FPT: Chuyển khuyến nghị từ MUA thành NẮM GIỮ
(CTCK Sài Gòn - SSI)
CTCP FPT (FPT) đã công bố kết quả kinh doanh năm 2013 với doanh thu và lợi nhuận trước thuế đạt 28.647 tỷ đồng và 2.516 tỷ đồng, tăng 13% và 5% so với năm trước.
Tăng trưởng doanh thu chủ yếu là nhờ mảng bán lẻ, mảng này đã tăng gần gấp ba so với năm 2012.
Lợi nhuận tăng chậm hơn do các mảng dịch vụ trực tuyến và giáo dục có kết quả không tốt trong năm 2013 trong khi các mảng như phần mềm và FTEL tiếp tục đạt tăng trưởng cao 18-20% trong năm 2013.
Chúng tôi cho rằng trong năm 2014, doanh thu và lợi nhuận ròng của FPT sẽ tăng 13% và 14%, tương ứng EPS 2014 là 6.735 đồng và PE 2014 9,2x. Chúng tôi chuyển khuyến nghị từ MUA thành NẮM GIỮ cổ phiếu với giá mục tiêu 1 năm 69.500 đồng, tương đương PE 10,5x. Trong ngắn hạn, chúng tôi cho rằng FPT có thể tăng nhờ kỳ vọng nới room nước ngoài và kế hoạch cổ tức bằng cổ phiếu tại Đại hội cổ đông.
SBT, DHG bị loại khỏi danh mục ETF, IJC không được thêm vào
(CTCK Maybank KimEng - MBKE)
Đúng như dự đoán trước đó của chúng tôi, FTSE đã chính thức loại cổ phiếu CTCP Mía đường Thành Thành Công (SBT) ra khỏi danh mục của FTSE Vietnam Index, do cổ phiếu này vi phạm tiêu chuẩn vốn hóa mà FTSE đã đặt ra.
Các tính toán của chúng tôi cho thấy, FTSE Vietnam UCITS ETF (ETF FTSE) sẽ phải bán ra hơn 3,6 triệu cổ phiếu của SBT để tiến hành loại bỏ cổ phiếu này khỏi danh mục đầu tư của mình.
Không như kỳ vọng trước đó của chúng tôi, IJC đã không được ETF FTSE lựa chọn thêm mới vào danh mục. Điều này khiến danh mục của ETF FTSE hiện chỉ còn 21 cổ phiếu. Động thái này của FTSE dĩ nhiên tạo ra bất lợi cho IJC (do trước đó được thị trường kỳ vọng ETF FTSE sẽ mua vào) nhưng đồng thời có ảnh hưởng thuận lợi đến những mã còn lại trong danh mục của ETF FTSE (do sẽ không bị giảm bớt tỷ trọng “nhường đất” cho IJC vào danh mục).
Cũng trong thông báo mới nhất, bộ danh mục FTSE Vietnam All-share Index sẽ loại DHG. Đây không phải là thông tin quan trọng do ETF FTSE chỉ sử dụng bộ danh mục của FTSE Vietnam Index làm tham chiếu cho việc mua bán của mình.
Dựa trên các số liệu mới nhất được công bố, chúng tôi đưa ra bảng tính sau đây ước lượng việc tăng/giảm các cổ phiếu trong danh mục của ETF FTSE trong đợt cơ cấu này. ETF FTSE sẽ có hai tuần để hoàn tất sự thay đổi này (10-21/3/2014).
