Chứng khoán phái sinh: Sau 18 phiên lãi trên 70%

Từ ngày 23/8 đến ngày 19/9, hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 9 (mã VN30F1709) tăng 53,7 điểm, tương đương mức lãi dành cho nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua là 5,37 triệu đồng so với mức ký quỹ ban đầu (10%, tương đương khoảng 7,4 triệu đồng/hợp đồng). Như vậy, tỷ suất lợi nhuận đạt hơn 70% trong vòng gần 1 tháng.

Tỷ lệ ký quỹ giao dịch chứng khoán phái sinh theo quy định của Trung tâm Lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) là 10%, nhưng để phòng ngừa rủi ro, các công ty chứng khoán thường  yêu cầu mức ký quỹ cao hơn, từ 13,5 - 15%.

Ví dụ, nhà đầu tư đặt lệnh mua 1 hợp đồng VN30F1709 ngày 23/8 với giá 740 điểm, tương đương giá trị 74 triệu đồng, thì nhà đầu tư phải ký quỹ từ 10 - 11,1 triệu đồng. Theo đó, tỷ suất lợi nhuận trên thực tế trong khoảng 47,4 - 53,7%.

Kết quả giao dịch hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 9

Để lãi khi tham gia thị trường chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư chỉ cần dự đoán đúng xu hướng của thị trường, đó là xu hướng chỉ số VN30, bởi giá thanh toán hợp đồng tương lai khi đáo hạn là mức điểm của VN30 khi chốt phiên giao dịch cuối cùng (1 điểm tương đương 100.000 đồng).

Trường hợp tất toán hợp đồng trước khi đáo hạn (bán hợp đồng nếu trước đó mua hợp đồng; mua hợp đồng nếu trước đó bán hợp đồng), mức giá thanh toán là mức giá mua/bán thực tế.

Nếu dự đoán thị trường giảm, nhà đầu tư cần bán hợp đồng tương lai; nếu dự đoán thị trường tăng, nhà đầu tư cần mua hợp đồng tương lai. Trong thời gian nắm giữ hợp đồng (hợp đồng mua hoặc hợp đồng bán), giá đóng cửa cuối ngày của hợp đồng là giá thanh toán cuối ngày, dùng để làm căn cứ hạch toán lãi/lỗ của tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh.

Nếu phiên giao dịch đó không có mức giá đóng cửa (tức đợt khớp lệnh để xác định giá đóng cửa không có hợp đồng nào được khớp lệnh), thì Trung tâm Lưu ký chứng khoán sẽ xác định giá thanh toán cuối ngày (nhà đầu tư có thể xem trên trang web của VSD: vsd.vn, hoặc của  HNX: hnx.vn).

Sau ngày 21/9, hợp đồng đáo hạn tháng 9 (VN30F1709) sẽ ngừng giao dịch, thay vào đó là hợp đồng đáo hạn tháng 10, để luôn có 4 mã hợp đồng được niêm yết, với các tháng đáo hạn: “tháng hiện tại, tháng kế tiếp và 2 tháng cuối 2 quý gần nhất”.

Hợp đồng VN30F1709 chỉ còn 2 ngày giao dịch, nên giá sẽ bám sát VN30. Đóng cửa phiên 19/9, giá hợp đồng này là 729,5 điểm, thấp hơn VN30 mức 0,18 điểm, so với mức chênh khoảng 10 điểm 1 tuần trước.

VN30 có dấu hiệu điều chỉnh vào cuối phiên 19/9, nếu nhà đầu tư dự đoán chỉ số này sẽ điều chỉnh giảm trong các phiên tới, thì nên bán hợp đồng VN30F1709 (hoặc hợp đồng VN30F1710 - đáo hạn tháng 10). Trường hợp kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng đã kéo dài từ ngày 23/8 đến nay, nhà đầu tư nên bán ra hợp đồng tương lai.

Thực tế, trong đợt tăng điểm vừa qua, không ít nhà đầu tư đã “mắc bẫy” trong phiên giao dịch ngày 11/9, bán ra hợp đồng tương lai khi VN30 điều chỉnh giảm, với nhận định, đợt tăng giá đã kết thúc.

Phiên 12/9 sau đó, nhiều nhà đầu tư đẩy mạnh bán ra, nhưng lực cầu lớn tăng dần khiến khối lượng khớp lệnh phiên này đạt kỷ lục, hơn 9.500 hợp đồng, tăng 36% so với phiên trước và tăng 76% so với bình quân giao dịch trong tuần trước đó.

Diễn biến chỉ số VN30 trong 3 tháng qua

 

Trên thị trường chứng khoán phái sinh, hiện có 4 hợp đồng tương lai chỉ số VN30, với các tháng đáo hạn khác nhau gồm: tháng hiện tại, tháng kế tiếp và 2 tháng cuối 2 quý gần nhất (tháng cuối quý là các tháng: 3, 6, 9 và 12), ngày giao dịch cuối cùng của mỗi hợp đồng là ngày thứ Năm thứ ba trong tháng đáo hạn.

4 hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đang được giao dịch trên HNX: