Khuyến nghị tích cực đối với cổ phiếu VGC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Với vị thế hàng đầu trong lĩnh vực sản xuất, kinh doanh vật liệu xây dựng và bất động sản, tình hình kinh doanh thuận lợi, đang triển khai nhiều dự án nổi bật và ban quản trị nhiều kinh nghiệm, chúng tôi cho rằng cổ phiếu của Tổng Công ty Viglacera – CTCP (mã VGC) là một cổ phiếu đáng đầu tư trong thời gian tới.
BVSC ước tính lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ 2017 và 2018 có thể tăng mạnh, lần lượt đạt 605 tỷ và 747 tỷ, tăng trưởng 24,1% và 23,5%. Tuy nhiên vì số lượng cổ phiếu tăng khá nhanh nên EPS 2017 có thể giảm nhẹ trước khi tăng lại vào 2018.
BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu VGC, với mức giá mục tiêu là 18.000 đồng/cp, sử dụng phương pháp định giá Tổng các giá trị thành phần (SOTP), bao gồm định giá NAV cho các dự án bất động sản và định giá DCF cho mảng vật liệu xây dựng và sản phẩm, dịch vụ khác.
Chúng tôi cũng thực hiện so sánh VGC với một số doanh nghiệp có quy mô tương đương và lĩnh vực kinh doanh có nét tương đồng, thì tuy Viglacera có tỷ suất sinh lời ROE kém hơn trung bình ngành nhưng tốc độ tăng trưởng EPS lại vượt trội, do đó, với hệ số P/E khoảng 8,8 lần so với trung bình ngành khoảng 12 lần thì định giá của VGC khá hấp dẫn.
Dựa trên dự báo của chúng tôi về mức giá đấu thành công ở đợt phát hành sắp tới, thì BVSC cho rằng các nhà đầu tư có thể chờ mua ở đợt đấu giá sắp tới hoặc mua trên sàn khi giá rơi xuống vùng 13.500-14.500 đồng/cp.
Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Đầu tư Thế giới di động (mã MWG) thông báo về việc chính thức mở cửa hàng đầu tiên ở Campuchia vào cuối quý 1 năm 2017 dưới tên BigPhone.com. Ngoài tên gọi, các cửa hàng của MWG ở Campuchia sẽ có cùng format, logo và cách bày trí như ở Việt Nam. Các nhân viên cửa hàng là người Campuchia, đã được đào tạo bởi MWG tại Việt Nam.
MWG đặt mục tiêu mở 10-15 cửa hàng tại Campuchia trước cuối quý II/2017. Theo Ban lãnh đạo, đây là để kiểm tra khả năng của MWG trong việc mở rộng ra nước ngoài cho chuỗi điện thoại di động, khi tăng trưởng của chuỗi này dự kiến sẽ thấp hơn trong những năm tới do cao mức độ thâm nhập của điện thoại thông minh và độ phủ rộng của các chuỗi bán lẻ điện thoại.
Với quy mô nhỏ, chúng tôi không kỳ vọng đóng góp đáng kể nào trong ngắn hạn từ việc mở rộng của MWG tại Campuchia. Chúng tôi vẫn duy trì khuyến nghị MUA đối với MWG với giá mục tiêu là 224.400 đồng (tổng mức sinh lời 34%).
Có thể cân nhắc mua vào cổ phiếu CEO
CTCK BIDV (BSC)
Kết thúc năm tài chính 2016, CTCP Tập đoàn C.E.O (mã CEO) đạt doanh thu hợp nhất 1.424 tỷ đồng (tăng trưởng 120% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 230 tỷ đồng (tăng trưởng 11,8%), EPS 2016 = 1.596 đồng/cổ phiếu, P/E = 7,64. Doanh thu năm 2016 tăng gấp đôi so với 2015 chủ yếu do đóng góp từ dự án Sonasea Villas & Resort, dự án Novotel Resort và tòa tháp cho thuê CEO trên đường Phạm Hùng.
Năm 2017, CEO đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất và lợi nhuận sau thuế hợp nhất là 2.006 tỷ đồng và 275 tỷ đồng, lần lượt tăng 41% và 20% so với năm 2016. Tỷ lệ cổ tức dự kiến 10% bằng tiền mặt.
CEO đang nằm trong xu hướng giảm giá, chỉ báo xu hướng MACD đang xác nhận xu hướng khi đường MACD đã cắt xuống dưới đường 0. Áp lực bán ngắn hạn có thể sẽ giảm bớt do chỉ báo xung lượng đang ở gần ngưỡng quá bán.
Chúng tôi cho rằng CEO có thể điều chỉnh kĩ thuật về gần ngưỡng hỗ trợ 12. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua vào tại mức giá 12, dừng lỗ 11, chốt lời khi CEO kiểm định lại đỉnh cũ 13,3.
Triển vọng kinh doanh của PC1 tích cực
CTCK BIDV (BSC)
Công ty Cổ phần Xây lắp điện 1 (mã PC1) cho biết, doanh thu 2016 hợp nhất đạt 3.006 tỷ đồng (giảm 3% so với năm trước). Trong đó doanh thu đột biến từ bất động sản là 463,6 tỷ, chiếm 15,4% tổng doanh thu, và doanh thu từ Xây lắp điện là 1.816 tỷ đồng (giảm 22,2%), chiếm 60,4% tổng doanh thu.
Do mảng bất động sản có biên lợi nhuận gộp đạt 30%, trong khi mảng Xây lắp điện truyền thống chỉ có 14,5% nên tổng lợi nhuận gộp đạt 527,1 tỷ đồng (tăng trưởng 22,9%), lợi nhuận sau thuế đạt 306 tỷ đồng (tăng trưởng 24,6% so với năm trước).
PC1 đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 2017 là 3.500 tỷ đồng (tăng trưởng 16,4% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế bằng năm trước, đạt 306 tỷ, tương ứng với EPS 2017 forward 4.060 đồng; P/E forward = 9.3x.
Chúng tôi đánh giá triển vọng kinh doanh của PC1 là tích cực nhờ vị thế và năng lực hàng đầu của công ty trong lĩnh vực xây dựng truyền tải điện cùng quỹ bất động sản có vị trí thuận lợi và hoạt động đầu tư thủy điện bắt đầu tạo ra doanh thu và lợi nhuận.
