BSC: Triển vọng kinh doanh của PC1 tích cực

Công ty Cổ phần Xây lắp điện 1 (mã PC1) cho biết, doanh thu 2016 hợp nhất đạt 3.006 tỷ đồng (giảm 3% so với năm trước). Trong đó doanh thu đột biến từ bất động sản là 463,6 tỷ, chiếm 15,4% tổng doanh thu, và doanh thu từ Xây lắp điện là 1.816 tỷ đồng (giảm 22,2%), chiếm 60,4% tổng doanh thu.

Do mảng bất động sản có biên lợi nhuận gộp đạt 30%, trong khi mảng Xây lắp điện truyền thống chỉ có 14,5% nên tổng lợi nhuận gộp đạt 527,1 tỷ đồng (tăng trưởng 22,9%), lợi nhuận sau thuế đạt 306 tỷ đồng (tăng trưởng 24,6% so với năm trước).

PC1 đặt kế hoạch doanh thu hợp nhất 2017 là 3.500 tỷ đồng (tăng trưởng 16,4% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế bằng năm trước, đạt 306 tỷ, tương ứng với EPS 2017 forward 4.060 đồng; P/E forward = 9.3x.

Chúng tôi đánh giá triển vọng kinh doanh của PC1 là tích cực nhờ vị thế và năng lực hàng đầu của công ty trong lĩnh vực xây dựng truyền tải điện cùng quỹ bất động sản có vị trí thuận lợi và hoạt động đầu tư thủy điện bắt đầu tạo ra doanh thu và lợi nhuận.