VSC: Khuyến nghị mua vào
CTCK BIDV (BSC)
Quý IV/2015, CTCP Tập đoàn Container Việt Nam (mã VSC) có doanh thu thuần giảm nhẹ so với cùng kỳ 2014 chủ yếu do Vip-Green đang trong thời kỳ chạy thử nghiệm và sản lượng container lạnh giảm. Chúng tôi cho rằng, với vị trí thuận lợi, uy tín với khách hàng của VSC và tốc độ tăng trưởng lưu lượng hàng hóa nhanh qua khu vực Hải Phòng, Vip-Green sẽ sớm có đủ khách hàng để hoạt động ít nhất tại điểm hòa vốn năm 2016 (khoảng 250,000 tới 300,000 Teus/năm).
Năm 2015, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu cả nước đạt 327.76 tỷ USD, tăng 10% so với năm trước, trong đó xuất khẩu đạt 162.11 tỷ USD, tăng trưởng 7.9% và nhập khẩu đạt 165.65 tỷ USD, tăng trưởng 12%. Nhờ đó, 10 tháng đầu năm 2015, sản lượng hàng hóa qua các cảng thuộc khu vực Hải Phòng tăng mạnh 13.22% so với cùng kỳ, đạt mức 56,473 triệu tấn.
Ngoài cảng Đình Vũ có thị phần giảm nhẹ (giảm 1%) do đã hoạt động vượt công suất từ năm 2014, các cảng các khác trong khu vực Đình Vũ như Tân Vũ hay Nam Hải Đình Vũ đều có thị phần tăng trong nửa đầu năm 2015. Trong đó, đáng chú ý là cảng Nam Hải Đình Vũ có thị phần tăng từ 8% năm 2014 lên 13% nửa đầu năm 2015 mặc dù mới được đưa vào hoạt động từ tháng 5/2014.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu VSC với giá mục tiêu 1 năm 86.208 đồng/cp, EPS năm 2016 đạt 7.005 đồng/cp.
MWG: Khuyến nghị mua
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
Tại buổi gặp mặt nhà đầu tư tổ chức vào ngày 19/2/2016, CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG – sàn HOSE) đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2016 (sẽ được trình xin Đại hội cổ đông thường niên ngày 26/2/2016 thông qua) với chỉ tiêu doanh thu tăng 35% lên mức 34.166 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng mạnh 29%, đạt mức 1.388 tỷ đồng.
Theo MWG, động lực cho sự tăng trưởng là việc tiếp tục mở rộng hệ thống cửa hàng cũng như nâng cấp chất lượng dịch vụ. Cụ thể, công ty dự tính sẽ mở thêm 120-130 cửa hàng Thegioididong và 80 cửa hàng Điện máy Xanh trong năm 2016.
Trong tháng 1/2016, doanh thu của MWG đạt 3.527 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế ở mức 153 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 10% và 11% kế hoạch năm 2016.
Về Bách hoá XANH (BHX), MWG kỳ vọng giai đoạn thử nghiệm sẽ kết thúc vào cuối năm 2016 và bước vào giai đoạn mở rộng trong năm 2017. Bên cạnh đó, công ty đang cân nhắc đưa lại mảng thực phẩm tươi sống vào danh mục bán hàng ở các cửa hàng BHX. Tính đến thời điểm hiện tại, số lượng cửa hàng BHX đã đạt con số 16 cửa hàng.
Trong buổi họp, Tổng Giám đốc của MWG cũng chia sẻ tham vọng mở rộng kinh doanh ra các thị trường nước ngoài, trong đó Mi-an-ma được chọn là nơi thử nghiệm ban đầu do tỷ lệ hàng hoá nhập lậu của nước này ở mức khá cao, tương tự như tình hình ở Việt Nam giai đoạn 2003-2004.
MWG cũng công bố kế hoạch trả cổ tức năm 2015 bằng tiền mặt với tỷ lệ 15% trên mệnh giá; đây cũng là lần đầu tiên công ty chi trả cổ tức bằng tiền mặt sau những lần cổ tức chỉ bằng cổ phiếu trước đó. Điều này có thể tạo ra những phản ứng tích cực đối với giá cổ phiếu MWG trên thị trường.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với MWG và giá mục tiêu 99.000 đồng/cổ phiếu (tiềm năng tăng giá là 30% và lợi suất cổ tức là 2% tại mức giá hiện tại). Đóng cửa phiên 22/2, giá cổ phiếu MWG tăng 2,7%, đứng ở mức 76.000 đồng/cổ phiếu, tương đương với P/E năm 2015 và 2016 lần lượt là 10,4 lần và 7,6 lần.
HPG: PE giao dịch ở mức 5,7 lần
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
Tập đoàn Hòa Phát (HPG) vừa công bố kết quả kinh doanh hợp nhất quý IV/2015. Theo đó, doanh thu thuần đạt 7.122 tỷ đồng, tăng 8,2% so với cùng kỳ. Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần tăng từ 4,9% lên mức 7,5%, chủ yếu do chi phí quản lý doanh nghiệp tăng thêm 212 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng của HPG trong đạt 565 tỷ đồng, tăng 19,3% so với cùng kỳ.
Lũy kế cả năm 2015, doanh thu thuần hợp nhất của HPG đạt 27.453 tỷ đồng, tăng 7,6% so với năm trước. Mảng kinh doanh mới của HPG là thức ăn chăn nuôi (bắt đầu kinh doanh từ quý 2) ghi nhận 1.334 tỷ đồng doanh thu, tương đương gần 5% doanh thu toàn tập đoàn. Biên lợi nhuận gộp năm 2015 của HPG được duy trì ở mức tốt và tương đương với năm 2014 là 20,3%.
Lợi nhuận sau thuế đạt 3.504 tỷ đồng, tăng 7,8% so với năm 2014, hoàn thành 107,8% kế hoạch đã điều chỉnh vào tháng 7/2015 của ban quản trị, và tương đương 95,1% dự phóng trước đó của chúng tôi.
Đóng cửa phiên 22/2, HPG tăng 0,7%, đứng tại mức giá 27.200 đồng/cổ phiếu, đang giao dịch tại P/E là 5,7 lần và P/B là 1,4 lần.
