Chứng khoán tuần mới: Chưa thấy khả quan

Trên sàn HOSE, VN-Index có 1 phiên giảm duy nhất ngày 25/12 và 4 phiên tăng. Tính chung cả tuần, VN-Index tăng 10,28 điểm, tương đương tăng 1,99%, chốt tuần ở mức 533,37 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 94,86 triệu đơn vị/phiên, với tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 2.145,39 tỷ đồng, giảm hơn 30% về lượng và 15,8% về giá trị so với tuần trước.

Giao dịch trên HOSE trong tuần qua

Trong khi đó, trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm. Kết thúc tuần, HNX-Index giảm 0,18 điểm, tương ứng giảm 0,21% đứng ở mức 81,14 điểm. Tổng khối lượng giao dịch bình quân đạt 51,29 triệu đơn vị/phiên và tổng giá trị đạt 625,2 tỷ đồng, giảm 21,75% về lượng và giảm 28,6% về giá trị so với tuần trước.

Giao dịch trên HNX trong tuần qua

Nhà đầu tư nước ngoài tuần qua giao dịch khá tích cực khi có một tuần mua ròng liên tiếp. Tổng cộng tuần qua trên hai sàn, khối ngoại đã mua ròng 12,43 triệu đơn vị với tổng giá trị tương ứng 540,99 tỷ đồng; trong khi tuần trước bán ròng 40,74 triệu đơn vị, trị giá 557,94 tỷ đồng.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài trên 2 sàn trong tuần

Trong đó, khối này mua vào 26,94 triệu đơn vị, trị giá 1.005,17 tỷ đồng và bán ra 14,51 triệu đơn vị, trị giá 464,18 tỷ đồng.

Nhận định của công ty chứng khoán

Xu thế giằng co tiếp diễn

CTCK Bảo Việt (BVSC)

Các tin tức tại thời điểm hiện tại khá cân bằng và mang tính trung tính. Giá dầu thế giới sau một nhịp điều chỉnh sâu hiện đã tạm thời lấy lại trạng thái cân bằng, dao động đi ngang trong biên độ hẹp từ 55-57 USD/thùng. Diễn biến này đã giúp các cổ phiếu ngành dầu khí có một đợt hồi phục khá tốt trong các phiên vừa qua.

Tuy nhiên, áp lực chốt lời ngắn hạn đang gia tăng sức ép lên nhóm cổ phiếu này trong khi thị trường dường như chưa tìm được nhóm cổ phiếu dẫn dắt mới. Ngoài ra, các dự báo về việc giá dầu thế giới còn khó khả năng tiếp tục giảm trong năm 2015 vẫn gây áp lực lên các cổ phiếu dầu khí, khiến nhà đầu tư chưa thật sự tự tin để nắm giữ lâu dài nhóm ngành này.

Xu hướng giằng co với thanh khoản thấp có thể sẽ tiếp diễn trong các phiên đầu tuần tới. Nhà đầu tư được khuyến nghị duy trì một tỷ trọng cân bằng cho danh mục (tối đa 50%) nhằm hạn chế rủi ro cho giai đoạn hiện nay. Các hành động mua đuổi nên được hạn chế tối đa trong các phiên chỉ số hồi phục mạnh.

Thị trường đang dần ổn định

CTCK MayBank KimEng (MBKE)

Chúng tôi tiếp tục đánh giá thị trường đang dần trở nên ổn định hơn. Nếu đợt điều chỉnh hiện nay không tiếp diễn về sâu dưới mức 510 để tạo ra đáy thấp hơn, xu hướng giảm mạnh trước đó sẽ kết thúc và thị trường có thể tìm đến các kịch bản sáng sủa hơn. Đó cũng sẽ là thời điểm nhà đầu tư có thể mạnh dạn hơn trong vấn đề giải ngân mới.

Vẫn chưa thoát khỏi kịch bản xấu

CTCK BIDV (BSC)

Về mặt kỹ thuật, thị trường vẫn chưa thoát khỏi downtrend khi phục hồi còn yếu ớt, vì vậy không thể hoàn toàn bị loại trừ kịch bản xấu là kiểm tra lại đáy cũ (vùng 520 điểm). Tuy nhiên một số yếu tố cơ bản lại đang ủng hộ thị trường và cho thấy một góc nhìn lạc quan hơn như: (1) khối ngoại mua ròng 5 phiên liên tiếp với giá trị ròng cả tuần đạt 505 tỷ; (2) giá dầu thế giới ngừng rơi và (3) margin các công ty chứng khoán giảm sâu.

Bản thân góc nhìn thị trường về giá dầu cũng đã có sự thay đổi. Nhiều quan điểm phân tích cho rằng tác động giá dầu giảm đến ngân sách quốc gia sẽ được bù đắp trong năm 2015 nhờ những hiệu ứng tích cực đối với tăng trưởng kinh tế, thông qua thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và giúp doanh nghiệp cắt giảm chi phí.

Khuyến nghị đầu tư: Chúng tôi đánh giá thấp khả năng giảm sâu và cho rằng thị trường tuần tới (chỉ giao dịch 3 ngày) sẽ tiếp tục “dao động giằng co” trong biên độ hẹp với thanh khoản thấp khi mà kỳ nghỉ Tết Dương lịch đang tới gần.

