MBS: Khuyến nghị khả quan
CTCK MB (MBS)
Chứng khoán MB là Công ty với thương hiệu lâu năm, trải qua 16 năm hình thành và phát triển với tiềm lực tài chính mạnh. Công ty hiện sở hữu hệ thống gần 70.000 tài khoản khách hàng cá nhân, thị phần môi giới luôn nằm trong top 10 công ty chứng khoán. Ngoài ra, MBS cũng nhận được sự hỗ trợ rất lớn từ tài chính, nhân lực, quan hệ từ ngân hàng mẹ MB. Đây là những lợi thế cạnh tranh lớn của MBS trong môi trường cạnh trạnh hiện tại.
Sau khi trải qua quá trình tái cơ cấu toàn diện từ năm 2011 và hợp nhất với chứng khoán VITS vào năm 2013, hiện tại tình hình tài chính của MBS đã cải thiện lên đáng kể. Các khoản phải thu khó đòi đã được trích lập gần hết trong khi các khoản đầu tư tài chính giảm dần cả về mặt giá trị và tỷ trọng trong cơ cấu tài sản. Cơ cấu tài chính hiện tại của MBS là tương đối lành mạnh.
Các hoạt động kinh doanh chính dự kiến sẽ có bước tăng trưởng cao trong năm 2016. Hoạt động môi giới với mục tiêu thị phần môi giới 6% so với 4,82% của năm 2015. Hoạt động IB tăng trưởng dự kiến gấp gần 15 lần nhờ chương trình bán chéo với ngân hàng mẹ MB và sự kết nối với các công ty thuộc Bộ Quốc Phòng. Trong khi đó, hoạt động tự doanh ngoài những cơ hội đầu tư mới còn kỳ vọng từ việc hoàn nhập các khoản dự phòng.
Chúng tôi định giá cổ phiếu MBS cho mục tiêu 12 tháng ở mức 11.600 VND, cao hơn 16% so với giá niêm yết dự kiến bằng phương pháp so sánh PB. Với mức forward BVPS của năm 2016 là 11.048 VND, giá niêm yết tương đương với mức PB là 0,9x lần, thấp hơn trung bình ngành chứng khoán là 1,05x lần.
Tuy nhiên, xét về triển vọng dài hạn của MBS sau khi tái cơ cấu hoàn toàn và vị thế của doanh nghiệp trong ngành, chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 14.900 VND cho mục tiêu dài hạn với mức PB là 1,28 lần (chiết khấu 20% so với các công ty đầu ngành) và BVPS forward 2017 là 11.603 VND.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu MBS của CTCP Chứng khoán MB.
MWG: Khuyến nghị mua vào
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
CTCP Đầu tư thế giới di động (MWG – sàn HOSE) cho biết, doanh thu 2 tháng đầu năm 2016 tăng 78% so với cùng kỳ năm trước và lợi nhuận sau thuế tăng 79%, hoàn thành 20% kế hoạch doanh thu và 21% kế hoạch lợi nhuận sau thuế của năm 2016. Công ty cũng công bố đã mở thêm được 33 cửa hàng Thegioididong và 18 cửa hàng Điện máy Xanh mới trong hai tháng đầu năm, nâng tổng số cửa hàng của hai hệ thống này lên lần lượt 597 và 87 cửa hàng.
Kết quả kinh doanh của MWG vẫn đang đi đúng kỳ vọng của chúng tôi; vì vậy, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 99.000 đồng/cổ phiếu. Hôm nay, giá cổ phiếu MWG giảm 1,3%, đóng cửa ở mức 77.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với mức P/E năm 2016 là 7,7 lần.
REE: PE giao dịch ở mức 7,7 lần
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
CTCP Cơ điện lạnh REE (REE – HSX) vừa công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên năm 2016 (dự kiến vào ngày 31/3/2016). Công ty sẽ trình ĐHCĐ đề xuất trả cổ tức năm 2015 theo tỷ lệ 25%, trong đó, 10% sẽ được trả bằng tiền mặt từ ngày 1/4/2016 và dự kiến phát hành 40,44 triệu cổ phiếu để trả cổ tức theo tỷ lệ 20:3, thời gian thực hiện trong quý II/2016. Như vậy, sau đợt phát hành thêm, vốn điều lệ của REE sẽ tăng từ hơn 1.696 tỷ đồng lên gần 3.101 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, HĐQT Công ty sẽ đề xuất Đại hội thông qua việc ủy quyền cho HĐQT quyết định mức chi trả cổ tức trong năm 2016 nhưng không thấp hơn 12%.
Lũy kế cả năm 2015, doanh thu hợp nhất đạt 2.643 tỷ đồng, tương đương năm 2014, hoàn thành 95,2% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất của REE đạt 888,1 tỷ đồng, giảm 19,2% theo năm và chỉ đạt 94,8% kế hoạch năm, chủ yếu do lỗ từ khoản đầu tư vào PPC. Biên lợi nhuận ròng giảm từ 41,8% còn 33,6%.
Trong năm 2016, REE đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất đạt 2.933 tỷ đồng, tăng 11% so với 2015; lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 921 tỷ đồng, tăng 22,8% so với 2015.
REE hôm nay giảm 0,4% xuống 24.600 đồng. REE hiện đang giao dịch ở mức P/E 2015 là 7,7 lần và P/B 2015 là 1,1 lần.
KSA: Xem xét mua vào trong ngắn hạn
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Sau giai đoạn tích lũy khoảng bốn tháng trong vùng 5-6, giá KSA của CTCP Công nghiệp Khoáng sản Bình Thuận đã vượt qua được vùng kháng cự 6-6.2 với khối lượng giao dịch rất tích cực.
Thoát khỏi vùng 5-6, giá KSA cũng đã vượt qua được đường MA200. Trong khi đó, vùng 6-6.2 có sự hiện diện của ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8% của nhịp sóng giảm từ 06-08/2015 và các mức đỉnh đáy cũ.
Diễn biến vượt qua các vùng kháng cự mạnh, sau giai đoạn tích lũy, với khối lượng giao dịch tích cực là tín hiệu cho thấy khả năng giá KSA có thể tiếp tục đà tăng. Trước mắt, giá KSA có thể kiểm định lại vùng kháng cự tiếp theo ở vùng 7.8-8.
Vì vậy, nhà đầu tư ngắn và trung hạn có thể xem xét mua vào trong những nhịp điều chỉnh về vùng 6-6.2. Với giá kỳ vọng trước mắt sẽ ở vùng 7.8-8. Ngưỡng cắt lỗ được đặt tại 5.5.
