Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong tháng 4 cho thấy giá vẫn ở mức cao mặc dù có một số dấu hiệu hạ nhiệt, làm tăng thêm sự không chắc chắn xung quanh triển vọng lạm phát.
Theo bà Ellen Zentner, chiến lược gia kinh tế trưởng của Morgan Stanley Wealth Management, báo cáo dường như vẫn chưa phản ánh được toàn bộ tác động của thuế quan của Tổng thống Trump.
Điều đó "không có nghĩa là thuế quan không tác động đến nền kinh tế, mà chỉ có nghĩa là chúng chưa hiển thị trong dữ liệu… Động thái ‘chờ đợi và xem xét’ vẫn diễn ra và cho đến khi điều đó thay đổi, Fed sẽ vẫn đứng ngoài cuộc", bà cho biết.
Các nhà phân tích của Bank of America cho biết, chỉ số lạm phát mới "thực sự không tác động đến Fed" vì "tác động từ thuế quan không được dự kiến xuất hiện trong dữ liệu lạm phát cho đến tháng 5 hoặc tháng 6".
CPI cơ bản (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động) đã tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4, giữ nguyên mức này trong tháng thứ hai liên tiếp và phù hợp với kỳ vọng của các nhà phân tích. Mục tiêu lạm phát của Fed là 2%. CPI cơ bản trong tháng 4 cũng tăng 0,2% so với tháng trước, cao hơn mức tăng 0,1% của tháng 3, mặc dù thấp hơn dự kiến.
Các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng rằng đợt cắt giảm lãi suất sắp tới của Fed sẽ diễn ra vào tháng 9, sau khi giữ nguyên tại các cuộc họp vào tháng 6 và tháng 7.
Nhiều nhà hoạch định chính sách của Fed đã cảnh báo về lạm phát cao hơn, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao và tăng trưởng kinh tế chậm lại trong năm nay do tác động của thuế quan. Đồng thời, một số quan chức Fed cho biết tại cuộc họp chính sách vào tuần trước rằng, sự không chắc chắn về triển vọng kinh tế đã gia tăng và "rủi ro thất nghiệp và lạm phát cao hơn đã tăng lên".
Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng cho biết, ông sẽ chờ đợi sự rõ ràng hơn về tác động của thuế quan của Tổng thống Trump trước khi quyết định về lộ trình cho chính sách tiền tệ trong tương lai.
Những dự đoán này đã nêu bật tình thế tiến thoái lưỡng nan của ngân hàng trung ương khi họ cố gắng cân nhắc cả hai mặt của nhiệm vụ là giữ giá cả ổn định và tối đa hóa việc làm vào thời điểm mà tác động thực sự của các chính sách thương mại của Nhà Trắng đối với nền kinh tế vẫn chưa rõ ràng.
Triển vọng lạm phát sẽ phụ thuộc vào mức thuế suất thực tế cuối cùng là bao nhiêu và mức giá cuối cùng được chuyển cho người tiêu dùng là bao nhiêu. Đầu tuần này, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã hạ nhiệt khi cả hai cường quốc đồng ý giảm đáng kể thuế quan trong thời hạn 90 ngày.
Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng của JPMorgan ước tính việc cắt giảm thuế quan đối với Trung Quốc sẽ hạ mức thuế suất thực tế trung bình từ khoảng 24% xuống còn khoảng 14% và có thể được xem là cắt giảm thuế gần 300 tỷ USD.
Tuy nhiên, ông dự đoán mức thuế suất mới này vẫn sẽ thúc đẩy lạm phát và dự kiến lạm phát trong năm nay ở mức 3,5%, giảm so với mức 4% trước khi có quyết định giảm thuế, nhưng tăng so với mức 2,2% vào đầu năm.
Theo các nhà phân tích của Bank of America: "Việc tăng giá do thuế quan vẫn có khả năng dẫn đến lạm phát cao hơn trong những tháng tới".
Mặt khác, Tổng thống Trump mới đây đã lặp lại lời kêu gọi Fed hạ lãi suất khi cho rằng "thực tế là mọi thứ khác" đều giảm giá.
"Không có lạm phát, và giá xăng, năng lượng, hàng tạp hóa và thực tế là mọi thứ khác đều giảm!!! Fed phải hạ lãi suất, giống như châu Âu và Trung Quốc đã làm", Tổng thống Trump cho biết trên nền tảng Truth Social hôm 13/5.
