(ĐTCK-online) TTCK Việt Nam thời gian qua phát triển khá nhanh, đã và đang trở thành một kênh huy động vốn đầu tư dài hạn cho nền kinh tế. Với hơn 60 công ty chứng khoán, hơn 20 công ty quản lý quỹ và hơn 200 công ty niêm yết, năm 2007 đánh dấu 1 năm TTCK phát triển mạnh cả về quy mô và chất lượng. Nhìn chung, thị trường vốn đã hình thành các yếu tố cần thiết cho sự phát triển, nhưng chưa thật sự vững chắc, còn hàm chứa nhiều rủi ro. Vấn đề quan trọng hiện nay là cần có chính sách và giải pháp để thị trường này tiếp tục phát triển bền vững.
Các đợt IPO năm 2007 cho thấy, vốn trong dân, trong nền kinh tế còn lớn và IPO của các tập đoàn kinh tế lớn, như Vietcombank đã có tác động lớn đến TTCK. Giá của các đợt IPO không như dự báo, không hẳn đã là điều xấu mà ngược lại, có thể tác động tích cực tới thị trường, mặc dù, giá cả ở mức thấp so với dự đoán của nhiều người có thể là một thiệt thòi cho cổ đông và cho cả Nhà nước. Cần phải thấy rằng, nhà đầu tư đã thận trọng hơn, đánh giá khả năng sinh lời của DN có căn cứ hơn. Nếu giá IPO cao hơn quá nhiều so với giá trị thực của DN thì điều gì sẽ xảy ra, khi trên thực tế DN không mang lại lợi nhuận cao như mong muốn của nhà đầu tư? Giá của những cổ phiếu được xác định ở mức vừa phải sẽ có tác dụng tích cực đến tính bền vững của thị trường. Đây là điều cần được quan tâm, khi tính đến mục đích của Chính phủ đối với TTCK là phát triển bền vững.
Thị trường vốn Việt
Nam
năm 2008 chắc chắn sẽ sôi động. Nhiệm vụ tăng trưởng kinh tế 9% và phấn đấu trên 9% đòi hỏi lượng vốn rất lớn. Theo đó, cơ quan quản lý cần tiếp tục hoàn chỉnh các quy định pháp lý cho thị trường vốn hoạt động. Bên cạnh việc thúc đẩy CPH theo đúng lộ trình, từ nay đến hết năm 2009, cần phát triển mạnh thị trường trái phiếu, kể cả trái phiếu chính phủ và trái phiếu công ty. Phát triển mạnh cả kênh cung cấp vốn trong nước và ngoài nước, mở rộng hệ thống các nhà đầu tư, kết hợp chặt chẽ chính sách tài khoá và chính sách tiền tề. Thị trường cũng đòi hỏi phải sớm có các tổ chức định mức tín nhiệm, để hỗ trợ và nâng cao lòng tin của nhà đầu tư.
