Chứng khoán toàn cầu củng cố nền giá
Thị trường chứng khoán toàn cầu đóng cửa phiên giao dịch cuối tháng 6/2023 với nhiều kỳ vọng về một khởi đầu tích cực của tháng 7/2023. Điểm lại, vận động tăng trưởng của hầu hết các chỉ số chứng khoán thời điểm này đều không mang yếu tố “hưng phấn cực đoan” (FOMO).
Nói cách khác, đà tăng mạnh luôn đi cùng với lực điều chỉnh sau đó và “hạ nhiệt” được thị trường. Chính nhờ những phiên điều chỉnh nhỏ đan xen, nhà đầu tư mới tìm được cơ hội để giải ngân, cũng như dòng tiền mới có được lý do để tham gia thị trường.
Xét về câu chuyện thị trường, trạng thái vận động tài sản nói chung đang có dấu hiệu phân hóa rõ nét. Tất nhiên, khi hai nửa tài sản ngược tính chất, thì yếu tố vận động tiếp theo sẽ mang tính điều chỉnh nếu dòng tiền một lần nữa dịch chuyển ngược về.
 |
Chiều hướng vận động của một số chỉ số chứng khoán và tài sản. |
Cụ thể, các tài sản đã tăng mạnh trong tháng qua là chứng khoán, đại diện bởi nhóm chỉ số như S&P 500, VN-Index bắt đầu có tín hiệu mất đà tăng và hướng về vùng suy yếu. Trong khi đó, các tài sản mang tính phòng thủ như vàng hay hàng hóa vận động phục hồi khi dòng tiền tập trung bắt đáy các tài sản quan trọng bị chiết khấu sâu.
Nhìn chung, việc thị trường điều chỉnh cuối tháng 6/2023 là vận động hợp lý khi các thông tin mới đóng vai trò động lực tăng trưởng chưa xuất hiện. Đồng thời, thị trường hồi phục trong giai đoạn gần nhất cũng là cơ hội để thay thế và đảo danh mục đầu tư, qua đó gia cố nền giá các chỉ số chứng khoán nói chung một cách chắc chắn hơn.
VN30: Nhịp giảm cần thiết
Kể từ thời điểm chỉ số VN30 kiểm chứng thành công kênh hỗ trợ xu hướng quan trọng đầu tháng 5/2023, nhà đầu tư đã trải qua liên tiếp 2 tháng thị trường tăng điểm. Có thể bóc tách được nhiều yếu tố ủng hộ, nhưng chắc chắn không thể bỏ qua yếu tố thanh khoản cải thiện đóng vai trò là “năng lượng” cho VN30.
 |
Đồ thị kỹ thuật chỉ số VN30. |
Mặc dù vậy, nếu chỉ đơn thuần kết luận giá tăng dựa vào thanh khoản sẽ không thể hiện được hết câu chuyện thị trường tháng 6/2023. Chi tiết hơn, sự cải thiện về tâm lý dòng tiền, yếu tố lan tỏa đều giữa các nhóm ngành và vận động tích cực từ nhóm trụ góp phần giúp VN30 tăng mạnh. Nhưng khi giá bắt đầu chạm đến các ngưỡng cản kháng cự ngắn hạn, thì việc “hạ nhiệt” luôn là điều cần thiết để dòng tiền mới có cơ hội tham gia.
Cụ thể, VN30 xuất hiện nến điều chỉnh khi chạm vào biên trên kênh tăng tại mức 1.140 điểm. Nhìn về yếu tố động lượng, vận động điều chỉnh xuất hiện ngay sau khi RSI chạm vào vùng quá mua. Thực tế, đà tăng giá đã chững lại trong giai đoạn gần đây nếu dựa vào chỉ báo MACD, khi đường tín hiệu hội tụ với chỉ báo chính. Mức vênh từ vùng phân kỳ Histogram liên tiếp giảm trong tuần vừa qua cũng thể hiện rõ sự đuối sức từ phía dòng tiền mua lên.
Tiếp tục ưu tiên mua phái sinh
Khi chỉ số cơ sở vẫn nằm gọn trong một kênh tăng trưởng trung hạn, thì vận động từ chỉ số phái sinh về cơ bản ủng hộ cho bên mua lên trong thời gian qua. Nhưng không phải lúc nào việc mua theo một xu hướng tăng đều mang lại lợi nhuận cao, nhất là thời điểm đà tăng bước vào giai đoạn cuối pha. Theo đó, việc cẩn trọng và thậm chí mở vị thế bán cần được cân nhắc.
 |
Đồ thị kỹ thuật hợp đồng VN30F1M. |
Đồ thị kỹ thuật cho thấy, trong một xu hướng tăng kéo dài, giá hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng (VN30F1M) có nhịp điều chỉnh trong những thời điểm giá chạm phải các vùng kháng cự mạnh. Có thể đây cũng chính là cơ sở để bên bán tham gia trong pha điều chỉnh gần nhất khi giá gần chạm vùng mục tiêu tuần qua là 1.140 điểm. Thực tế, hệ thống chỉ báo động lượng ngắn hạn RSI đã đưa ra cảnh báo từ trước đó, với tín hiệu phân kỳ âm.
Bên cạnh đó, mức vênh (basis) so với thị trường cơ sở cũng thể hiện rõ các lệnh mới tham gia đa số là lệnh bán (Short), khi mức vênh âm duy trì tương đối lâu. Nhưng cũng chính chỉ báo này cho thấy bên bán biết điểm dừng với việc chênh lệch giữa giá mua và giá bán (spread) tăng nhanh khi giá chạm vào biên dưới kênh tăng. Do vậy, cấu trúc vận động thị trường trong thời điểm hiện tại trở nên tương đối cân bằng.
Nhìn về tính xu hướng, MACD cho thấy kỳ vọng thị trường lúc này là biến động mạnh. Chiến lược giao dịch phù hợp thời điểm này là ưu tiên vị thế mua, nhưng nhà đầu tư cũng không nên lơ là cơ hội với vị thế bán.
Điểm mua phù hợp là vùng hỗ trợ kênh giá hiện tại, mức 1.115 điểm, với mục tiêu quanh 1.140 điểm. Ngược lại, lệnh bán nên được cân nhắc trong trường hợp giá thủng ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng này và tìm về mức hỗ trợ mới là 1.100 điểm.
