Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu PLC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Tiến độ xây dựng chậm hơn dự kiến có thể khiến hoạt động Tổng Công ty Hóa dầu Petrolimex – CTCP (mã PLC) bị ảnh hưởng. Do nhựa đường được sử dụng cuối cùng trong quá trình xây dựng đường bộ, nên việc chậm bàn giao mặt bằng cùng khó khăn về nguồn cung nguyên vật liệu có thể khiến hoạt động xây dựng chậm lại so với kế hoạch.
Chúng tôi giảm dự phóng tiến độ xây dựng các dự án thành phần giai đoạn 2 trong năm 2023 xuống 20% từ mức 25%, tuy nhiên bổ sung thêm khối lượng công việc từ các dự án thành phần giai đoạn 1 còn xây dựng cho đến thời điểm hiện tại.
Biên gộp kỳ vọng cao hơn trong 2 quý đầu năm do giá dầu thấp. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng giá dầu sẽ tăng trở lại trong nửa cuối năm 2023 khi chênh lệch cung cầu gia tăng, và các yếu tố cơ bản thể hiện một cách rõ ràng hơn. Ảnh hưởng của giá dầu lên biên gộp có thể phần nào được giảm đi nếu PLC hoàn thành kế hoạch mở rộng các bể chứa trong năm nay, tuy nhiên hiện tại chưa có thông tin chi tiết về các kế hoạch này.
Chi phí hoạt động tăng lên để gia tăng nhận diện thương hiệu, nhằm khuyến khích khách hàng sử dụng các dòng sản phẩm mới của PLC. Hiện tại công ty đang đẩy mạnh phát triển sản phẩm dầu nhờn gốc tổng hợp có chất lượng tốt hơn, do đó cần nhiều các hoạt động marketing, trích hoa hồng và hợp tác nhiều hơn với các gara ngoài hệ thống PLX
Sử dụng bình quân của 3 phương pháp FCFF, FCFE và so sánh P/E, chúng tôi khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu PLC tại mức giá mục tiêu cho năm 2023 là 37.800 đồng/CP với upside 12,5%. Với việc đầu tư công là một trong những động lực tăng trưởng chính trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của PLC sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2023 so với thời điểm đầu năm.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NLG
CTCK BIDV (BSC)
Luận điểm đầu tư dành cho cổ phiếu của CTCP Đầu tư Nam Long (NLG – sàn HOSE): Sở hữu sự chủ động trong chiến lược triển khai dự án nhờ (1) nền tảng tài chính lành mạnh, (2) danh mục dự án đa dạng.
Bên cạnh đó, Công ty chú trọng phát triển nhà ở xã hội để thích ứng với thị trường và tạo tiền đề để triển khai các đại dự án trong tương lai
NLG sẽ là một trong những doanh nghiệp đủ khả năng vượt qua “sóng gió”, mở ra cơ hội mở rộng quỹ đất với giá vốn thấp và hưởng lợi từ hạ tầng hoàn thiện.
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số của NLG lần lượt đạt 4.735 tỷ đồng (tăng 9% so với năm ngoái) và 658 tỷ đồng (tăng trưởng 18%) trong năm 2023 chủ yếu đến từ (1) bàn giao sản phẩm tại Southgate (Waterpoint giai đoạn 1), Izumi, Mizuki Park, đất nền tại Cần Thơ và (2) ghi nhận lợi nhuận đột biến từ thoái vốn 25% cổ phần tại Paragon Đại Phước, bán sỉ tại Kikyo (quận 9).
Cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch tại PE 2023F=16.8x và P/B 2023F = 1.31x, chúng tôi tin rằng mức giá NLG vẫn duy trì hấp dẫn khi xét theo định giá P/B và duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu năm 2023 là38.200 đồng/CP(upside 15%).
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu LCG
CTCK BIDV (BSC)
Trong năm 2023, BSC dự báo Công ty cổ phần LIZEN (LCG – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần 3.240 tỷ đồng (tăng 221% so với năm ngoái), lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 168 tỷ đồng (giảm 14%), tương đương EPS FWD 2023 đạt 871 đồng/CP, P/E FWD 2023 đạt 14,6, P/B FWD 2023 = 0.9x.So sánh với hoạt động kinh doanh cốt lõi 10 tỷ đồng trong năm 2022, thì kết quả kinh doanh năm 2023 vẫn khả quan hơn.
Dự báo Doanh thu/lợi nhuận sau thuế của BSC cao hơn lần lượt 14% và 12% so với kế hoạch Ban lãnh đạo LCG đưa ra, chủ yếu đến từ việc BSC kỳ vọng các dự án trúng thầu của LCG sẽ triển khai nhanh hơn trong bối cảnh Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công.
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu LCG với giá trị hợp lý năm 2023 là 15.500 đồng/CP (Upside 21% so với giá đóng cửa ngày 22/05/2023), theo phương pháp định giá từng phần với P/E mục tiêu cho mảng Xây lắp = 11.5x, và giá trị sổ sách cho các dự án Điện và Bất động sản.
BSC sử dụng P/E mục tiêu mảng xây lắp = 11.5x, thấp hơn 8% so với P/E trung bình của các doanh nghiệp xây lắp = 12.5x để phán ánh danh mục tài sản ngoài ngành như Bất động sản, các dự án BOT; tuy nhiên, cao hơn so với lịch sử định giá của LCG trong giai đoạn 2016 – 2020 để phản ánh quy mô doanh thu và Backlog cao hơn gấp 2-5 lần so với quá khứ. LCG hiện tại đang giao dịch tại mức định giá P/B <1.
Khuyến nghị chốt lãi cổ phiếu REE tại ngưỡng 70
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu REE của CTCP Cơ điện lạnh có một phiên tăng giá vượt đường MA100 cùng với thanh khoản bùng nổ vượt ngưỡng trung bình 20 phiên. Cổ phiếu có thể đã xác nhận điểm break out trong phiên giao dịch hôm nay.
Ngoài ra, các chỉ báo hiện đang cho thấy tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu duy trì xu hướng ở trên đường MA20, MA50 và MA100.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại ngưỡng 61.45, chốt lãi tại ngưỡng 70.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu giảm xuống ngưỡng 58.0.
