu USD trong năm 2021. Bên cạnh đó, mảng thức ăn chăn nuôi tăng trưởng trở lại nhờ quá trình tái đàn vẫn đang diễn ra ổn định. MML có thể đạt 30% doanh thu trong 2022 nhờ khả năng thâm nhập thị trường sâu hơn của mảng thịt mát.
Doanh thu VCM giảm 8,5% do số lượng điểm bán giảm và ảnh hưởng tiêu cực từ Covid-19 đến hệ thống siêu thị Vinmart. Tuy nhiên, biên EBITDA dương trong 3 quý liên tiếp, đạt 2,1% trong nửa đầu năm 2021 nhờ cải thiện biên lợi nhuận thương mại, tối ưu hóa chi phí vận hành cửa hàng và cải thiện hiệu quả chuỗi cung ứng. Ngoài ra, VCM cũng tăng tốc đẩy mạnh hợp tác với Lazada để thúc đẩy nhu yếu phẩm trở thành mặt hàng được mua sắm với tần suất hàng ngày trên kênh online.
Masan Resource - trở thành nhà chế biến vật liệu công nghiệp cận sâu: Với việc sáp nhập mảng kinh doanh vonfram của HCS, các sản phẩm chế biến sâu như hóa chất vonfram và vonfram cacbua có vai trò quan trọng trong các tiến bộ công nghệ mới nhất trên thế giới, hiện chiếm 68% doanh thu. MHT tiếp tục đẩy mạnh sản xuất các sản phẩm có giá trị cao trong năm 2022, ước tính doanh thu tăng 40%.
Chúng tôi dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của MSN trong 2022 lần lượt đạt 122.051 tỷ đồng (tăng 32% so với năm trước) và 7.375 tỷ đồng (tăng 141%) nhờ tăng trưởng đến từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi. Bằng phương pháp SOTP (Sum-of the-part) đối với giá trị vốn chủ sở hữu đóng góp của các công ty con: MCH, MML, MHT, VCM và công ty liên kết Techcombank, chúng tôi đưa ra giá trị hợp lý của MSN khoảng 171.800 đồng/ cổ phiếu, từ đó chúng tôi khuyến nghị mua cho cổ phiếu này.
Rủi ro: (1) Cạnh tranh khốc liệt trong ngành bán lẻ; (2) Dịch bệnh trong chăn nuôi; (3) Rủi ro biến động giá khoáng sản toàn cầu; (4) Dịch bệnh Covid-19 diễn biến phức tạp; (5) Rủi ro chu kỳ hệ thống ngân hàng.
