Khuyến nghị mua cổ phiếu SGP với giá trị hợp lý 25.000 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế 2021 của Công ty cổ phần Cảng Sài Gòn (SGP) lần lượt đạt 1.080 tỷ đồng (tăng 15,4% so với năm ngoái) và 373 tỷ đồng(tăng trưởng 62%), tương đương EPS FW2021 khoảng 1.723 đồng/CP, tương ứng với mức P/E FW2021=13.8x với giả định:
(1) Sản lượng hàng hóa thông qua hệ thống cảng của SGP đạt 9.9 triệu tấn (tăng trưởng 12%) và (2) Sản lượng cảng SSIT đạt 1.3 triệu TEUs (tăng trưởng 30%) giúp lãi từ liên doanh liên kết tăng đạt 85 tỷ đồng, tăng gấp 12 lần cùng kỳ.
Chúng tôi khuyến nghị mua mã cổ phiếu SGP với giá trị hợp lí là 25.000 đồng/CP, tăng 18% so với mức giá ngày 13/07/2021 dựa trên phương pháp định giá P/E với mức P/E mục tiêu 2021 = 14.5x nhằm phản ánh kỳ vọng tăng trưởng của SGP đến từ tiềm năng Cảng SSIT và dự án Nhà Rồng – Khánh Hội.
Chốt lãi khi cổ phiếu KBC tiếp cận ngưỡng giá 40
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu KBC của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP đang hình thành ngưỡng hỗ trợ tại vùng giá 32.5. Thanh khoản cổ phiếu nằm dưới ngưỡng trung bình 20 phiên.
Chỉ báo MACD đang dần chuyển hướng sang tích cực trong khi chỉ báo RSI đang báo hiệu nhịp hồi phục từ kênh Bollinger dưới. Đường giá cổ phiếu nằm dưới dải mây Ichimoku, cho thấy xu hướng tăng giá trung hạn vẫn chưa hình thành.
Nhà đầu tư trung hạn có thể cân nhắc mở vị thế quanh ngưỡng giá 32.5 và chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng giá 40.0. Cắt lỗ nếu mất ngưỡng hỗ trợ 30.0.
Khuyến nghị khả quan cho DCM với giá mục tiêu là 19.400 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) công bố doanh thu đạt 4,3 nghìn tỷ đồng (tăng 32,4% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế đạt 411 tỷ đồng (tăng 7,2%) trong 6 tháng đầu năm 2021, nhờ mức tăng 26,1% của giá urê trung bình trong nửa đầu năm 2021 bù đắp cho tác động đến từ mức tăng 45,8% của chi phí đầu vào và mức giảm 2,5% của sản lượng bán.
Trong quý 2/2021, doanh thu của DCM tăng 27,8% trong khi lợi nhuận trước thuế giảm 11,8% khi chi phí khí đầu vào tăng khoảng 70% và sản lượng bán giảm 19,0% YoY. Lợi nhuận trước thuế quý 2/2021 cao hơn 54% so với quý 1/2021 nhờ giá urê tăng mạnh.
Doanh thu và lợi nhuận trước thuế 6 tháng đầu năm 2021 đã hoàn thành lần lượt 50,5% và 71,6% dự báo cả năm của chúng tôi, đều cao hơn kỳ vọng của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị khả quan cho DCM với giá mục tiêu là 19.400 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng là 26,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,0%). DCM đang giao dịch tại EV/EBITDA năm 2021 là 3,2 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
Khuyến nghị mua cho PHR với giá mục tiêu là 68.800 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Cao su Phước Hòa (PHR) đã công bố báo cáo tài chính quý 2/2021 của công ty mẹ với doanh thu tăng 142% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 349 tỷ đồng và lợi nhuận ròng giảm 86% còn 37 tỷ đồng.
Chúng tôi chủ yếu cho rằng doanh thu công ty mẹ của PHR tăng trưởng mạnh là do mảng cao su tự nhiên tích cực do giá cao su tự nhiên vẫn ở mức cao trong quý 2/2021.
