Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu POW
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC cập nhật giá mục tiêu mới cho cổ phiếu của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW – sàn HOSE) là 13.900 đồng/CP, giảm 1% so với báo cáo gần nhất, chủ yếu do điều chỉnh giảm dự báo sản lượng điện trung bình nhiều năm do tình hình cung ứng nhiên liệu cho các nhà máy gặp kém thuận lợi hơn so với dự báo trước đó.
Tuy nhiên, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị OUTPERFORM cho POW do giá cổ phiếu đã điều chỉnh giảm mạnh trong những tháng gần đây, với tiềm năng tăng giá là 23,0%.
Chúng tôi ưa thích POW do đây là một trong những doanh nghiệp phát điện hàng đầu Việt Nam. Từ nay đến 2030, triển vọng tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ điện dự báo đạt 7–9%, POW với vị thế là nhà phát điện có công suất lớn thứ 5 cả nước, cùng với những dự án chuẩn bị hoàn thành như NT3, NT4, hay xa hơn là LNG Quảng Ninh sẽ là yếu tố hỗ trợ lợi nhuận Công ty trong trung và dài hạn.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KDH
CTCK Vietcap (VCI)
Chúng tôi duy trì xếp hạng mua đối với cổ phiếu của Công ty cổ phần Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH – sàn HOSE) và tăng giá mục tiêu thêm 2% lên 42.100 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu cao hơn chủ yếu là do chuyển mục tiêu của chúng tôi sang cuối năm 2025 từ giữa năm 2025, một phần được bù đắp bởi dự báo doanh số chậm hơn đối với KCN mở rộng Lê Minh Xuân.
Chúng tôi vẫn duy trì dự báo lợi nhuận sau thuế-cổ đông thiểu số năm 2024 nhưng cắt giảm dự báo năm 2025/26 là 4%/5%, chủ yếu là do chúng tôi lên lịch lại (1) doanh số bán hàng tại KCN mở rộng Lê Minh Xuân bắt đầu vào năm 2026 (so với năm 2025 trước đó) và (2) ghi nhận doanh số bán hàng tại Tân Tạo bắt đầu vào năm 2027 (so với năm 2026 trước đó).
Đối với quý IV/2024F, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng việc bàn giao The Privia (ba tòa nhà với ~1.040 căn hộ cao tầng; 100% đã bán trước tính đến tháng 2 năm 2024) bắt đầu vào tháng 10 năm 2024 sẽ đóng góp đáng kể vào dự báo thu nhập Q4 và cả năm của chúng tôi. Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế-cổ đông thiểu số 2024F là 879 tỷ đồng (35 triệu USD; tăng 23% so với cùng kỳ năm trước).
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MBB
CTCK DSC
Kết quả kinh doanh quý III/2024 của Ngân hàng TMCP Quân đội (MBB – sàn HOSE) đi ngang so với cùng kỳ và suy yếu so với mức nền cao quý II, chủ yếu do thu nhập từ hoạt động ngoài lãi suy giảm. Tăng trưởng tín dụng dự báo tích cực hơn trong quý cuối năm sẽ bù đắp cho NIM tiếp tục giảm nhẹ trong bối cảnh lãi suất huy động gia tăng.
Chúng tôi giữ nguyên dự phóng lợi nhuận năm 2024 của MBB nhưng hạ định giá xuống 25.000 đồng/CP, tương đương P/B là 1,2 lần do thận trọng với chất lượng tài sản.
Đối với năm 2025, DSC dự phóng tổng thu nhập hoạt động đạt 59.591 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 30.131 tỷ đồng, giữ nguyên mức P/B mục tiêu là 1,2 lần, mức giá xác định cho năm 2025 là 30.700 đồng/CP, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MBB.
