Với giả định HDBank chưa sáp nhập PG Bank, HSC đã đưa ra dự báo về kết quả kinh doanh năm 2019 của Ngân hàng này, cụ thể thu nhập lãi thuần trong năm 2019 tăng trường 20,9%, đạt 9.243 tỷ đồng. Trong đó, thu nhập lãi thuần của HDBank tăng trưởng 21,7% đạt 7.525 tỷ đồng và của HDSaison tăng trưởng 19,7% đạt 3.517 tỷ đồng.
Lợi nhuận trước thuế hợp nhất của HDBank dự báo đạt 5.098 tỷ đồng, tăng trưởng 27,3%. HDB sẽ đóng góp 4.063 tỷ đồng (tăng trưởng 25%, bao gồm cả cổ tức từ HDSaison) và HDSaison đóng góp 1.215 tỷ đồng (tăng trưởng 35,3%).
Về cho vay khách hàng, dự báo HDBank tăng trưởng 18,2% so với năm 2018, đạt 145 nghìn tỷ đồng, trong đó cho vay khách hàng của HDB tăng trưởng 18%, đạt 132 nghìn tỷ đồng và của HDSaison tăng trưởng 20%, đạt 12,78 nghìn tỷ đồng.
Tiền gửi khách hàng năm 2019 dự báo tăng trưởng 14,1%, đạt 146 nghìn tỷ đồng và hoàn toàn là từ HDBank. Do đó, hệ số LDR thuần của HDB dự báo tăng lên 90,85% từ 87,77% trong năm 2018.
Do đó, HSC đã duy trì đánh giá khả quan đối với cổ phiếu HDB, đồng thời ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu này là 38.500 đồng/CP, tương đương P/B hiện tại là 2,4 lần.
Kết thúc năm 2018, HDBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất 4.004 tỷ đồng, tăng trưởng 65,7% nhờ cả ngân hàng mẹ và HD Saison đều có lợi nhuận khả quan, lần lượt là 3.250 tỷ đồng, tăng trưởng 59,29% và 898 tỷ đồng, tăng trưởng 72,73%.
Đặc biệt, trong năm vừa qua, HDBank đã đạt được những thành tựu đáng kể trong kiểm soát chất lượng tài sản với tỷ lệ nợ xấu rất thấp chỉ 1,08% vào cuối năm 2018 so với 1,1% trong năm 2017, sau khi xóa 33,7 tỷ đồng nợ xấu.
Như vậy, chỉ có 173,2 tỷ đồng nợ xấu hình thành mới trong năm 2018. Tuy nhiên, nợ nhóm 2 cũng giảm 272,7 tỷ đồng xuống 968 tỷ đồng (tương đương 0,86% dư nợ so với tỷ trọng 1,31% trong năm 2017).
Về thương vụ M&A với PG bank, HDBank vẫn đang đợi phê duyệt cuối cùng từ Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, HSC vẫn giữ quan điểm tích cực đối với thương vụ này và cho rằng quan hệ hợp tác độc quyền với Petrolimex Group trong 10 năm có thể giúp HDB hoàn thiện chiến lược bán lẻ đa ngành nghề.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu HDB đang dao động quanh vùng giá 30.x. Đóng cửa phiên 11/2, HDB tăng nhẹ 0,5% lên 30.650 đồng/CP với khối lượng khớp lệnh 1,15 triệu đơn vị.