Trong khi đó, lợi nhuận công ty mẹ của PHR giảm trong quý 2/2021 chủ yếu do lợi nhuận ròng khác thuần giảm. Trong quý 2/2020, PHR đã ghi nhận khoảng 300 tỷ đồng thu nhập bồi thường từ việc chuyển đổi đất cao su sang dự án Khu công nghiệp Nam Tân Uyên 2 Mở rộng (NTU3); trong khi đó, công ty không ghi nhận bất kỳ khoản thu nhập bồi thường nào từ việc chuyển đổi đất trong quý 2/2021.
Kết quả kinh doanh quý 2/2021 thấp này này phù hợp với kỳ vọng hiện tại của chúng tôi vì chúng tôi kỳ vọng giao dịch thúc đẩy lợi nhuận chính của PHR (chuyển đổi đất cao su sang Khu công nghiệp VSIP III) sẽ không xảy ra trong 6 tháng đầu năm 2021.
Chúng tôi dự báo doanh thu hợp nhất năm 2021 của PHR đạt 1,7 nghìn tỷ đồng (tăng 6,8% so với năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 818 tỷ đồng (giảm 24%). Lợi nhuận được kỳ vọng chủ yếu dẫn dắt bởi thu nhập bồi thường 539 tỷ đồng từ việc chuyển đổi đất cao su tự nhiên của PHR sang Khu công nghiệp VSIP III.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua đối với PHR với giá mục tiêu 68.800 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời cổ phiếu dự kiến là 51,4%, bao gồm tỷ suất cổ tức là 8,3%.
Khuyến nghị mua cho POW với giá mục tiêu 15.400 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Tổng CT Điện lực Dầu khí (POW) đã công bố bản tin hàng tháng với sản lượng tiêu thụ tháng 6/2021 đạt 1,6 tỷ kWh và sản lượng tiêu thụ 6 tháng đầu năm 2021 là 9,5 tỷ kWh, giảm lần lượt 15% và 13% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sản lượng tiêu thụ của POW giảm trong 6 tháng đầu năm 2021 do danh mục điện khí kém hiệu quả do sản lượng hợp đồng thấp hơn và giá bán kém hấp dẫn trên Thị trường phát điện cạnh tranh, được bù đắp một phần nhờ hiệu suất hoạt động khá ổn định của nhiệt điện than (đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái) và tăng trưởng sản lượng mạnh mẽ từ danh mục đầu tư thủy điện (tăng trưởng 76%).
Nhìn chung, sản lượng điện bán 6 tháng đầu năm 2021 của POW chiếm 47% dự báo cả năm của chúng tôi và thấp hơn nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi, chủ yếu do sản lượng điện thương phẩm từ nhà máy Cà Mau thấp hơn dự kiến.
Chúng tôi lưu ý rằng theo hợp đồng PPA có hiệu lực hiện tại, doanh thu của nhà máy Cà Mau dựa trên công suất khả dụng, không dựa trên sản lượng tiêu thụ, do đó, sản lượng tiêu thụ thấp không ảnh hưởng đến lợi nhuận của nhà máy. Do đó, chúng tôi dự báo không có thay đổi đáng kể đối với dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số năm 2021 là 2,3 nghìn tỷ đồng.
Chúng tôi giả định rằng Hợp đồng mua bán điện (PPA) của nhà máy Cà Mau có thể được hoàn tất trong năm nay. Điều này cho thấy khả năng hoàn nhập dự phòng nợ xấu khoảng 780 tỷ đồng và khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận trước thuế/lợi nhuận sau thuế năm 2021 của chúng tôi.
Chúng tôi hiện đang co khuyến nghị mua và giá mục tiêu 15.400 đồng/CP cho POW, tương ứng tổng mức sinh lời của cổ phiếu là 54%, bao gồm lợi suất cổ tức 2%, dựa trên giá đóng cửa ngày 12/7.
Khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu là 47.000 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) công bố ngày giao dịch không hưởng quyền cho đợt tạm ứng cổ tức tiền mặt đầu tiên của năm tài chính 2021 trị giá 1.500 đồng/CP (lợi suất 4,2%) là ngày 27/07/2021 và ngày thanh toán là ngày 12/08/2021.
Đợt thanh toán cổ tức này phù hợp với dự báo của chúng tôi khi ĐHCĐ của công ty đã phê duyệt kế hoạch cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2021 ở mức 2.000 đồng/CP (lợi suất 5,6%).
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu là 47.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 36,1%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,6%.
