Chứng khoán tuần mới: Phân hóa mạnh theo ETFs

Tuần qua từ ngày 3-7/3, thị trường trải qua khá nhiều biến động khi khối ngoại liên tục bán ròng. Mặc dù VNIndex tăng điểm trong 3 phiên cuối tuần, nhưng dòng tiền vẫn tỏ ra khá thận trọng khi các quỹ ETFs bước vào đợt đảo danh mục định kỳ.

Tính chung cả tuần, trên sàn HOSE có 3 phiên tăng điểm và 2 phiên giảm điểm. Kết thúc tuần, VN-Index giảm 6,73 điểm, tương đương giảm 1,11% và chốt tuần đứng ở mức 579,75 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 134,62, giảm 12% so với tuần trước đó. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 2.316,06 tỷ đồng/phiên, giảm 11,93% so với phiên trước đó.

Tương tự trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index đã có 3 phiên tăng điểm và 2 phiên giảm điểm. Kết thúc tuần, HNX-Index giảm 1,95 điểm, tương đương giảm 1,09%, đứng ở mức 82,16 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 77,84 triệu đơn vị/phiên, giảm 13,03% so với tuần trước và tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 736,56 tỷ đồng/phiên, giảm 13,21% so với tuần trước.

Nếu tháng 2 đã chứng kiến dòng vốn ngoại ầm ầm đổ vào thị trường, thì ngay ở tuần đâu tiên của tháng 3, họ lại liên tiếp rút vốn. Cụ thể, khối ngoại đã bán ròng 23,66 triệu đơn vị với tổng giá trị bán ròng lên đến 481,96 tỷ đồng. Trong khi tuần trước đó, họ mua ròng 6,91 triệu đơn vị, tổng giá trị tương ứng 267,44 tỷ đồng. Trong đó, khối này mua vào 34,34 triệu đơn vị, trị giá 949,59 tỷ đồng và bán ra 57,99 triệu đơn vị, trị giá 1.431,55 tỷ đồng.

Thống kê trên sàn HOSE, khối ngoại đã bán ròng 5 phiên liên tiếp trong tuần. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua vào 26,88 triệu đơn vị, trị giá 866,05 tỷ đồng và bán ra 50,59 triệu đơn vị, trị giá 1.335,79 tỷ đồng. Qua đó, khối này đã bán ròng 23,71 triệu đơn vị, trị giá 469,74 tỷ đồng.

Trong khi đó, trên sàn HNX, nhà đầu tư nước ngoài đã thực hiện 2 phiên mua ròng và 3 phiên bán ròng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua vào 7,45 triệu đơn vị, trị giá 83,54 tỷ đồng và bán ra 7,4 triệu đơn vị, trị giá 95,76 tỷ đồng. Như vậy, khối này đã bán ròng 52.916 đơn vị, trị giá 12,22 tỷ đồng.

Nhận định các CTCK

Bị tác động nhiều bởi ETFs

(CTCK Bảo Việt - BVSC)

Thị trường trải qua tuần giao dịch khá biến động khi điều chỉnh mạnh trong 2 phiên đầu tuần, nhưng có xu hướng hồi phục dần về cuối tuần. Đa phần các cổ phiếu vẫn chưa đạt được mức giá cao nhất trước điều chỉnh. Dòng tiền đầu cơ chủ yếu tập trung vào các penny thị giá nhỏ nên mức độ lan tỏa trên toàn thị trường không thật sự lớn.

Thông tin mới nhất về kỳ xem xét lại tỷ trọng danh mục của quỹ FTSE Vietnam ETF đã được công bố. Theo đó, quỹ này loại cổ phiếu SBT nhưng không thêm bất cứ cổ phiếu mới nào vào rổ danh mục mới. Tuy nhiên, do cổ phiếu này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong danh muc của FTSE ETF, nên nhiều khả năng chỉ ảnh hưởng đến diễn biến riêng lẻ cổ phiếu SBT chứ khó gây áp lực lên diễn biến thị trường chung.

Trong tuần tới, thị trường nhiều khả năng sẽ bắt đầu chịu ảnh hưởng từ thông tin tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF. Quỹ ETF VNM dự kiến sẽ công bố danh mục mới vào ngày 15/03 tới với nhiều kịch bản được đoán định. Mặc dù ngày thực hiện mua/bán cho danh mục mới của hai quỹ ETF diễn ra vào ngày 24/03 nhưng các nhà đầu tư trong nước hoàn toàn có thể có phản ứng trước. Do vậy, thị trường trong 2 tuần tới có thể sẽ chịu sự phân hóa mạnh từ hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF.

Thị trường vẫn khá tích cực

(CTCK MB - MBS)

Thị trường phiên cuối tuần đi lên khi cả VN-Index và HN-Index cùng tăng điểm; thanh khoản ở mức trung bình khá. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá sự thay đổi này sẽ không hẳn là tiêu cực khi họ bán ra các cổ phiếu không có ảnh hưởng lớn trên thị trường, cũng như vẫn tiếp tục mua vào các cổ phiếu cơ bản tốt.

Thị trường cần thời gian điều chỉnh tích lũy

(CTCK Sài Gòn Hà Nội - SHS)

Chỉ số VN-Index đang trong xu hướng điều chỉnh giảm khi tiến đến ngưỡng cản kỹ thuật 600 điểm. VN-Index đã tăng điểm trở lại khi tiếp cận mốc hỗ trợ 565 điểm, kiểm định thành công mốc hỗ trợ này lần thứ 2 liên tiếp. Tại sàn HNX, chỉ số HNX-Index cũng trong xu hướng điều chỉnh giảm khi tiến đến ngưỡng cản kỹ thuật khoảng 84 điểm. HNX-Index đã tăng điểm trở lại về nửa cuối tuần, khi tiếp cận ngưỡng hỗ trợ của đường MA20, thiết lập mức đáy cao hơn giai đoạn điều chỉnh ngày 20/2 trước đó.

Chúng tôi duy trì quan điểm thị trường cần thời gian điều chỉnh tích lũy trước khi vượt qua ngưỡng cản kỹ thuật khoảng 595-600 điểm đối với VN-Index, 83-84 điểm đối với HNX-Index, đặc biệt khi kỳ reveiw của 2 quỹ ETF đang đến gần. Vùng hỗ trợ gần nhất của VN-Index là khoảng 560-565 điểm. Vùng hỗ trợ đối với HNX-Index là khoảng 78 điểm. Chúng tôi chưa có quan ngại về xu hướng thị trường trong trung dài hạn.

Nhà đầu tư trung dài hạn có thể xem xét tích lũy cổ phiếu bluechips ở những phiên/thời điểm thị trường giảm mạnh. Đối với nhà đầu tư ngắn hạn đã hạ tỷ trọng margin về mức an toàn, chúng tôi khuyến nghị chưa tham gia thị trường ở thời điểm hiện tại.

Các chỉ số sẽ đi ngang tích lũy

(CTCK FPT - FPTS)

Về tổng quát, thị trường đã có một tuần giao dịch không quá tiêu cực. Mặc dù chỉ số đã phục hồi và không có sự tháo chạy của dòng tiền, nhưng điều lo ngại hiện nay là thanh khoản đang giảm xuống cùng với động thái bán ròng liên tiếp của nhóm ngoại.

Trong tuần tới, nhiều khả năng thị trường sẽ có thêm diễn biến tương tự trong đó các cổ phiếu sẽ tiếp tục phân hóa.

Cụ thể, các chỉ số đang có chiều hướng đi ngang tích lũy thay vì giảm mạnh đột ngột trong ngắn hạn. Do đó nhà đầu tư cần đưa trạng thái giao dịch về mức thấp, hạn chế mua trong các phiên thị trường tăng điểm. Ưu tiên các cổ phiếu có cơ bản tốt và chỉ giải ngân ở mức thấp để thăm dò

trong các phiên thị trường điều chỉnh giảm.

Hoạt động của các quỹ ETF sẽ không diễn ra mạnh mẽ

(CTCK Sài Gòn - SSI)

Hai chỉ số rung lắc khá mạnh trong phiên hôm nay khi bên bán và bên mua giằng co nhau khá quyết liệt trong phiên T+3 của ngày điều chỉnh sâu. Thị trường vẫn tiếp tục giao dịch mạnh ở những cổ phiếu đầu cơ bên cạnh những mã Bluechip quen thuộc.

