Cổ phiếu cần quan tâm ngày 25/4

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu TCB

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Chúng tôi dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 2025 của TCB đạt lần lượt 54.978 tỷ đồng (tăng 17% so với năm trước) và 23.720 tỷ đồng (tăng trưởng 10%). BVSC khuyến nghị NEUTRAL đối với TCB với giá mục tiêu là 29.100 đồng/cổ phiếu, cao hơn giá đóng cửa ngày 24/4/2025 là 13%.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu GMD

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số của GMD năm 2025 lần lượt là 4.161 tỷ (giảm 13,9% so với năm trước) và 1.187 tỷ (giảm 18,6%). Với kịch bản thận trọng, chúng tôi xác định mức giá hợp lý của GMD là 64.000 đồng/cp, tương ứng với mức upside là +36,2%, duy trì khuyến nghị OUTPERFORM.

Là một trong những doanh nghiệp đầu ngành Cảng và Logistic với lợi thế cạnh tranh về các cảng chiến lược, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào cổ phiếu GMD trong giai đoạn cổ phiếu đã chiết khấu sâu (-29% YTD). Thêm vào đó, hiện tại GMD đang giao dịch tại mức P/B forward 2025F là 1,5x, thấp hơn so với mức P/B trung bình 5 năm là 2,1x.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HPG

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của HPG trong 2025 từ mức 176 nghìn tỷ đồng và 15,3 nghìn tỷ đồng trong Báo cáo chiến lược 2025 xuống còn 171 nghìn tỷ đồng và 14,3 nghìn tỷ đồng do chúng tôi thận trọng điều chỉnh giảm sản lượng tiêu thụ thép (chưa bao gồm sản lượng từ DQ2) trong 2025 từ mức 9,45 triệu tấn xuống còn gần 9 triệu tấn bởi lo ngại Mỹ vẫn áp thuế 46% sau 90 ngày hoãn thuế.

Mặc dù thép không chịu trực tiếp từ thuế đối ứng từ Mỹ, nhưng vẫn sẽ ảnh hưởng tiêu cực gián tiếp từ sự sụt giảm của BĐS Khu công nghiệp - chiếm 15-20% nhu cầu tiêu thụ thép nội địa.

BVSC hạ giá mục tiêu HPG từ 37.000 đồng/cổ phiếu xuống còn 35.500 đồng/cổ phiếu, duy trì khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu HPG, với mức tiềm năng tăng trưởng +39% so với mức giá hiện tại.

Khuyến nghị mua cổ phiếu MSB và DDV, nắm giữ cổ phiếu POW

CTCK BIDV (BSC)

Kết quả kinh doanh quý I và kế hoạch năm 2025 của MSB tương đối khả quan, và phù hợp với dự báo của BSC. Về định giá, MSB đang giao dịch tại P/B = 0.8x, thấp hơn khoảng 30% so với mức trung bình 5 năm, và thấp hơn 25% so với mức định giá trung bình ngành. BSC tiếp tục duy trì khuyến nghị mua với MSB, với giá mục tiêu 1 năm là 14.000 đồng/cp, tương ứng với upside 23% so với giá đóng cửa ngày 23/4.

Kết quả kinh doanh quý I/2025 cao hơn so với dự phóng của BSC, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận gộp vượt 5,8 đpt so với ước tính, trong đó sản lượng tiêu thụ và giá bán lần lượt vượt 17% và 2% so với kỳ vọng. Dự phóng cả năm 2025: BSC dự phóng doanh thu đạt 3.478 tỷ đồng (tăng 3%), lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số đạt 230 tỷ đồng (tăng trưởng 36%).

BSC dự kiến điều chỉnh tăng dự phóng trong thời gian tới. Kết quả kinh doanh quý 1 đã hoàn thành 33%/53% dự phóng cả năm về doanh thu và lợi nhuận, chúng tôi đang xem xét lại dự báo.

POW thường vượt kế hoạch đề ra, do đó, việc công ty đặt kế hoạch kinh doanh thấp không phải là rủi ro lớn. Kết quả kinh doanh ước tính quý 1 của doanh nghiệp vẫn đang bám sát với dự báo của chúng tôi (đã tính đến việc nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 sẽ ghi nhận lỗ khoảng 350-400 tỷ đồng trong năm 2025). Cập nhật thông tin mới, năm 2025, giá trần huy động nguồn điện LNG tối đa là 3.327đồng/kwh (2024 là 2.591đồng/kwh). Mức giá trần mới tương đương với LNG có giá khoảng 16 USD/mmBTU, giúp giảm rủi ro lỗ ở nhà máy Nhơn Trạch 3&4.

Chúng tôi khuyến nghị nắm giữ với POW, giá mục tiêu 13.600 đồng/CP, upside 14% (so với giá đóng cửa ngày 23/04/2025). Dự phóng lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 2025 đạt 1.173 tỷ đồng, EV/EBITDA FW 2025 = 7.5x, cao hơn 5% so với trung vị 5 năm (7.1x).