Đó là nhận định của TS. Alan T.Pham, Kinh tế trưởng Tập đoàn VinaCapital.
Thưa ông, theo con số mới nhất mà VinaCapital cập nhật được, lượng vốn ròng của khối ngoại chảy vào TTCK Việt
Từ đầu năm đến nay, tổng lượng vốn ròng mà khối ngoại rót vào TTCK Việt Nam ước đạt khoảng 2,4 - 2,5 tỷ USD, trong khi cả năm ngoái ước đạt 2 tỷ USD. Trong số 2,5 tỷ USD, thì có khoảng 400 - 500 triệu USD đầu tư vào các DN niêm yết, còn lại là đầu tư vào các DN chưa niêm yết, các thương vụ M&A, đối tác chiến lược… Hiệu ứng tích cực của dòng vốn ngoại cũng thể hiện ấn tượng qua lượng vốn FDI chảy vào Việt
Theo ông, điều gì tạo nên sự hứng khởi của dòng vốn ngoại, khi kinh tế vĩ mô vẫn đối mặt với nhiều khó khăn?
Khi đưa ra quyết định giải ngân, đặc biệt là với dòng vốn đầu tư gián tiếp (FII), NĐT nước ngoài thường ít quan tâm đến diễn biến hiện tại, mà họ nhìn về tương lai với thời gian tối thiểu 6 tháng đến 1 hoặc 2 năm. Trong bối cảnh vĩ mô hiện vẫn đối mặt với không ít khó khăn, họ nhìn thấy triển vọng khả quan trong 1 - 2 năm tới. Dự báo GDP năm 2013 tăng trưởng khoảng 5,5% và có thể đạt 5,7-6% trong năm 2014. Hai biến động vĩ mô chi phối lớn tới quyết định đầu tư của khối ngoại là lạm phát và tỷ giá, đang phát đi những tín hiệu cho thấy, Chính phủ chủ động kiểm soát và mang lại kết quả ổn định hơn. Điều này phần nào được thể hiện qua chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2013 giảm 0,19% so với tháng trước. Sau gần 3 tháng đầu năm, Việt Nam xuất siêu hơn 700 triệu USD, góp phần làm gia tăng dự trữ ngoại hối vốn đang ở mức khả quan, khi ước đạt 30 tỷ USD. Mặt khác, nỗ lực xử lý nợ xấu đang diễn biến tích cực, sau khi Ngân hàng Nhà nước dự kiến sẽ đưa Công ty Mua bán nợ (AMC) vào hoạt động trong tháng 4 tới. Ngân hàng Nhà nước vừa quyết định giảm lãi suất huy động từ 8%/năm xuống 7,5%/năm, cũng được khối ngoại nhìn nhận sẽ có tác động tích cực, “làm nóng” nền kinh tế trở lại, qua đó hỗ trợ cho sự khởi sắc của TTCK trong quý II/2013.
Liệu lãi suất có còn giảm thêm và diễn biến này sẽ góp phần hỗ trợ TTCK, cũng như tạo sức hút trong thu hút dòng vốn FII, theo ông?
Cùng với lạm phát giảm do sức cầu của nền kinh tế còn yếu, nên để tăng cầu, cũng như hỗ trợ doanh nghiệp thuận lợi hơn trong tiếp cận vốn, nhiều khả năng lãi suất huy động sẽ giảm còn 7% trong quý II/2013. Rõ ràng, khi lãi suất giảm sẽ góp phần quan trọng kích thích tăng trưởng kinh tế. Khi đó, kết quả sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp có cơ hội được cải thiện. Một khi yếu tố cốt lõi này có những diễn biến tốt, sẽ hỗ trợ tích cực cho sự tăng điểm của TTCK. Hơn nữa, lãi suất giảm cũng là cơ sở để nhiều CTCK giảm lãi suất cho vay đối với hoạt động giao dịch ký quỹ, nên cùng với triển vọng TTCK khả quan sẽ kích thích NĐT tham gia thị trường nhiều hơn. Điều này càng có triển vọng trở nên hiện hữu hơn, khi đang có những tín hiệu cho thấy việc quản lý thị trường vàng đang được siết chặt hơn, trong khi mặt bằng lãi suất thấp. Với diễn biến này, so với các kênh đầu tư còn lại, chứng khoán đang dần trở nên hấp dẫn hơn.
Ở một góc nhìn khác, kỳ vọng lãi suất giảm thêm đang kích thích NĐT nước ngoài tham thị trường trái phiếu nhiều hơn, với kỳ vọng công cụ nợ này sẽ tăng giá. Diễn biến cụ thể trên thị trường trái phiếu từ đầu năm đến nay cho thấy, các phiên đấu thầu trái phiếu chính phủ đang ngày càng thu hút NĐT nước ngoài, nhất là các ngân hàng tham gia nhiều hơn.
Theo dự báo của ông, liệu sự hứng khởi của dòng vốn FII có được duy trì trong quý II/2013? Diễn biến này sẽ tác động ra sao tới TTCK?
Với niềm tin vào diễn biến tích cực dần của tình hình vĩ mô, nhiều khả năng dòng vốn FII sẽ được duy trì và lượng vốn ròng trong quý II/2013 sẽ cao hơn so với quý đầu tiên của năm nay. Điều này sẽ hỗ trợ tích cực cho TTCK. Được coi là ngưỡng nhạy cảm, nhưng trong quý II/2013, VN-Index có triển vọng chinh phục và duy trì trên 500 điểm. Xu hướng tăng điểm trong quý tới là khá rõ ràng, tuy rằng thường xuyên đan xen các phiên điều chỉnh.