Cơ hội có lẽ sẽ đến nhiều hơn trong tuần sau kỳ nghỉ Tết khi tâm lý nhà đầu tư có khả năng được cải thiện tốt hơn; đây cũng là thời điểm mà các chỉ tiêu kinh tế cả năm 2014 sẽ được công bố chính thức và do đó cũng có thể có tác động tích cực hơn lên thị trường.

Dự báo VN-Index trong thời gian tới sẽ dao động trong khoảng 530 -550 điểm. Chiến lược trong giai đoạn hiện tại nên là thực hiện trading trong thời gian ngắn, với tỷ trọng tiền/cổ phiếu trong danh mục được khuyến nghị là 50/50.

Vn-Index test lại vùng 513-520 điểm

CTCK FPT (FPTS)

Nhiều khả năng chỉ số VN-Index sẽ vẫn tiếp tục điều chỉnh thêm 1 vài hôm và test lại vùng 513-520 điểm. Nhóm mã ngành có sự tăng điểm đáng kể hôm nay là nhóm dầu khí, đặc biệt GAS tăng khá mạnh khi có tin hỗ trợ về việc có kế hoạch tăng vốn trong năm 2015.

Qua quan sát trên thị trường, Chúng tôi nhận thấy trước đây khi dòng dầu khí sụt giảm mạnh thì dòng bất động sản và chứng khoán đi ngang thì nay ngược lại trong khi dòng dầu khí có sự đi tích lũy, giữ giá thì các nhóm bất động sản và chứng khoán có sự sụt giảm đáng kể.

Rất có thể sau sự sụt giảm của 2 nhóm này thị trường sẽ tạo đáy trong ngắn hạn và một kịch bản hồi phục với nhóm bất động sản và chứng khoán sẽ xảy ra tương tự như dầu khí từ hôm 17/12. Như vậy, trong một vài ngày tới mà nhóm bất động sản và chứng khoán tiếp tục sụt giảm thì đó sẽ là cơ hội mua vào trong ngắn hạn và Chúng tôi khuyến nghị tập trung bắt nhóm này khi tín hiệu đáy ngắn hạn được hình thành.

Khó có yếu tốt tích cực bất ngờ

CTCK Rồng Việt (VDSC)

Có lẽ biến động thị trường trong quý cuối cùng của năm 2014 đang gây thất vọng và lo lắng cho không ít NĐT khi mà cả chỉ số thị trường và thanh khoản sụt giảm mạnh so với mức bình quân của các quý liền trước.

Theo thống kê, xu hướng thị trường trong quý IV/2014 cũng trái ngược với quý IV của những năm trước, điển hình gần nhất là so với quý IV/2013. Theo đó, nếu như trong quý IV/2013, VNIndex tăng nhẹ 2% và tạo nhiều hưng phấn cho NĐT thì quý IV năm nay (tính đến 26/12) VNIndex giảm 11% và đang tạo không ít nghi ngại về xu hướng sắp tới chỉ các chỉ số. Thanh khoản cũng thể hiện xu hướng trái ngược: trong khi mức giao dịch trung bình trong quý IV/2013 cao hơn mức trung bình của cả năm 2013 khoảng 32% thì mức giao dịch trung bình của quý IV/2014 chỉ bằng xấp xỉ mức trung bình của cả năm 2014.

Những ngày cuối cùng của năm 2014 đang đến gần và khó có khả năng sẽ có những yếu tố tích cực bất ngờ đủ mạnh để vực dậy và tạo sự sôi động cho thị trường. Như quan điểm đã được đưa ra trước đó, chúng tôi kỳ vọng NĐT đã giải ngân “bắt đáy” trong phiên giảm mạnh ngày 17/12 đã có sự chuẩn bị về mặt tâm lý về khả năng phục hồi theo hình chữ U hay chữ W của thị trường.

Giao dịch tiếp tục ảm đảm

CTCK Sài Gòn Hà Nội (SHS)

Tuần qua, nhóm các cổ phiếu lớn hồi phục tích cực giúp VN-Index có nhiều phiên tăng điểm trở lại sau đợt điều chỉnh giảm mạnh vừa qua. Tuy nhiên diễn biến chỉ số không phản ánh chính xác diễn biến vận động toàn thị trường khi áp lực bán diễn ra khá kiên trì và theo xu hướng mạnh dần đều tại các phiên giao dịch cuối tuần.

Giao dịch cũng diễn ra theo chiều hướng khá ảm đạm do những ảnh hưởng của các đợt nghỉ lễ cuối năm đang diễn ra. Dấu ấn từ việc bán chốt margin cuối năm cũng xảy ra khá rõ nét, đặc biệt trong phiên giao dịch cuối tuần khiến nhiều cổ phiếu bị điều chỉnh khá sâu.

Chúng tôi cho rằng thị trường trong các phiên còn lại của năm 2014 sẽ tiếp tục diễn ra theo chiều hướng này do tâm lý nghỉ ngơi chốt danh mục của cả các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài.