Vài phiên giao dịch gần đây, tính thanh khoản của thị trường đã có sự cải thiện đáng kể. Phải chăng điều đó biểu hiện cho sự quay lại thị trường của một bộ phận NĐT, họ mua vào để hy vọng một con sóng mà lâu rồi chưa thấy xuất hiện hay họ thực sự tin rằng, thị trường đã đi tới đáy? (Có lẽ chưa bao giờ từ "đáy" lại trở nên mơ hồ với thị trường như lúc này!).
Trong những ngày giảm dần đều vừa qua, có vẻ như thị trường không thể tự tìm cho mình một lý do nào đủ mạnh để tăng điểm, cả ở vĩ mô và vi mô, nội và ngoại.
Xét trong tầm DN, kết quả sản xuất, kinh doanh của đa số DN đều không thể là động lực làm cổ phiếu tăng giá, thậm chí ngược lại khi không ít DN thua lỗ. Ngay cả các DN có lãi cao cũng không thể lạc quan hay hứa hẹn điều gì chắc chắn với chính những cổ đông của mình, nếu có hứa thì bao giờ cũng kèm theo câu "tình hình kinh tế năm 2009 còn rất nhiều khó khăn, thách thức….". Khi DN còn không tin được chính mình thì làm sao NĐT dám tin?
Xét các vấn đề trong nước, những thông tin nổi bật nhất là hỗ trợ lãi suất của gói kích cầu, tăng giá điện, thất nghiệp gia tăng… Nhìn chung, những thông tin này không thể gọi là tin vui, hỗ trợ trực tiếp vào thị trường. Gói kích cầu của Chính phủ chỉ thực sự phát huy và thấm vào nền kinh tế sau một khoảng thời gian nhất định. Vấn đề đặt ra là thị trường sẽ đi về đâu trong khoảng thời gian đó khi giờ đây VN-Index đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 9/2005, còn HASTC-Index đã dưới vạch xuất phát gần 16% kể từ khi ra đời hồi tháng 7/2005?
Một vài NĐT bi quan cho rằng, VN-Index có thể về 200 điểm, còn HASTC-Index về 50 điểm. Chẳng ai muốn tin vào 2 con số này, nhưng họ cũng không thể quên kinh nghiệm: trải qua năm 2008 mà lúc nào cũng lạc quan tin tưởng vào thị trường thì chắc cũng chẳng "sống" được tới giờ! Nhiều tổ chức dự đoán, đáy của VN-Index có thể nằm ở quý I, quý II/2009, vì đây là 2 quý mà khủng hoảng ngấm sâu vào nền kinh tế. Hiện tại, chúng ta mới đang ở cuối tháng thứ 2 của quý thứ nhất, trong khoảng thời gian còn lại, 2 chỉ số chứng khoán tạo đáy ở mức nào, sự phục hồi sau đó (nhiều dự đoán vào cuối năm 2009) có đủ bù đắp?
Tất nhiên, sẽ luôn có đáy trên TTCK, luôn có một ngưỡng nhất định mà tại đó các NĐT đủ tin tưởng và bị hấp dẫn để tham gia. Nhưng liệu đáy đó có gần không? Những rung động nhất định đã được cảm nhận trong các phiên giao dịch vừa qua, hy vọng tất cả NĐT mua vào gặp may để không phải một lần nữa bán cổ phiếu đi kèm theo từ "cắt lỗ"!
