Chứng khoán tuần mới: Không nhiều âu lo

Trong tuần giao dịch từ ngày 24/3 đến 28/3, thị trường đã có những phiên tăng mạnh và cũng có 2 phiên điều chỉnh sâu.

Trên sàn HOSE, với 3 phiên tăng điểm và 2 phiên giảm mạnh giữa tuần, VN-Index giảm 7,46 điểm, tương đương giảm 1,24% và chốt tuần mất mốc 600 điểm, đứng ở mức 594,29 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 197,79 triệu đơn vị/phiên, tương đương tuần trước. Tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 3.481,83 đồng/phiên, giảm nhẹ 8,9% so với tuần trước đó.

Giao dịch trên HOSE trong tuần qua

Trong khi đó, trên sàn HNX, dù chỉ số HNX-Index đã có 3 phiên giảm và 2 phiên tăng chốt ở đầu và cuối tuần, nhưng nhờ phiên tăng mạnh đầu tuần và không lao mạnh ở 2 phiên giữa tuần như VN-Index, nên mức giảm của HNX-Index hạn chế hơn nhiều và chỉ số này vẫn giữ được mốc 90 điểm. Kết thúc tuần, HNX-Index giảm 0,32 điểm, tương đương giảm 0,35%, đứng ở mức 90,04 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 118,6 triệu đơn vị/phiên, giảm 10,54% so với tuần trước và tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 1.380,98 tỷ đồng/phiên, giảm 8,82% so với tuần trước.

Giao dịch trên HNX trong tuần qua

Tuần qua, khối ngoại đã kéo dài chuỗi tuần bán ròng lên 4 tuần liên tiếp với mức rút ròng hơn 800 tỷ đồng, nhưng chủ yếu là bán ròng thỏa thuận MSN. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng gần bán ròng 18,56 triệu đơn vị, giá trị bán ròng 845,63 tỷ đồng (tương đương khoảng 40 triệu USD), giảm 62,63% về khối lượng, nhưng tăng 17,89% về giá trị so với tuần trước.

Trong đó, khối này mua vào 39,38 triệu đơn vị, trị giá 1.367,33 tỷ đồng và bán ra 57,94 triệu đơn vị, trị giá 2.212,96 tỷ đồng.

Giá trị giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trong tuần (đơn vị: tr.đồng)

Trên sàn HOSE, khối ngoại đã bán ròng 15,12 triệu đơn vị, trị giá 792,67 tỷ đồng. Còn trên HNX, khối này đã bán ròng 3,44 triệu đơn vị, trị giá bán ròng 52,96 tỷ đồng.

Nhận định của công ty chứng khoán

Dao động trong biên độ hẹp

CTCK KIS Việt Nam (KIS)

Điều chúng tôi lo ngại đang diễn ra trong phiên cuối tuần qua khi dòng tiền tham gia thị trường tiếp tục thu hẹp. Điều này tiếp tục sẽ là trở ngại lớn để các chỉ số có thể bức phá.

Dù vậy, chúng tôi kì vọng những thông tin tích cực từ mùa ĐHCĐ sẽ là yếu tố hỗ trợ quan trọng giúp thị trường tránh được sự biến động mạnh trong bối cảnh dòng tiền nóng dần hạ nhiệt.

Theo đó, chúng tôi dự báo các chỉ số trong tuần tới sẽ chỉ dao động trong biên độ hẹp nếu thanh khoản không cải thiện và không xuất hiện thông tin mới đủ mạnh.

Với kịch bản nói trên, hiện tượng phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu sẽ còn tái diễn. Tương tự như những bản tin gần đây, cổ phiếu cơ bản tốt và triển vọng lợi nhuận khả quan trong quý I được khuyến khích bổ sung vào danh mục; trong khi đó, duy trì tỷ trọng tiền mặt nhất định trong danh mục.

Tiếp tục tăng

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS)

Kỳ vọng quyết định về tỷ lệ sở hữu của NĐT nước ngoài tại công ty niêm yết sớm được ban hành, theo tuyên bố của Chủ tịch UBCKNN là yếu tố quan trọng hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư. Áp lực cung giá thấp giảm bớt, lực cầu bắt đáy cải thiện tại ngưỡng hỗ trợ diễn ra khá phổ biến trên toàn thị trường, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu chứng khoán. Tuy nhiên, mức độ phục hồi hạn chế từ ngưỡng hỗ trợ với thanh khoản giảm mạnh cho thấy tâm lý thận trọng còn phổ biến.

Với diễn biến thị trường tăng mạnh hơn về cuối tuần, đà tăng có thể tiếp diễn vào đầu tuần giao dịch tới, với ngưỡng cản kỹ thuật của VN-Index là khoảng 608 điểm, HNX-Index là khoảng 92 điểm.

Hai chỉ số Index tăng điểm trở lại từ mốc hỗ trợ với thanh khoản thấp chưa cho tín hiệu đủ tin cậy về mặt kỹ thuật. Các chỉ báo kỹ thuật vẫn cho tín hiệu về xu hướng thị trường điều chỉnh ngắn hạn. Mức hỗ trợ của VN-Index là khoảng +/-585 điểm, mốc hỗ trợ mạnh là +/-565 điểm. Mức hỗ trợ kỹ thuật gần nhất của HNX-Index là khoảng +/-85 điểm.

Nhà đầu tư DUY TRÌ TRẠNG THÁI DANH MỤC, quan sát diễn biến tiếp theo của thị trường. Xu hướng tăng điểm tích cực chỉ được ghi nhận nếu khối lượng giao dịch toàn thị trường được cải thiện.

Sẽ có sự phân hóa

CTCK FPT (FPTS)

Thanh khoản hai sàn luôn ở mức cao khiến cho khả năng giảm mạnh trong ngắn hạn ít xảy ra, tâm lý khối đầu tư nội vẫn khá hưng phấn, thể hiện khi thị trường điều chỉnh thì lực cầu mạnh nhanh chóng áp đảo lực bán và khối lượng khớp lệnh tăng mạnh.

Thời gian qua, dòng tiền chảy mạnh vào các cổ phiếu thị giá nhỏ mang tính đầu cơ, tính đến thời điểm hiện tại, khi mặt bằng giá cổ phiếu không còn rẻ và thời gian công bố kết quả kinh doanh quý I đang đến gần, nên khả năng thị trường sẽ có sự phân hóa, dòng tiền sẽ tập trung vào các cổ phiếu có sự hỗ trợ từ kết quả kinh doanh quý I.

Do đó, để tránh rủi ro nhà đầu tư lướt sóng nên chuyển sang các mã cơ bản tốt và rút tỷ lệ nắm giữ tại các mã đầu cơ. Nhóm chứng khoán có thể là sự lựa chọn tốt do báo cáo quý 1 dự kiến sẽ rất tốt vì được hỗ trợ từ thanh khoản cao của thị trường.

Tiếp tục nằm trong khoảng hẹp

CTCK Rồng Việt (VDSC)

Khép lại một tuần giao dịch bằng 2 phiên cuối tuần tăng điểm, nhưng các chỉ số vẫn không thể gia tăng thêm điểm số so với cuối tuần trước do mức giảm điểm trong các phiên điều chỉnh khá lớn.

Dù thanh khoản có phần sụt giảm so với tuần trước, nhưng chúng tôi nhận thấy dòng tiền vẫn chưa có dấu hiệu suy yếu quá nhiều và điểm tích cực là sự luân chuyển của dòng vốn vào các nhóm cổ phiếu khác nhau qua từng phiên giúp thị trường nhìn chung vẫn giữ được nhiệt.

Trong tuần sau, theo phán đoán của khá nhiều người thì phiên đầu tuần khả năng sẽ không giảm điểm bởi ý muốn giữ giá nhằm có một bản báo cáo NAV đẹp của các quỹ trong ngày cuối cùng của quý 1/2014. Tuy vậy, việc khối ngoại bán ròng trong suốt những phiên gần đây có thể sẽ tiếp tục là yếu tố kìm hãm đà hồi phục của thị trường và vùng biến động của các chỉ số dự kiến sẽ tiếp tục nằm trong khoảng hẹp và xoay quanh các mốc 600 điểm đối với VNIndex và 90 điểm đối với HNIndex.

Tuy nhiên chúng tôi vẫn lưu ý một số yếu tố có thể thay đổi cục diện của thị trường nếu thông tin cụ thể về việc nới room chính thức được công bố và đây có thể là động lực giúp thị trường đạt được những mức điểm cao hơn.

Sẽ tiếp tục điều chỉnh

CTCK Maritime Bank (MSBS)

Hai phiên giảm điểm liên tục với khối lượng lớn đặc biệt là phiên 26/3 khi VN-Index giảm 13,79 điểm là tín hiệu điều chỉnh ngắn hạn sau thời gian thị trường chứng khoán tăng mạnh.

Mặc dù đã tăng điểm trở lại vào cuối tuần, tuy nhiên với khối lượng giao dịch giảm đáng kể, nên theo nhận định của chúng tôi thì thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục điều chỉnh trong tuần tới .

Phiên giao dịch ngày thứ hai, thị trường tăng nhẹ nhưng giao dịch vẫn trong tình trạng giằng co. Thị trường đang có sự phân phó rõ nét, do đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân vào các cổ phiếu đầu cơ, đã tăng mạnh mà có thể xem xét đầu tư cổ phiếu cơ bản, cổ phiếu dẫn dắt thị trường và cổ phiếu có thông tin hỗ trợ từ kết quả kinh doanh quý một và từ cuộc họp Đại hội đồng cổ đông.

Điều chỉnh giảm mạnh khó xảy ra

CTCK MB (MBS)

Diễn biến trong hai phiên điều chỉnh vừa qua khá giống với đợt điều chỉnh tại đỉnh ngắn hạn ngày 26/2, nhưng thị trường bật tăng trở lại sau 3 phiên điều chỉnh ngay sau đó. Diễn biến này cho thấy khả năng 2 phiên giảm vừa qua cũng vẫn chỉ là đợt pullback ngắn chứ chưa hẳn là điều chỉnh giảm.

Quan sát lực cầu trong những phiên giảm cũng như các đợt bán mạnh trong phiên có thể thấy lực cầu ngắn hạn khá tốt, dòng tiền vẫn dồi dào và khá mạo hiểm khi tham gia bắt đáy khá mạnh tại nhóm cổ phiếu đầu cơ thị giá thấp.

Về xu hướng dòng tiền, ngắn hạn dòng tiền vẫn chủ yếu xoay quanh 2 nhóm chính đó là bluechips cơ bản tốt, dò rỉ thông tin quý I và nhóm cổ phiếu đầu cơ thị giá thấp và thanh khoản cao. Do đó, khả năng điều chỉnh giảm mạnh khó xảy ra bởi tính đầu cơ của thị trường vẫn rất cao, dòng tiền dồi dào sẽ giữ thị trường ổn định nhưng khó tăng mạnh.

Duy trì đánh giá về xu hướng tăng

CTCK Maybank KimEng (MBKE)

VN-Index tăng nhẹ phiên thứ 2 liên tiếp sau 2 phiên giảm mạnh. Trong tuần qua, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục kéo dài chuỗi bán ròng lên 4 tuần. Đây là đợt bán ròng dài nhất của khối ngoại kể từ tháng 8 năm ngoái.

Việc thanh khoản sụt giảm đáng kể có thể tạo tâm lý e ngại với một số nhà đầu tư. Rõ ràng nếu thị trường hồi phục trở lại với khối lượng giao dịch gia tăng thì tính bền vững sẽ cao hơn. Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy rằn,g thị trường thường có cách xử sự tương tự: giá hồi phục trong tâm lý nghi ngại dẫn tới thanh khoản thấp và sẽ mất một số phiên để thanh khoản trở lại mức giao dịch trung bình.

Chúng tôi chỉ e ngại về thanh khoản nếu chiều hướng của khối lượng trong nhiều phiên có chiều hướng thấp dần. Chúng tôi vẫn duy trì đánh giá về xu hướng tăng của VN-Index và tiếp tục khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu.

Giảm tỷ trọng về mức an toàn

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Thị trường trải qua 1 tuần điều chỉnh mạnh, đặc biệt trong 2 phiên giữa tuần. Đà hồi phục dần diễn ra trong hai phiên cuối tuần nhưng biên độ hồi phục còn khiêm tốn đi kèm khối lượng giao dịch giảm mạnh nên chưa cho tín hiệu thật sự đáng tin cậy.

Đợt điều chỉnh trong tuần qua diễn ra trên diện rộng, ở cả nhóm bluechips và penny cho thấy áp lực chốt lời ngắn hạn là lớn, cộng hưởng tại cùng một thời điểm khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ.

Trong ngắn hạn, sẽ cần thêm một vài phiên nữa để kiểm định về tính bền vững của đợt hồi phục lần này. Trong bối cảnh rủi ro thị trường vẫn được đánh giá cao, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư giảm tỷ trọng về mức an toàn, tạm thời đứng ngoài quan sát hoặc tranh thủ tái cơ cấu danh mục sang các mã có kết quả kinh doanh tiềm năng trong quý I.