Citigroup cho biết, mặc dù hầu hết các tài sản đều chịu mức rủi ro thấp vào giữa tháng 3, khi mà sự không chắc chắn về tác động toàn cầu của sự bùng phát đại dịch Covid-19 lên đến đỉnh điểm, có rất ít sự đồng thuận rằng điều gì sẽ diễn ra tiếp theo.
Cốt lõi của vấn đề là hiệu quả thực sự của chính sách kích cầu từ các ngân hàng Trung ương và chính phủ khi 8 tỷ USD trong chính sách kích cầu tài khóa toàn cầu được tung ra nhưng vẫn chưa đủ.
“Bằng việc thực hiện chính sách bơm tiền diện rộng từ ngân hàng trung ương, dẫn tới thanh khoản dồi dào và từ đó dòng tiền chảy vào thị trường tài chính tạo nên những đợt tăng giá gần đây. Tuy nhiên, vì không rõ rằng thị trường có thể được hỗ trợ tới bao lâu, nên càng phải cẩn thận. Những tài sản có rủi ro có thể dễ bị ảnh hưởng tiêu cực hơn khi thực tế kinh tế vẫn khó khăn, doanh nghiệp vẫn tiếp tục đối mặt với áp lực khó khăn kéo dài”, Igor Cesarec và Catherine Mann, các chuyên gia của Citigroup đánh giá.
Biểu đồ tương quan S&P 500, lợi tức trái phiếu kỳ hạn 10 năm và chỉ số VIX
Trong khi đó, JPMorgan Chase & Co. xem diễn biến thị trường chứng khoán là hợp lý và có thể tiếp tục tăng thêm.
“Trong khi sự sụp đổ trong hoạt động kinh tế đã là quá khứ, phản ứng hỗ trợ nền kinh tế toàn cầu từ các chính phủ nhanh chóng để bù đắp tác động và hỗ trợ nền kinh tế nhanh chóng hồi phục. Chúng tôi kỳ vọng các tài sản rủi ro sẽ tiếp tục phục hồi khi các nền kinh tế mở cửa trở lại và được hỗ trợ chính sách chưa từng có từ các chính phủ”, Marko Kolanovic, Trưởng nhóm phát triển vĩ mô, phái sinh của JP Morgan cho biết.
Theo chuyên gia của JPMorgan, chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI AC đã tăng 25% kể từ ngày 23/3 khi tâm lý nhà đầu tư dần ổn định nhờ hàng loạt biện pháp hỗ trợ kinh tế được thực hiện trên toàn cầu bởi các chính phủ nhằm bù đắp tác động tiêu cực bởi đại dịch Covid-19.
Chỉ số này trước đó đã giảm 34% so với mức cao trong tháng 2, khi mối lo ngại về virus đạt đến đỉnh điểm, đẩy hành động bán tháo chứng khoán toàn cầu.
Đồng quan điểm với JPMorgan, Goldman Sachs cho rằng, thị trường tăng được hỗ trợ bởi dịch bệnh dần ổn định, tỷ lệ ca nhiễm mới duy trì ổn định, các chính phủ tăng cường biện pháp hỗ trợ và bổ sung thanh khoản cho thị trường.
Goldman Sachs cho rằng, giá cổ phiếu được nhà đầu tư kỳ vọng trong vòng 2 năm tới sau khi đã phản ảnh sự thiệt hại kinh tế trong thời gian trước đây vào giá.
“Các thị trường khác sẽ tiếp tục đón nhận các tin xấu về nỗi lo suy thoái kinh tế nếu như họ có thể tiếp tục nắm giữ với tầm nhìn rằng tình hình tồi tệ rồi cũng qua đi và sẽ đảo ngược vào cuối năm tới (2021)”, Zach Pandl, chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết
