Những ngày cuối tháng 10, thanh khoản ở mức thấp, nhưng thị trường được hỗ trợ bởi động thái tăng mua của khối ngoại, nhất là đối với những cổ phiếu có ảnh hưởng mạnh tới chỉ số như MSN, GAS, BVH... Trong tháng 10, các quỹ ETF ngoại đã huy động được một lượng vốn lớn và liên tục đổ vào thị trường, cho thấy niềm tin vào TTCK Việt Nam của các NĐT nước ngoài đang tăng lên.
Xu hướng chung của TTCK tháng 10 là lình xình, nhưng một vài con sóng nhỏ đã giúp nhiều NĐT cảm thấy hào hứng.
Nhóm cổ phiếu thị giá thấp được quan tâm, kỳ vọng làm nên tất cả đã đúng trong trường hợp này, khi nhiều cổ phiếu tăng giá mạnh, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản và vận tải biển.
VN-Index đã hai lần vượt qua ngưỡng cản 500 điểm và có 9/21 phiên giao dịch trong tháng duy trì trên ngưỡng điểm này. Mặc dù vậy, TTCK vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc rõ nét.
Khối NĐT nội dường như đang có hai quan điểm trái ngược, một bên cho rằng, diễn biến thị trường như vậy là khả quan, có triển vọng tích cực, còn một bên thì vẫn có những lo lắng nhất định.
Điều này khiến cung cầu khá cân bằng, dòng tiền không chảy mạnh vào thị trường, nhưng cũng không sụt giảm mạnh.
Bước sang tháng 11, nhiều nhận định cho rằng, TTCK sẽ bắt đầu một sóng tăng. Nhìn lại chặng đường năm 2013, những DN niêm yết sớm quay trở lại với những giá trị cốt lõi đều có những thành công nhất định.
Cổ phiếu của các DN này như HPG, HSG, GMD... tăng giá khá mạnh trong năm 2013. Thực tế cho thấy, ngày càng nhiều DN tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Chỉ tín hiệu này cũng đã giúp cho cổ phiếu tăng giá, điển hình như KBC, HAG, DIG... Trào lưu quay về ngành nghề kinh doanh cốt lõi dự báo sẽ tiếp tục, khởi nguồn cho một sóng tăng trên TTCK năm 2014.
Tuy nhiên, để có một sức bật mạnh thì thị trường cần có sự hội tụ nhất định cả về chính sách lẫn các chuyển biến vĩ mô.
Trong điều kiện như hiện nay, TTCK vẫn đang xoay quanh ngưỡng 500 điểm và chưa xác lập được xu hướng cụ thể.
Để tạo ra một hướng đi nhất định thì bản thân thị trường cần có sự vận động nhất định và chúng tôi nghiêng về hai kịch bản có thể xảy ra trong tháng 11 này.
Kịch bản 1: Đây là kịch bản xấu, dự báo VN-Index sẽ giảm trở lại, tạo ra một sức ép kiểu như lò xo, nén xuống để bật.
Trong tháng 10 vừa qua, thị trường đã gắng sức vượt qua ngưỡng 500 điểm, nhưng dòng tiền vẫn không chảy mạnh vào như mong đợi.
Đây là cách mà thị trường đã từng vận động nhiều lần nên có cơ sở để cho rằng, “quy luật” có thể lặp lại. Vùng xấu nhất của VN-Index, nhưng xác xuất xảy ra không cao là 440 điểm. Khả năng xảy ra cao nhất là VN-Index giảm xuống 470 - 480 điểm trước khi bật tăng nhờ những chính sách sẽ được ban hành sau kỳ họp Quốc hội.
Trên đồ thị của VN-Index, đường trung bình MA50 cắt xuống phía dưới đường MA 200 và tạo ra điểm cắt chết “Dead Cross”.
Đây cũng là điểm không thuận lợi cho sự vận động của thị trường trong thời gian tới và là điểm củng cố cho nhận định về kịch bản này.
Kịch bản 2: Kịch bản này khá trung dung, với dự báo thị trường sẽ đi ngang, tích lũy tại vùng 500 điểm. Thị trường đã hết động lực, báo cáo tài chính quý III của nhiều DN dự kiến không có đột biến.
Tuy nhiên, những nhận định lạc quan gần đây rằng thị trường tháng 11 có thể có “sóng” sẽ giúp cho tâm lý NĐT ổn định hơn và không vội vàng bán ra cổ phiếu, dẫn đến cung hàng dần cạn kiệt. Mặc dù vậy, thị trường khó có thể tạo ra đột biến, cả về cung lẫn cầu, mà diễn biến giao dịch tiếp tục lình xình, thanh khoản giảm đáng kể.
Trong hai kich bản trên, kịch bản 1 nhiều khả năng xảy ra và mở ra cơ hội mới cho NĐT. Những người tiếp tục thực hiện chiến lược “mua và nắm giữ” sẽ thành công trong năm 2014 như đã từng thành công trong năm 2013.
Một khác biệt nhỏ so với năm 2013 là những cổ phiếu blue-chip, hay còn được gọi là nhóm cổ phiếu cơ bản đã tăng giá mạnh sẽ khó có động lực để tiếp tục tăng giá, thay vào đó là nhóm cổ phiếu cũng có những cải thiện về hoạt động kinh doanh nhưng chưa được thị trường chú ý. Rất có thể, nhóm cổ phiếu chứng khoán, tài chính, bất động sản sẽ trở thành động lực của TTCK năm 2014.
