Bất động sản Singapore: Sóng đã đạt đỉnh

REITs là mô hình quỹ chuyên đầu tư trong lĩnh vực bất động sản nói chung và nhà ở nói riêng. Mục đích của quỹ là huy động vốn nhàn rỗi của các nhà đầu tư cá nhân thông qua phát hành chứng chỉ quỹ và đầu tư vào lĩnh vực nhà ở. Thông thường, REITs được đầu tư 100% vốn vào bất động sản (các quỹ đầu tư khác chỉ được đầu tư tối đa 40%). REITs có mối liên thông chặt chẽ với thị trường tài chính, chứng khoán.

Các chiến lược gia từ Morningstar Inc cho tới CMC Markets Singapore Pte cho rằng, sau khi tăng giá hơn gấp đôi nửa đầu năm 2019, REITs tại Singapore đang ở mức giá cao hơn so với giá trị thực tế và không có nhiều động lực để tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm.

Chỉ số FTSE Straits Times REIT đang vượt trội so với chỉ số Straits Times

Chỉ số FTSE Straits Times REIT đã tăng 18% kể từ đầu năm tới nay, đóng cửa phiên cuối tuần trước ở mức cao nhất kể từ năm 2007. Chỉ sồ này đang giao dịch với giá trị cao gấp 1,2 lần giá trị sổ sách, mức đắt nhất trong hơn 6 năm qua.

"Nhà đầu tư cần có sự lựa chọn kỹ càng hơn khi đầu tư vào REITs. Đa phần các chứng chỉ quỹ này đã tăng lên giá cao bất hợp lý”, Ken Foong, chiến lược gia tại Morningstar nói và cho biết thêm, trong 4 REITs mà Công ty đang theo dõi, bao gồm CapitaLand Commercial Trust, CapitaLand Mall Trust, Ascendas Real Estate Investment Trust và Suntec Real Estate Investment Trust, mức lợi suất của cả 4 chứng chỉ quỹ đều đang theo hướng đi xuống.

Cùng chung quan điểm, Margaret Yang, chiến lược gia tại CMC Markets cho rằng: “Đà tăng của REITs tại Singapore đã bị kéo dài quá đà và lợi nhuận bắt đầu đi xuống. Giá trị cao, mức lợi suất kém hấp dẫn hơn so với đầu tư vào một số nhóm cổ phiếu, nhiều khả năng REITs sẽ chứng kiến đà bán ra chốt lời trong ngắn hạn”.

Thực tế, các quỹ đầu tư lớn mua chứng chỉ quỹ REITs đã bắt đầu có động thái cân đối lại danh mục. UBS Global Wealth Management đã hạ thấp tỷ lệ nắm giữ đối với REITs tại Singapore kể từ tháng 4 cho tới nay.

“REITs đã có mức tăng chóng mặt nửa đầu năm 2019, bởi vậy chúng tôi nghĩ đã tới lúc đi tìm giá trị hợp lý hơn”, Min Lan Tan, người đứng đầu bộ phận quản lý tài sản khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại UBS Global Wealth Management cho biết.

Trong bối cảnh này, một số chiến lược gia vẫn giữ cái nhìn lạc quan. Theo đó, chứng chỉ quỹ REITs tại Singapore vẫn đang mang lại mức lợi suất cao nhất so với REITs tại các thị trường lớn khác trên toàn cầu, theo Jason Low, chiến lược gia đầu tư cao cấp, bộ phận quản lý tài sản tại DBS Group Holdings Ltd. Đáng chú ý, lĩnh vực bất động sản tại Singapore đang được hưởng lợi nhờ chính sách cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Việc dòng tiền từ các nhà đầu tư quốc tế tiếp tục chảy về sẽ tạo động lực tăng trưởng cho lĩnh vực đầu tư bất động sản nói chung, đầu tư REITs nói riêng.

Đây là lý do DBS Holdings Ltd vẫn khuyến nghị REITs đối với các khách hàng của mình, dù mức lợi suất mang lại trong thời gian tới có thể giảm so với hiện tại.