Theo kế hoạch của CII, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (không bao gồm các giao dịch không bằng tiền) dự kiến trong giai đoạn 2018-2020 lần lượt là 1.460 tỷ đồng; 1.760 tỷ đồng và 2.019 tỷ đồng.
Có thể thấy, con số kế hoạch lợi nhuận của CII năm 2018 dường như đang thấp hơn so với con số có thể thực hiện trong năm 2017 (lũy kế 6 tháng đã đạt hơn 1.570 tỷ đồng).
Ông Bình cho biết, kết quả kinh doanh của CII trong nửa đầu năm tăng đột biến nhờ ghi nhận từ đánh giá lại tài sản nằm ngoài tầm kiểm soát của Công ty. Tuy nhiên, nếu loại trừ con số trên hạch toán thì lợi nhuận bằng tiền thực của CII vẫn tăng khoảng 20-25% so với năm 2016. Kế hoạch mà công ty xây dựng như trên cũng duy trì tốc độ tăng trưởng này.
Đối với vấn đề dòng tiền âm, CII cho biết do vay nợ nhiều để đầu tư. Tuy nhiên, từ năm 2018, Công ty sẽ có dòng tiền từ lợi nhuận của các khoản đầu tư, các nguồn khác và khoảng 15% từ việc phát hành cổ phiếu mới (dự trình ĐHCĐ thông qua vào ngày 6/9 tới đây).
Trong giai đoạn 2018-2020 nhu cầu vốn đầu tư của CII là 3.400 tỷ đồng, dự kiến dòng tiền từ nội bộ tập đoàn và vay nợ là 1.550 tỷ đồng; và huy động từ phát hành cổ phiếu mới 1.850 tỷ đồng thông qua phương án phát hành khoảng 123 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tỷ lệ 2:1 với giá phát hành 15.000 đồng/cp.
Tổng nguồn vốn trên dự kiến đầu tư 1.640 tỷ đồng cho dự án BOT Bình Triệu giai đoạn 2 (300 tỷ đồng); mở rộng xa lộ Hà Nội (520 tỷ đồng) và các dự án M&A (820 tỷ đồng để mua lại cổ phần các dự án tiềm năng chưa triển khai và tăng tỷ lệ sở hữu các dự án àm CII chưa là cổ đông chi phối).
Bên cạnh đó, đầu tư khoảng 1.760 tỷ đồng cho mảng bất động sản, trong đó gồm 950 tỷ đồng cho dự án Thủ Thiêm Riverpark (kết hợp với HongKong Land để triển khai); dự án 152 Điện Biên Phủ 310 tỷ đồng và 500 tỷ đồng cho dự án BT – Thủ thiêm (giai đoạn 2- CII xây dựng một hồ trung tâm ở khu vực Thủ Thiêm và đổi lại CII được nhận thêm đất ở khu vực này).
Mặc dù, việc phát hành thêm 123 triệu cổ phiếu cộng thêm số lượng cổ phiếu hoán đổi từ 60 triệu USD trái phiếu chuyển đổi phát hành năm 2017 (có thể hoán đổi thành 43,7 triệu cổ phiếu vào đầu năm 2018) sẽ khiến cổ phiếu CII bị pha loãng rất đáng kể.
Tuy nhiên, ông Bình cho rằng đợt phát hành sẽ thành công vì sẽ ít nhà đầu tư bỏ quyền mua cổ phiếu khi mà giá phát hành chỉ 15.000 đồng/cp, trong khi giá trị sổ sách công ty đã hơn 20.000 đồng/cp.
Với kế hoạch phát hành thêm hơn 57% số lượng cổ phiếu đang lưu hành, ông Bình cho biết giai đoạn tới, CII có thể giảm tỷ lệ cổ tức xuống nhưng Công ty vẫn mong muốn trả cổ tức cho cổ đông tương ứng với vốn đầu tư bỏ ra khoảng 10-12%/năm.
