Chứng khoán tuần mới: Tìm điểm cân bằng

Diễn biến giao dịch chứng khoán tuần qua

Trên sàn HOSE, có 3 phiên giảm điểm và 2 phiên tăng điểm . Tính chung cả tuần, VN-Index giảm 12,33 điểm, tương đương giảm 2,06%, chốt tuần ở mức 588,03 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 146,7 triệu đơn vị/phiên, tăng 21,24% so với tuần trước và tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 2.542,36 tỷ đồng, tăng 18% so với tuần trước.

Giao dịch trên HOSE trong tuần qua

Tương tự, trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index có 3 phiên giảm và 2 phiên tăng. Kết thúc tuần, HNX-Index giảm 1,6 điểm, tương ứng giảm 1,76% đứng ở mức 89,14 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 73,09 triệu đơn vị/phiên và tổng giá trị đạt 1.094,6  tỷ đồng, tăng 34,63% về lượng và 37,71% về giá trị so với tuần trước.

Giao dịch trên HNX trong tuần qua

Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài tuần qua tiếp tục đẩy mạnh bán ròng, trong đó, nhóm cổ phiếu bluechip là tâm điểm bán ra của khối với các cổ phiếu chủ đạo như KDC, VIC, MSN...

Tổng cộng cả tuần trên hai sàn, khối ngoại đã bán ròng 3,85 triệu đơn vị với tổng giá trị 346,96 tỷ đồng, giảm hơn 40% về lượng và 11,89% về giá trị so với tuần trước đó.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên 2 sàn trong tuần

Trong đó, khối này mua vào 26,79 triệu đơn vị, trị giá 802,38 tỷ đồng và bán ra 30,64 triệu đơn vị, trị giá 1.149,34 tỷ đồng.

Nhận định của công ty chứng khoán

Khả năng giảm sâu và tăng mạnh chưa rõ ràng

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Giai đoạn hiện tại tiếp tục là khoảng thời gian tích lũy của thị trường với các biến động trong vùng giá từ 575 đến 610 điểm (đối với VN-Index). Do cả khả năng suy giảm sâu và tăng mạnh đều chưa rõ ràng ở thời điểm này, chúng tôi bảo lưu quan điểm giữ tỷ trọng cân bằng giữa tiền và cổ phiếu trong danh mục.

Thông tu 36 sẽ tiếp tục tác động tiêu cực

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Thị trường trải qua tuần giảm điểm mạnh trên cả 2 sàn với tính thanh khoản được giữ ở mức khá cao, tương đương mức trung bình 10 tuần gần đây. Nhìn chung, đà giảm điểm diễn ra trên diện rộng ở hầu hết các nhóm cổ phiếu tuy nhiên các mã vốn hóa lớn như GAS, VIC, VNM và KDC có mức giảm sâu hơn tương đối trong khi một số mã mang tính đầu cơ như FLC và KLF lại hồi phục nhẹ. Áp lực bán ròng của khối nhà đầu tư nước ngoài trên HoSE trong cả 5 phiên giao dịch, mặc dù không quá đột biến nhưng cũng góp phần khiến thị trường điều chỉnh.

Đa số các phiên giao dịch trong tuần qua đều diễn ra theo kịch bản 2 chỉ số tăng điểm vào đầu phiên sáng sau đó dần suy yếu dưới áp lực bán chốt lời gia tăng trong phiên chiều. Thị trường đang ở trạng thái thận trọng và áp lực bán luôn thường trực tại mỗi nhịp hồi phục.

Những tác động của thông tư số 36/2014/TT-NHNN về quy định các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng mặc dù đã được giải thích khá chi tiết theo chiều hướng tích cực nhưng không đủ giúp trấn an tâm lý nhà đầu tư.

Chúng tôi cho rằng, trong ngắn hạn thông tư này sẽ có tác động tiêu cực đến thị trường khi một phần nguồn vốn từ các ngân hàng nhỏ hoặc có tỷ lệ nợ xấu trên 3% sẽ dần bị hạn chế. Mặc dù vậy, về dài hạn thông tư 36 sẽ giúp TTCK Việt Nam phát triển ổn định và lành mạnh hơn, tránh được những rủi ro hệ thống.

Kết hợp với những chuyển biến ngày một rõ nét của nền kinh tế vĩ mô, đặc biệt là mặt bằng lãi suất đang ở mức thấp và vẫn trong xu hướng giảm, quan điểm tích cực về triển vọng TTCK Việt Nam trong trung và dài hạn tiếp tục được chúng tôi bảo lưu.

Nhà đầu tư được khuyến nghị đóng các vị thế ngắn hạn ở những phiên thị trường hồi phục và tránh hoạt động bắt đáy cho đến khi thị trường cho tín hiệu kết thúc đợt điều chỉnh. Danh mục trung và dài hạn tiếp tục được khuyến nghị nắm giữ và tích lũy với tỷ trọng ở mức cân bằng.

Thông tư 36 vẫn ảnh hưởng mạnh đến tâm lý nhà đầu tư

CTCK Sài Gòn Hà Nội (SHS)

Tâm lý thận trọng trong giai đoạn đầu tuần giao dịch chuyển dần thành tâm lý lo ngại do ảnh hưởng từ việc ban hành Thông tư 36 đã khiến thị trường có phiên điều chỉnh khá mạnh trên diện rộng trong phiên giao dịch cuối tuần qua.

