Thị trường chứng khoán Mỹ hôm thứ Năm (22/3) đã có phiên giảm điểm mạnh nhất trong hơn một tháng sau khi có thông tin rằng Tổng thống Joe Biden sẽ tìm cách tăng gần gấp đôi thuế thặng dư vốn lên 39,6% đối với các cá nhân Mỹ giàu có.
Đó sẽ là mức thuế cao nhất đối với thu nhập từ đầu tư kể từ những năm 1920 mà chủ yếu nhằm vào những người Mỹ giàu có nhất. Mức thuế này đã không vượt quá 33,8% kể từ thời kỳ hậu Thế chiến thứ II.
Nhưng các chiến lược gia đã chỉ ra một loạt lý do tại sao thị trường có thể sẽ phớt lờ đề xuất tăng thuế này một cách nhanh chóng và kỳ vọng rằng bất kỳ đợt tăng thuế suất nào cũng sẽ thấp hơn nhiều so với dự đoán.
Các nhà phân tích tại UBS Global Wealth Management đã tìm thấy "không có mối quan hệ nào" trong lịch sử giữa việc thay đổi thuế suất thặng dư vốn và hiệu quả hoạt động của thị trường chứng khoán.
“Mặc dù chúng tôi không thể loại trừ một số biến động trên thị trường cổ phiếu khi các nhà đầu tư phản ứng với đề xuất này, nhưng chúng tôi nghĩ rằng nó sẽ rất ngắn hạn”, các nhà phân tích của UBS cho biết trong một báo cáo.
Ryan Detrick, Trưởng chiến lược gia thị trường tại LPL Financial cho biết, trong trường hợp tăng thuế từ các khoản thặng dư vốn trước đây, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh với diễn biến của nền kinh tế nhiều hơn.
“Trong năm 2013 và năm 1987, chỉ số S&P 500 đã cao hơn đáng kể trong 6 tháng sau khi tăng thuế, trong khi 6 tháng sau khi tăng thuế vào năm 1976 và năm 1969, chỉ số S&P lại giảm. Lần này, nền kinh tế tiếp tục phục hồi nhanh hơn bất kỳ ai dự đoán từ đại dịch Covid-19”, ông cho biết.
Trong khi đó, các nhà kinh tế tại Goldman Sachs dự đoán rằng mức thuế 28% là "có vẻ khả dĩ nhất theo quan điểm của chúng tôi, vì mức thuế này gần bằng một nửa giữa mức thuế hiện tại và mức thuế đề xuất của tổng thống Biden".
Tuy nhiên, bất kỳ sự tăng thuế nào cũng cần phải được Quốc hội thông qua và Đảng Dân chủ không có khả năng giành được sự ủng hộ từ Đảng Cộng hòa. Để được thông qua, điều này đòi hỏi sự ủng hộ nhất trí của các đảng viên Dân chủ tại Thượng viện vì mỗi đảng nắm giữ 50 ghế.
Theo phân tích dữ liệu từ Morningstar, trong 6 tháng trước khi tăng thuế thặng dư vốn vào năm 2013, các nhà đầu tư đã rút ròng 38 tỷ USD ra khỏi các quỹ đầu tư cổ phiếu và quỹ ETF của Mỹ. Trong 6 tháng tiếp theo, các quỹ này đã nhận được 58 tỷ USD dòng vốn đổ vào và chỉ số S&P 500 tăng 18% trong khoảng thời gian 12 tháng đó.
“Điều đó cho thấy rằng các nhà đầu tư có khả năng đã chuyển đổi danh mục đầu tư và có khả năng bỏ lỡ một thị trường chứng khoán đang tăng tốc và họ có lẽ sẽ tốt hơn nếu tiếp tục mua vào”, Matthew Miskin, đồng giám đốc chiến lược đầu tư tại John Hancock Investment cho biết.
Lần này, “cổ phiếu có thể có một đợt giảm giá sau một đợt tăng mạnh vừa qua, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, đây không phải là rủi ro hàng đầu khiến thị trường này trật bánh”, ông nói thêm.
Các chiến lược gia cũng cho biết, Tổng thống Biden đã thông báo kế hoạch của mình từ lâu, vì vậy nhiều người tham gia thị trường có lẽ đã chuẩn bị sẵn sàng cho thông tin này.
Trong khi viễn cảnh thuế cao hơn có thể gây ra cảm giác lo lắng, “thị trường chứng khoán có thể đã phản ánh thông tin đó vào giá”, chiến lược gia Ryan Detrick nhận định.
