Trong đó, độ dài của thời gian này sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát, sức mạnh tăng trưởng của Mỹ và mức độ suy thoái đang phát triển ở châu Âu và Anh, và liệu thị trường trái phiếu có duy trì được chi phí đi vay cao hơn hay không, điều đã thu hút sự chú ý ở cả hai bờ Đại Tây Dương.
Không có ngân hàng trung ương nào tuyên bố kỷ nguyên tăng lãi suất đồng bộ đã kết thúc, cả Chủ tịch Fed Jerome Powell và Thống đốc BoE Andrew Bailey đều cho biết ưu tiên vẫn là đưa lạm phát trở lại mục tiêu chung 2% và họ sẵn sàng tăng lãi suất ngắn hạn một lần nữa nếu áp lực giá tỏ ra dai dẳng hơn.
Nhưng, biên bản cuộc họp chính sách mới nhất của BoE đã cho thấy khả năng ổn định lãi suất là có thể.
Biên bản cuộc họp cho biết: “Kỳ vọng của thị trường về đường đi của lãi suất chính sách cho thấy lãi suất đang ở mức đỉnh hoặc gần đỉnh ở Anh, Mỹ và khu vực đồng euro. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ ở mỗi khu vực pháp lý đã mô tả quan điểm của chính sách tiền tệ là hạn chế, và các nhà đầu tư ủng hộ ý kiến rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức cao ít nhất là vào giữa năm tới”.
Ủy ban Chính sách tiền tệ của BoE đã lưu ý trong biên bản rằng lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn bị ảnh hưởng bởi lãi suất chính sách ngắn hạn của ngân hàng trung ương nhưng cuối cùng do các nhà đầu tư ấn định, đã tăng đáng kể, với những động thái lớn nhất được thấy ở Mỹ. Một phần, điều đó có thể phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất chính sách toàn cầu sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn trong chu kỳ hiện tại”.
Cả quan chức Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đều có quan điểm tương tự nhau, không quan tâm đến việc cắt giảm lãi suất để tập trung vào lạm phát.
ECB đã giữ nguyên lãi suất như dự kiến vào tuần trước, chấm dứt chuỗi 10 lần tăng lãi suất liên tiếp chưa từng có. Tuy nhiên, các quan chức cho biết, thảo luận về việc cắt giảm lãi suất còn quá sớm, mặc dù dữ liệu cho thấy lạm phát ở khu vực đồng euro đang giảm nhanh và nền kinh tế đã bắt đầu suy thoái. Kết hợp với sự sụt giảm trong hoạt động tạo tín dụng, điều này có nghĩa là ECB gần như chắc chắn đã hoàn tất việc tăng lãi suất, vốn đang ở mức cao kỷ lục.
Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tiếp tục là ngoại lệ khi vẫn đang cố gắng đẩy lùi lạm phát quá thấp trong nhiều thập kỷ. Nhưng ngay cả các quan chức ở đó cũng nhận thấy quan điểm nới lỏng tiền tệ của họ có thể sẽ kết thúc vào năm tới, với một rủi ro là họ buộc phải hành động nhanh hơn nếu lãi suất cao hơn ở các nền kinh tế phát triển khác làm suy yếu đồng yên và đẩy lạm phát của Nhật Bản lên cao hơn.
Hiện tại, các nhà hoạch định chính sách ở Mỹ, Anh và khu vực đồng euro đều thống nhất nói rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ không được đưa ra cho đến khi áp lực giá thực sự được kiềm chế, một quá trình mà ngay cả ở Mỹ với lạm phát ở mức khoảng 3,4% là gần mục tiêu nhất.
“Chúng tôi cam kết đạt được lập trường về chính sách tiền tệ đủ hạn chế, đưa lạm phát xuống mức 2% một cách bền vững theo thời gian và duy trì chính sách hạn chế cho đến khi chúng tôi tin rằng lạm phát đang trên đường đạt được mục tiêu đó”, ông Powell cho biết.
“Rủi ro ngày càng có tính chất hai mặt, lập luận nhằm tránh bất kỳ đợt tăng lãi suất nào nữa trừ khi điều đó là không thể tránh khỏi, nhưng vẫn có thể phải mất một thời gian để tuyên bố chiến thắng”, ông Powell cho biết.
