Điều đó cho thấy thị trường trái phiếu (TTTP) sơ cấp vẫn chưa đủ hấp dẫn các NĐT. Trên thị trường thứ cấp, lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm nhẹ tại các kỳ hạn ngắn và trung hạn. Thanh khoản tiền đồng trong hệ thống dồi dào, cùng với việc lạm phát 5 tháng đầu năm tiếp tục đứng ở mức thấp kỷ lục bất chấp việc tăng giá xăng dầu và điện trong tháng 5, là các yếu tố hỗ trợ đà giảm của lợi suất trái phiếu.
Thị trường sơ cấp
Tuần từ 25 - 29/5, TTTP sơ cấp huy động được 1.320 tỷ đồng trái phiếu trên tổng số 5.000 tỷ đồng chào thầu, đạt tỷ lệ trúng thầu 26%. Cụ thể, Ngân hàng Chính sách Xã hội (NHCS) chỉ phát hành được 320 tỷ đồng trái phiếu. Trong đó có 300 tỷ đồng trái phiếu 3 năm được phát hành ở mức lợi suất 6%/năm, tăng 111 điểm cơ bản so với tuần phát hành gần nhất trước đó vào ngày 18/3; 20 tỷ đồng trái phiếu 15 năm với mức lợi suất trúng thầu 7,7%/năm. Trái phiếu 5 và 10 năm không được huy động thành công.
Kho bạc Nhà nước (KBNN) huy động được 1.000 tỷ đồng trái phiếu 15 năm tại mức lợi suất 7,6%/năm. Mặc dù có tới hai phiên đấu thầu nhưng KBNN vẫn không thể huy động được trái phiếu 5 và 10 năm. Mức lợi suất danh nghĩa của trái phiếu 5 và 10 năm thấp hơn rất nhiều so với mức lợi suất trái phiếu trên thị trường thứ cấp, khiến các NĐT cảm thấy trái phiếu sơ cấp kém hấp dẫn.
Như vậy, tính đến hết ngày 29/5, 82.283 tỷ đồng trái phiếu chính phủ và Chính phủ bảo lãnh được đấu thầu thành công. Trong đó, có 67.924 tỷ đồng trái phiếu KBNN, 5.359 tỷ đồng trái phiếu NHCS và 9.000 tỷ đồng trái phiếu của Ngân hàng Phát triển Việt Nam (NHPT).
Trong tuần, trên thị trường sơ cấp không đấu thầu tín phiếu chính phủ.
Tuần này, 5.500 tỷ đồng trái phiếu được chào thầu. Trong đó, KBNN gọi thầu 4.500 tỷ đồng trái phiếu 5, 10 và 15 năm. NHCS gọi thầu 1.000 tỷ đồng trái phiếu 3, 5 và 15 năm.
Thị trường thứ cấp
TTTP thứ cấp trong tuần ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 22.363 tỷ đồng, tương đương giá trị giao dịch trung bình ngày 4.473 tỷ đồng, giảm 6,63% so với tuần trước đó. Giá trị giao dịch thông thường (outright) đạt 14.185 tỷ đồng, chiếm 63% tổng giá trị giao dịch tuần. Khối lượng giao dịch mua bán lại (repos) đạt 8.178 tỷ đồng, chiếm 37%.
Giao dịch vẫn tập trung chủ yếu tại các trái phiếu ngắn hạn. Khối lượng giao dịch trái phiếu dưới 3 năm chiếm tới 57% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Trái phiếu từ 3 đến 5 năm chiếm 20%; trái phiếu kỳ hạn từ 5 đến 7 năm và trên 7 năm lần lượt chiếm 12% và 11%.
Trong tuần, NĐT nước ngoài tiếp tục bán ròng với khối lượng 515 tỷ đồng trái phiếu thông qua các giao dịch outright và repo, gấp 5,75 lần khối lượng bán ròng của tuần trước đó.
Đúng như dự báo, lợi suất trong tuần tiếp tục giảm nhẹ tại tất cả các kỳ hạn. Thị trường sơ cấp ảm đạm và mức lợi suất trên thị trường thứ cấp cao hơn đã kéo các NĐT tập trung hơn vào thị trường thứ cấp là một trong những yếu tố thúc đẩy xu hướng giảm của lợi suất, bên cạnh những yếu tố tác động khác như lạm phát và thanh khoản của hệ thống.
Thị trường Mở
Tuần từ 25 - 29/5, thị trường mở không có giao dịch reverse repo được thực hiện và không có giao dịch reverse repo đáo hạn.
Nhờ thanh khoản trong hệ thống ngân hàng dồi dào, NHNN phát hành được 17.815 tỷ đồng tín phiếu. Đồng thời, có 21.361 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn. Như vậy, tính chung, NHNN đã hút ròng 17.815 tỷ đồng trên thị trường mở.
Thị trường liên ngân hàng
Lãi suất liên ngân hàng trong tuần cuối cùng của tháng 5 giảm mạnh ở hầu hết các kỳ hạn. Tốc độ giảm nhanh ở các kỳ hạn ngắn. Các ngân hàng dư thừa thanh khoản đã đảm bảo dự trữ bắt buộc theo quy định của NHNN, khiến nhu cầu vay vốn trên thị trường liên ngân hàng giảm, hỗ trợ lãi suất giảm sâu. Theo Bloomberg, lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn tham khảo ở mức: qua đêm (1,1%/năm, -100 điểm), 1 tuần (1,5%/năm, -110 điểm), 2 tuần (2,5%/năm, -50 điểm), 1 tháng (3,2%/năm, -40 điểm).
