Chứng khoán phái sinh: Kỳ hạn dài lãi lớn

Cụ thể, giá hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 10/2017 (mã VN30F1710) tăng 18,2 điểm; giá hợp đồng đáo hạn tháng 11/2017 (mã VN30F1711) tăng 18,6 điểm; giá hợp đồng đáo hạn tháng 12/2017 (mã VN30F1712) tăng 22,8 điểm; giá hợp đồng đáo hạn tháng 3/2018 (mã VN30F1803) tăng 26 điểm. Trong khi đó, chỉ số VN30 tăng 12,15 điểm.

Giá của tất cả các hợp đồng tương lai tăng cao so với chỉ số cơ sở VN30 cho thấy, nhiều nhà đầu tư kỳ vọng vào xu thế tăng điểm của thị trường. Theo đó, trong xu thế này, những nhà đầu tư thực hiện mua hợp đồng tương lai (nắm giữ vị thế mua) lãi lớn; những nhà đầu tư có dự báo ngược lại, thực hiện bán hợp đồng tương lai (nắm giữ vị thế bán) thua lỗ. 

Diễn biến giá 4 mã chứng khoán phái sinh 

Một diễn biến đáng chú ý trong tuần qua là phiên giao dịch chiều thứ Tư (11/10), có 3 lệnh đặt mua hợp đồng tương lai đáo hạn tháng 11, 12/2017 và tháng 3/2018 ở mức giá trần, mỗi lệnh 100 đơn vị. Theo đó, giá đóng cửa của 3 hợp đồng này tăng vọt, lần lượt tăng 24,8 điểm, 46 điểm và 53,4 điểm.

Có ý kiến cho rằng, đó là hành động thao túng giá của một/một nhóm nhà đầu tư. Rất có thể, phiên sau đó, giá sẽ giảm mạnh, bởi những nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế mua sẽ bán ra nhằm hiện thực hóa lợi nhuận.

Một số công ty chứng khoán khuyến nghị, nhà đầu tư nên cân nhắc đóng vị thế mua ở các kỳ hạn dài.

Thực tế, đợt khớp lệnh xác định giá mở cửa sáng 12/10 cho thấy, cả 3 hợp đồng trên đều giảm giá mạnh, nhưng vẫn mang lại lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư đóng vị thế mua (mức giảm ít hơn mức tăng phiên trước). Sau đó, giá biến động tăng giảm, nhưng đóng cửa tương đương mức giá mở cửa. Trong phiên, có thời điểm, giá của 2 hợp đồng đáo hạn tháng 12/2017 và tháng 3/2018 cao hơn khoảng 6 điểm so với giá mở cửa.

Đặc biệt, giá của cả 4 mã chứng khoán phái sinh đều có diễn biến tăng trong 2 phiên sau đó (đến cuối tuần).

Tuy nhiên, giá chứng khoán phái sinh có diễn biến tăng, nhưng khối lượng giao dịch lại giảm, trừ mã đáo hạn tháng 10. 

Khối lượng giao dịch 4 mã chứng khoán phái sinh 

Khối lượng giao dịch giảm là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư giảm dần sự quan tâm đến các mã kỳ hạn dài. Hợp đồng tháng 10 sắp đáo hạn (phiên giao dịch cuối cùng là  ngày 19/10), nên hợp đồng đáo hạn tháng 11 chắc chắn sẽ được giao dịch sôi động trong các phiên tới, nhất là khi đang có mức chênh giá ít so với VN30. 

Mức chênh lệch giá 4 mã phái sinh so với VN30   

Phiên giao dịch cuối tuần qua, VN30 đóng cửa ở mức điểm cao nhất phiên, 3/4 mã chứng khoán phái sinh đóng cửa ở mức cao nhất phiên (trừ mã đáo hạn tháng 3/2018).

Thông thường, giá đóng cửa ở mức cao nhất phiên thể hiện tâm lý lạc quan, hưng phấn của nhiều nhà đầu tư và phiên sau đó, khả năng cao là giá có diễn biến khả quan, nhất là trong bối cảnh thị trường chung đang giao dịch sôi động và trong xu hướng tăng điểm. 

Diễn biến VN30 trong 3 tháng qua