Mặc dù đã xuất hiện khá nhiều các bình luận đánh giá, cùng những tuyên bố chính thức từ phía Ngân hàng nhà nước, tuy nhiên không thể phủ nhận tầm ảnh hưởng khá mạnh của văn bản này lên tâm lý chung của nhà đầu tư trong ngắn hạn.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên giữ vị thế quan sát sự vận động của thị trường trong các phiên đầu tuần trước khi đưa ra những quyết định mua bán tiếp theo.

Thị trường sẽ điều chỉnh

CTCK MaritimeBank (MSBS)

Diễn biến trong phiên giao dịch cuối tuần qua khá tiêu cực trong giai đoạn hiện nay. Áp lực bán mạnh ở nhiều mã cổ phiếu đã khiến thị trường giảm về mốc 588 điểm, lực cầu ở mốc này vẫn chưa đủ mạnh để kéo chỉ số có thể bật lên vào cuối phiên.

Tuần sau, chúng tôi vẫn cho rằng sẽ là một tuần điều chỉnh. Ngay đầu phiên giao dịch đầu tuần, tâm lý hoảng loạn có thể khiến chỉ số giảm tiếp, thủng đường MA200.

Thị trường sẽ hồi lại với tốc độ chậm ở những phiên cuối tuần với biên độ dao động của VN-Index tuần tới sẽ ở trong vùng 585-600. Chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên giảm tỷ lệ margin về mức an toàn, tránh tình trạng rủi ro và thận trọng với các quyết định mua bán của mình.

Tìm đến các vùng hỗ trợ thấp hơn để lấy lại cân bằng

CTCK MB (MBS)

Phiên giao dịch cuối tuần trước, các chỉ số giảm mạnh trở lại sau phiên hồi phục nhẹ trước đó, thanh khoản vẫn duy trì mức khá trên cả hai sàn, tuy nhiên mặt bằng giá cổ phiếu đồng loạt giảm giá khiến thị trường chung ghi nhận trạng thái giao dịch không mấy tích cực.

Phiên cuối tuần mở cửa đón nhận thông tin NHNN đã ban hành thông tư 36 chỉnh sửa một số nội dung của thông tư 13 theo hướng quản lý chặt chẽ hơn hoạt động cho vay đầu tư và kinh doanh chứng khoán của các tổ chức tín dụng, đây là thông tin đã được đồn đoán trên thị trường những ngày trước, tuy nhiên việc văn bản này được công bố chính thức vẫn phần nào tác động đến tâm lý nhà đầu tư.

Thị trường tăng nhẹ đầu phiên, nhưng giảm dần về cuối phiên và đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày cho thấy nhà đầu tư rất thận trọng với những quy định mới của NHNN.

Như trong các bản tin trước, chúng tôi đã khuyến nghị giảm tỷ trọng cổ phiếu và duy trì tỷ lệ tiền mặt cao trong danh mục, kết thúc tuần này chúng tôi tiếp tục thận trọng với diễn biến thị trường trong tuần tới và khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì trạng thái tiền mặt cao trong danh mục, đồng thời chờ các chỉ số kiểm lại các vùng hỗ trợ quan trọng 575 - 580 của VNINDEX để xem xét khả năng mở lại trạng thái mua mới nếu có thể.

Các ngưỡng hỗ trợ vị đe dọa

CTCK Rồng Việt (VDSC)

Áp lực bán gia tăng trở lại trên cả hai sàn với động lương mạnh hơn đe dọa các ngưỡng hỗ trợ của thị trường. Với quan điểm thận trọng nhà đầu tư vẫn tiếp tục đứng ngoài quan sát thêm diễn biến thị trường, nhà đầu tư chưa vội tham gia bắt đáy.

Thị trường sẽ còn vận động khó khăn trong ngắn hạn

(CTCP Chứng khoán KIS Việt Nam - KIS)

Tâm lý thận trọng của nhà đầu tư nội trước Thông tư 36 về việc giới hạn cho vay đầu tư chứng khoán được xem là nguyên nhân khiến thúc đẩy làn sóng bán mạnh về cuối phiên 21/11.

Dù vậy, chúng tôi đánh giá thông tư nói trên là bước tiến mới trong quá trình nâng cao tính an toàn hoạt động cho hệ thống ngân hàng và sự phát triển bền vững của TTCK trong tương lai, phù hợp với quá trình tái cấu lĩnh vực ngân hàng hiện nay.

Theo đó, phiên giảm điểm đáng kể trong ngày 21/11 phần nhiều mang yếu tố tâm lý. Dù vậy, hiệu ứng Thông tư 32 sẽ còn ảnh hưởng thị trường trong những phiên sắp tới. Vì vậy, thị trường sẽ còn vận động khó khăn trong ngắn hạn.

Sau khi giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ngắn hạn ở các nhịp tăng, nhà đầu tư T+ tiếp tục thận trọng, chưa vội trở lại vị thế mua để chờ thêm tín hiệu ổn định hơn. Trong khi đó, chiến lược tích lũy từng phần cho nhà đầu tư trung dài hạn được khuyến khích khi định giá đang trở nên hấp dẫn hơn.