BlackRock, nhà quản lý tiền tệ lớn nhất thế giới cho rằng, quan điểm của thị trường đã sai khi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế Mỹ đang tiến tới suy thoái. Lần này sẽ khác khi Fed và các quan chức khác đã nói rõ rằng, những rắc rối đang ảnh hưởng đến lĩnh vực ngân hàng sẽ không ngăn cản cuộc chiến chống lạm phát.
Các chiến lược gia của BlackRock cho biết: “Chúng tôi cho rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay, đó là kịch bản cũ khi các ngân hàng trung ương gấp rút giải cứu nền kinh tế khi suy thoái kinh tế ập đến. Chúng tôi nhìn thấy một giai đoạn mới với nhiều sắc thái hơn của việc kiềm chế lạm phát đang ở phía trước: ít xung đột hơn nhưng vẫn không cắt giảm lãi suất”.
Quan điểm của BlackRock trái ngược với quan điểm của TD Securities và DoubleLine Capital LP, những tổ chức này cho rằng, Fed đã sai lầm về động thái tiếp tục tăng lãi suất khi nguy cơ suy thoái gia tăng. Sự sụp đổ của một số ngân hàng Mỹ và Credit Suisse trong tháng này đang buộc thị trường toàn cầu phải suy nghĩ lại về triển vọng của chính sách tiền tệ, đồng thời gây ra những biến động lớn nhất về lợi suất trái phiếu kho bạc trong hơn một thập kỷ.
Lợi tức trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 2 năm của Mỹ - một trong những chứng khoán nhạy cảm nhất với những thay đổi trong chính sách của ngân hàng trung ương - đã tăng vào thứ Hai (27/3) từ gần mức thấp nhất trong năm nay khi những lo lắng xung quanh rủi ro lây lan của lĩnh vực ngân hàng giảm bớt.
Mặc dù các nhà đầu tư đã quay trở lại định giá về triển vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào cuộc họp chính sách tháng 5, nhưng họ cũng đặt cược rằng thị trường vẫn chưa hoàn toàn ổn định và có thể có giảm lãi suất khoảng 75 điểm cơ bản vào cuối năm nay.
Mặt khác, dữ liệu kinh tế gần đây củng cố quan điểm của BlackRock rằng, Fed có thể “đánh giá thấp mức độ lạm phát dai dẳng đang chứng tỏ do thị trường lao động thắt chặt”. Giá tiêu dùng cốt lõi của Mỹ đã tăng trong tháng 2, trong khi nghiên cứu từ Fed New York cho thấy lạm phát dường như sẵn sàng tồn tại lâu hơn dự kiến trước đó.
Các chiến lược gia của BlackRock cho biết: “Chúng tôi cho rằng Fed chỉ có thể đưa ra các đợt cắt giảm lãi suất theo định giá của thị trường nếu một cuộc khủng hoảng tín dụng nghiêm trọng hơn diễn ra và gây ra một cuộc suy thoái thậm chí còn sâu hơn chúng tôi mong đợi”.