Quỹ DB x-tracker FTSE Vietnam ETF vừa công bố danh mục của quý II với không nhiều sự thay đổi khi chỉ loại SBT khỏi danh mục FTSE Vietnam Index và loại DHG khỏi danh mục FTSE Vietnam All-share Index và cũng không thêm bất kỳ mã nào vào hai danh mục nói trên. Kết quả trên không nằm ngoài dự đoán của chúng tôi. Bên cạnh đó, “Investability Weight” cũng không thay đổi so với kỳ trước, như vậy, nhiều khả năng hoạt động mua/bán của quỹ ETF này sẽ không diễn ra mạnh mẽ như trong các đợt cơ cấu trong năm 2013.

Theo dõi thêm diễn biến thị trường

(CTCK Rồng Việt - VDSC)

Với ba phiên tăng nhẹ liên tiếp giúp các chỉ số thị trường đang quay lại kiểm định lại vùng đỉnh của tuần trước. Chúng tôi cho rằng, khi các chỉ số tiến gần vùng này áp lực bán sẽ gia tăng mạnh hơn 3 phiên tăng gần đây. 

Nhà đầu tư vẫn nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu và tiền mặt hợp lý để theo dõi thêm diễn biến thị trường khi kiểm định vùng kháng cự và có thể để tận dụng cơ hội đầu tư ngắn hạn.

Tận dụng các nhịp tăng để chốt lời

(CTCK KIS Việt Nam - KIS)

Kết thúc phiên cuối tuần, các chỉ số duy trì đà tăng điểm sang phiên thứ ba dù trạng thái rung lắc tiếp tục được tăng cường.

Tương tự như phiên giao dịch trước đó, dòng tiền đầu cơ tăng cường được xem là động lực quan trọng giúp thị trường lấy lại đà phục hồi. Trong giai đoạn sắp tới, mọi chú ý sẽ dồn vào xu hướng giao dịch của các ETF. Dù vậy, chúng tôi kỳ vọng dòng tiền trong nước sẽ hấp thụ tốt nguồn cung nhờ tâm lý nhà đầu tư đang lấy lại trạng thái tích cực.

Ngoài ra, nền tảng cơ bản tốt từ vĩ mô và doanh nghiệp vẫn đang là nhân tố quan trọng giúp thị trường giảm thiểu rủi ro trong ngắn hạn. Chúng tôi duy trì quan điểm các chỉ số vẫn đang ở giai đoạn rung lắc tích lũy.

Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn có thể tận dụng các nhịp tăng để chốt lời và trở lại vị thế mua khi thị trường điều chỉnh.

Nhà đầu tư nên thận trọng

(CTCK Đầu tư Việt Nam - IVS)

Thị trường tuần qua tiếp tục chứng kiến một phiên giảm điểm mạnh, cho dù không xuất hiện thông tin tiêu cực tác động. Lý giải cho điều này, có thể liên quan đến việc nhiều tài khoản đã chạm đến ngưỡng rủi ro và vi phạm hạn mức tài chính. Nếu như giả thiết này là đúng, có nghĩa vẫn còn nhiều NĐT sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, thì con dao hai lưỡi của đòn bẩy tài chính đã xuất hiện.

Tuy nhiên, ngay sau đó, nhờ lực cầu bắt đáy tích cực, thị trường đã liên tiếp phục hồi phục.

Thực sự, việc dự đoán thị trường hiện nay là rất khó, nhưng với người thận trọng, họ tiếp tục quan sát thị trường trước khi hành động. Do đó, ở giai đoạn này, nhà đầu tư nên thận trọng, nhất là đối với những cổ phiếu đang có thông tin kém tích cực như VIS, LCG, ITC, KDH... Không nên vì sự hấp dẫn của trò chơi tăng giá mà để nhà đầu tư khác chuyền “cục lửa” vào tay.

FTSE ETF đã công bố danh mục mới, thị trường tuần tới sẽ có những biến động nhất định khi quỹ này mua bán. Nhìn chung, ở giai đoạn này, mua theo quỹ ETF là muộn và không có nhiều yếu tố đột biến.