Các quan chức đã bày tỏ tầm quan trọng của việc duy trì chính sách hạn chế trong khi lạm phát vẫn ở mức cao không thể chấp nhận được.
“Những người tham gia thường quan sát thấy rằng lập trường chính sách hạn chế sẽ cần được duy trì cho đến khi dữ liệu sắp tới cung cấp niềm tin rằng lạm phát đang trên đà giảm xuống 2% một cách bền vững, có thể sẽ mất một thời gian. Trước mức độ lạm phát cao dai dẳng và không thể chấp nhận được, một số người tham gia đã nhận xét rằng kinh nghiệm lịch sử đã cảnh báo về việc nới lỏng chính sách tiền tệ quá sớm”, biên bản tóm tắt cuộc họp nêu rõ.
Mức tăng lãi suất 50 điểm cơ bản trong tháng 12 đã đưa phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang chuẩn lên 4,25 - 4,5%, mức cao nhất trong 15 năm.
Các quan chức cũng cho biết, họ sẽ tập trung vào dữ liệu trong thời gian tới và nhận thấy “sự cần thiết phải duy trì tính linh hoạt và tính tùy chọn” liên quan đến chính sách tiền tệ.
Các quan chức cảnh báo thêm rằng, công chúng không nên đọc quá nhiều về động thái của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) thiết lập lãi suất nhằm kỳ vọng giảm tốc độ tăng lãi suất.
“Một số người tham gia nhấn mạnh rằng, điều quan trọng là phải thông báo rõ ràng rằng tốc độ tăng lãi suất chậm lại không phải là dấu hiệu cho thấy bất kỳ sự suy yếu nào trong quyết tâm của Ủy ban nhằm đạt được mục tiêu ổn định giá cả hoặc nhận định rằng lạm phát đã ở con đường đi xuống bền vững”, biên bản cho biết.
Sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell chỉ ra rằng, mặc dù đã có một số tiến bộ đạt được trong cuộc chiến chống lạm phát, nhưng ông chỉ thấy các dấu hiệu tạm dừng và kỳ vọng lãi suất sẽ giữ ở mức cao hơn ngay cả sau khi ngừng tăng.
Biên bản đã phản ánh những quan điểm đó và lưu ý rằng, không có thành viên FOMC nào mong đợi việc cắt giảm lãi suất vào năm 2023, bất chấp những định giá của thị trường.
Các thị trường hiện đang định giá khả năng lãi suất tăng tổng cộng 50 – 70 điểm cơ bản trước khi tạm dừng để đánh giá tác động của việc tăng lãi suất đối với nền kinh tế. Theo dữ liệu của CME Group, các nhà giao dịch kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ phê duyệt mức tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tiếp theo vào ngày 1/2/2023.
Định giá hiện tại cũng cho thấy khả năng lãi suất sẽ giảm nhẹ vào cuối năm, với lãi suất cơ bản rơi vào khoảng 4,5 - 4,75%. Tuy nhiên, các quan chức Fed đã nhiều lần bày tỏ sự nghi ngờ về bất kỳ sự nới lỏng chính sách nào vào năm 2023.
Biên bản lưu ý rằng, các quan chức đang vật lộn với hai rủi ro chính sách. Một là Fed không giữ lãi suất đủ cao và để làm giảm lạm phát gia tăng, tương tự như kinh nghiệm trong những năm 1970. Hai là Fed duy trì chính sách hạn chế quá lâu và làm chậm nền kinh tế quá nhiều, “có khả năng đặt gánh nặng lớn nhất lên các nhóm dân cư dễ bị tổn thương nhất”.
Tuy nhiên, các thành viên cho biết, họ thấy rủi ro lớn hơn khi nới lỏng quá sớm và để lạm phát gia tăng.
Biên bản cho biết: “Những người tham gia nói chung chỉ ra rằng, những rủi ro đối với triển vọng lạm phát vẫn là yếu tố chính định hình triển vọng của chính sách. Những người tham gia thường nhận thấy rằng, việc duy trì lập trường chính sách hạn chế trong một thời gian dài cho đến khi lạm phát rõ ràng đang trên đà tiến tới 2% là phù hợp từ góc độ quản lý rủi ro”.
Thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân loại trừ thực phẩm và năng lượng đã ở mức 4,7% vào tháng 11, giảm so với mức cao nhất 5,4% vào tháng 2/2022 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed.
Trong khi đó, các nhà kinh tế phần lớn dự đoán Mỹ sẽ bước vào suy thoái trong những tháng tới, điều này là kết quả của việc Fed thắt chặt chính sách và nền kinh tế đang phải đối phó với lạm phát vẫn ở mức cao gần 40 năm.
