Theo State Street, các nhà quản lý tài sản đang trên đà bán ra 1,6% vị thế đô la trong tháng này, con số bán ra hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 11/2022. Các nhà quản lý tài sản đã bán ra “đáng kể” đô la mỗi ngày kể từ khi dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn dự kiến vào ngày 3/11.
Điều đó đã khiến đồng bạc xanh tiến tới hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất trong một năm, và các nhà phân tích cảnh báo rằng việc bán ra của các nhà quản lý tài sản có thể chỉ là khởi đầu cho một xu hướng dài hạn hơn giữa các nhà đầu tư nhằm giảm mức độ tiếp xúc với đồng đô la.
Michael Metcalfe, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại State Street cho biết: “Dòng chảy trong hai tuần qua cho thấy sự suy nghĩ lại về nhu cầu đối với đồng đô la… và doanh số bán ra gần đây đã làm sáng tỏ tình trạng tỷ trọng đồng đô la Mỹ lớn bất thường”.
Theo State Street, trong 2 thập kỷ qua, chỉ có 6 lần việc nắm giữ đồng đô la bị giảm tỷ trọng nhanh chóng như vậy. Vụ gần đây nhất xảy ra vào tháng 11/2022, khi chỉ số đồng đô la thông qua thước đo sức mạnh của đồng tiền này so với rổ sáu loại tiền tệ có dấu hiệu suy yếu.
Đồng bạc xanh đã có một đợt tăng giá mạnh vào năm ngoái, được thúc đẩy bởi việc tăng lãi suất của Fed. Chỉ số đồng đô la đã tăng mạnh trong quý III trước khi suy yếu trong quý IV/2022.
Nhưng câu chuyện đã thay đổi một lần nữa trong những tuần gần đây. Lạm phát của Mỹ đã giảm nhiều hơn dự kiến trong tháng 10 xuống còn 3,2%, khiến các nhà đầu tư đánh giá thấp khả năng tăng lãi suất tiếp tục của Fed. Sự yếu kém gần đây đã khiến chỉ số đồng đô la gần như quay trở lại mức đầu năm nay và các thị trường tương lai hiện đang định giá rằng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất trong năm tới.
Geoff Yu, chiến lược gia ngoại hối tại ngân hàng đầu tư BNY Mellon cho biết, trong 20 ngày qua, khách hàng lưu ký của ngân hàng “đã bán đô la với tốc độ nhanh nhất trong năm nay”, với sở thích mua đồng yên Nhật, đô la Canada và một loạt các loại tiền tệ Mỹ Latinh.
Mặt khác, áp lực bán lên đồng đô la sẽ là tin tức đáng mừng đối với Bộ tài chính Nhật Bản. Nước này đã được đặt trong tình trạng cảnh báo về khả năng can thiệp tiền tệ khi đồng yên giao dịch gần mức thấp nhất trong 33 năm so với đồng bạc xanh vào đầu tháng này, làm tăng thêm áp lực lạm phát bằng cách đẩy giá hàng hóa nhập khẩu lên cao.
Trong khi đồng yên đã giảm khoảng 12% so với đồng đô la trong năm nay, thì tháng 11 đã mang lại một số tín hiệu tích cực khi đồng tiền này mạnh lên khoảng 1,5%.
Chiến lược gia Geoff Yu kỳ vọng sức mạnh của đồng yên sẽ tiếp tục, với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ dỡ bỏ chính sách lãi suất âm trong những tháng tới.
Sự suy yếu của đồng đô la cũng mang lại sự nhẹ nhõm cho các thị trường mới nổi. Điều này giúp các thị trường mới nổi dễ dàng thanh toán các khoản vay bằng đồng đô la hơn và có thể bắt đầu thu hút các nhà đầu tư quay trở lại các nền kinh tế đang phát triển sau khi bán mạnh trái phiếu các đồng tiền khác trong năm nay.
Florian Ielpo, người đứng đầu bộ phận vĩ mô, đa tài sản tại Lombard Odier Investment Managers cho biết: “Chúng tôi đang đánh giá cao cổ phiếu của các thị trường mới nổi và hàng hóa. Đồng thời, môi trường đồng đô la suy yếu đã làm sáng tỏ một số trường hợp tăng giá rất chặt chẽ đối với chứng khoán Mỹ”.
Chỉ số chứng khoán thị trường mới nổi của MSCI đã tăng 3% từ đầu năm đến nay, thấp hơn mức tăng gần 19% của chỉ số S&P 500 của Mỹ.
Francesco Sandrini, người đứng đầu bộ phận chiến lược đa tài sản tại Amundi cho biết, bước vào năm 2024, ông dự đoán đồng đô la sẽ tiếp tục suy yếu “một phần vì chúng tôi dự đoán mối quan hệ Mỹ và Trung Quốc sẽ ít bất ổn hơn”, nghĩa là các nhà đầu tư ít cần đến đồng bạc xanh như một nơi trú ẩn an toàn hơn.
