Bộ chỉ số HOSE-Index, sự chuẩn bị cần thiết

Ông Nguyễn Khắc Hải, Phó tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ SSI:

Bối cảnh thị trường hiện tại đang tạo ra những thách thức không nhỏ cho các công ty quản lý quỹ muốn huy động và quản lý thành công quỹ ETF. Tuy nhiên, cũng như quỹ mở, quỹ ETF là xu hướng tất yếu mà ngành quản lý quỹ Việt Nam phải xây dựng và phát triển. Để huy động và vận hành thành công quỹ ETF trong bối cảnh TTCK hiện tại, việc xây dựng và lựa chọn một bộ chỉ số phù hợp sẽ là yếu tố đóng vai trò quyết định. VN30 đáp ứng hầu hết các điều kiện của một chỉ số tốt, nhưng sẽ hoàn thiện hơn nếu bao gồm cả các chỉ số trên Sở GDCK Hà Nội, giúp nâng cao tính đại diện của chỉ số đối với toàn bộ TTCK.

Bộ chỉ số HOSE-Index có thể chưa áp dụng được ngay để phát triển các quỹ ETF, nhưng việc xây dựng bộ chỉ số này là sự chuẩn bị cần thiết cho TTCK trong tương lai khi thị trường phát triển sâu rộng hơn với nhiều công ty có vốn hóa lớn, thanh khoản và nhiều nghiệp vụ thị trường hơn (giao dịch hoán đổi, bán khống…).

Ông Huy Nam, Thành viên Hội đồng chỉ số HOSE-Index:

Chỉ số VN30 ra đời đã khơi dậy những toan tính cho các sản phẩm và công cụ đầu tư như ETF và dòng phái sinh. Việc tiếp tục ra đời các chỉ số VNMidcap, VNSmall, VN100, VNAllshare sẽ đặt nền móng cho việc xây dựng các yếu tố đồng bộ trong quá trình hoàn thiện TTCK.

Chỉ số mới sẽ phân đoạn theo quy mô, bao gồm kết hợp các yếu tố vốn hóa, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng và thanh khoản sẽ cung cấp thông tin sát thực hơn các diễn biến trên thị trường theo nhóm. Đồng thời, NĐT có thể mô phỏng toàn bộ hay tham khảo chọn lọc để xây dựng danh mục đầu tư. Mặt khác, khi các chỉ số trong HOSE-Index được sử dụng cùng lúc, các cổ phiếu trên thị trường dù lớn hay nhỏ đều có sự đồng đẳng về cơ hội giao dịch và huy động vốn. Một cách gián tiếp, các chỉ số cũng sẽ có tác động tích cực đến DN niêm yết.

Ông Nguyễn Chí Trung, Phó tổng giám đốc CTCK Rồng Việt (VDS):

Các cổ phiếu trong rổ VN30 được các quỹ ETF quan tâm, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư trong nhóm VN30 cũng cao hơn bình quân của thị trường. Tuy nhiên, VN30 vẫn chưa thể hiện rõ nét về thị trường, chưa cho nhà đầu tư thấy được dòng tiền đang ở đâu ngoài VN30. Chính vì thế, VDS cho rằng, VN30 là chưa đủ, HOSE nên nhanh chóng đưa ra các chỉ số mới để nhà đầu tư có thể nhận diện được “chiều dọc, chiều ngang” của thị trường.

Giai đoạn 2002 - 2012, tốc độ tăng trưởng của nhóm cổ phiếu có vốn hóa trung bình (midcap) và nhỏ (smallcap) tốt hơn nhóm vốn hóa lớn. Xét tỷ suất sinh lời trên một đơn vị rủi ro thì nhóm cổ phiếu midcap có tỷ số tốt hơn. Nhóm cổ phiếu này sẽ thu hút các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chiếm số đông trên thị trường.

VDS cho rằng, midcap và smallcap vẫn là nhóm cổ phiếu đáng để đầu tư. Bộ chỉ số Midcap, Smallcap ra đời sẽ khắc phục được giới hạn tầm nhìn của nhà đầu tư. Khi HOSE áp dụng bộ chỉ số mới, chúng tôi sẽ sử dụng để hỗ trợ tư vấn cho nhà đầu tư. VDS cũng mong muốn, HOSE đưa những khái niệm đồng nhất, như tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng, dần tiến đến chuẩn của các nước phát triển để nhà đầu tư sử dụng dễ dàng hơn.