SSI có thể sẽ tiếp cận vùng giá 15-15.5
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu SSI của CTCK SSI đã ở trong trạng thái giảm giá từ cuối năm ngoái đến nay với xuất phát điểm là khu vực tích lũy 20-23. Phiên cuối tuần 3/4, thanh khoản tăng cao đã đẩy giá cổ phiếu tăng kịch trần.
Các chỉ báo kỹ thuật đang chưa có được sự đồng nhất về trạng thái nhưng cũng dần chuyển sang trạng thái tích cực. Chỉ báo MACD vừa tạo Golden Cross trong phiên hôm nay nên đó có thể là dấu hiệu khởi đầu cho một giai đoạn tươi sáng hơn của cổ phiếu.
Tuy vậy, việc chỉ báo RSI chưa vượt qua giá trị 50 cũng như đường EMA12 vẫn đang ở dưới đường EMA26 nên áp lực chốt lời có thể xuất hiện trong ngắn hạn.
Theo đánh giá của chúng tôi, SSI có thể sẽ tiếp cận vùng giá 15-15.5 trong thời gian tới sau đó tiềm năng đi ngang tích lũy để tìm thêm động lực cho quá trình tăng giá được vững vàng hơn.
Khuyến nghị mua cho PVS với giá mục tiêu 15.100 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Theo báo cáo tài chỉnh đã kiểm toán năm 2019, Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) điều chỉnh tăng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 16,2% đạt 849 tỷ đồng (giảm 18,9% so với năm trước) so với con số chưa kiểm toán.
Theo trao đổi với công ty, chúng tôi cho rằng việc điều chỉnh tăng này đến từ khoản hoàn nhập dự phòng cho kho dầu nổi (FPSO) Lam Sơn được ghi nhận trong báo cáo kiểm toán năm 2019 thay vì năm 2020, khi PVS và Tổng công ty Thăm dò Khai thác Dầu khí ký kết gia hạn hợp đồng và thỏa thuận giá thuê ngày mới cho FPSO Lam Sơn vào ngày 16/03/2020.
Do đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số báo cáo năm 2020, nhưng không ảnh hưởng đáng kể đến dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cốt lõi năm 2020 của chúng tôi.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho PVS với giá mục tiêu 15.100 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 53,4%, bao gồm lợi suất cổ tức 6,8%). Theo giá đóng cửa hôm nay, PVS hiện được giao dịch tại P/E cốt lõi năm 2020 là 6,0 lần và P/B là 0,4 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
Khuyến nghị mua cho VIC với giá mục tiêu 119.000 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Theo nguồn truyền thông trong nước, VinFast sẽ tạm ngừng hoạt động sản xuất ô tô và xe máy tại nhà máy ở Hải Phòng từ ngày 06/04/2020, sau khi Chính phủ ban hành Chỉ thị 16 nhằm phòng chống lây lan dịch COVID-19. Thời gian hoạt động trở lại của nhà máy sẽ được công bố sau và quyết định dựa trên diễn biến dịch COVID-19.
Trong giai đoạn tạm ngưng sản xuất, công ty sẽ triển khai sản xuất máy thở và máy đo thân nhiệt tại nhà máy Hải Phòng nhằm cung cấp cho Chính phủ. Chúng tôi lưu ý rằng 6 nhà sản xuất ô tô và xe máy khác tại Việt Nam, bao gồm Honda, Ford, Toyota và Hyundai Thành Công, cũng đã tạm thời đóng cửa nhà máy đến ngày 15/04.
Ngoài ra, VinFast tạm thời đóng cửa các showroom tại chuỗi trung tâm thương mại (TTTM) Vincom ở Hà Nội và TP. HCM (chiếm khoảng 60% tổng số lượng phòng trưng bày) trong bối cảnh các TTTM này đã đóng cửa tương ứng với yêu cầu trong Chỉ thị 16. Còn lại, hầu hết các showroom riêng lẻ của VinFast vẫn hoạt động bình thường.
Chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm dự báo hiện tại của chúng tôi cho mảng công nghiệp (VIC) của Vingroup khi báo cáo trước vẫn chưa ghi nhận diễn biến đóng cửa nhà máy này, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Tính từ đợt bàn giao đầu tiên vào tháng 6/2019, số lượng bàn giao của Vinfast đã đạt 15.300 xe hơi (trong số 17.000 xe đã được đặt) tương ứng 5% thị phần trong năm 2019. Trong báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi cho VIC, chúng tôi dự báo sản lượng ô tô bán ra năm 2020 đạt 25.100 xe và mảng công nghiệp của VIC dự báo khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh 12 nghìn tỷ đồng trong năm 2020.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho VIC với giá mục tiêu 119.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 31%, dựa theo giá đóng cửa hôm nay.
Khuyến nghị mua cho cổ phiếu MWG
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua cho CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) dù giảm giá mục tiêu 41%, với lý do: (1) điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế 29%/23%/20% lần lượt cho các năm 2020/2021/2022 khi dịch COVID-19 diễn biến trầm trọng hơn giả định ban đầu của chúng tôi và (2) mức chiết khấu định giá mới 30% cho TGDĐ/DMX nhằm phản ánh rủi ro bùng phát dịch bệnh kéo dài – rủi ro lớn cho các doanh nghiệp bán lẻ trong ngành hàng không thiết yếu.
Chúng tôi sẽ đánh giá lại mức chiết khấu định giá này trong tương lai khi tình hình dịch COVID-19 có dấu hiệu cải thiện rõ ràng.
Chúng tôi hiện dự phóng lợi nhuận sau thuế chung của Thế giới di động (điện thoại di động) và Điện máy xanh (điện máy) sẽ giảm 8% trong năm 2020 (so với mức tăng 21% trước đây), giả định rằng những gián đoạn do dịch COVID-19 đến hoạt động kinh tế sẽ đạt đỉnh vào thời điểm cuối Quý 2/2020 (so với thời điểm cuối quý 1/2020 như đã dự báo trước đây
Chúng tôi dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Thế giới di động và Điện máy xanh sẽ phục hồi đạt mức 2 chữ số trong giai đoạn 2021-2022 khi hoạt động tiêu dùng và kinh doanh phục hồi sau khủng hoảng do dịch COVID-19.
BHX (bách hóa): Nhờ biên lợi nhuận gộp gia tăng, cải thiện hiệu suất hoạt động và quản lý chi phí tốt hơn, chúng tôi kỳ vọng khả năng sinh lời của BHX sẽ tiếp tục gia tăng. Chúng tôi dự phóng BHX sẽ đóng góp 17%/26% cho lợi nhuận sau thuế trong năm 2022/2023, với tổng số lượng cửa hàng lần lượt đạt khoảng 4.000/5.000 cửa hàng so với 1.008 cửa hàng tính đến cuối năm 2019.
MWG hiện được giao dịch tại PEG 3 năm hấp dẫn là 0,3 so với dự báo CAGR EPS đạt 20% trong giai đoạn 2019-2022 của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng MWG, được hỗ trợ bởi năng lực quản lý và tài chính mạnh mẽ của công ty, cũng như quy mô vượt trội so với các đối thủ cạnh tranh, sẽ vượt qua khủng hoảng do dịch COVID-19.
Rủi ro cho quan điểm tích cực của chúng tôi: việc triển khai cửa hàng mới và lợi nhuận cải thiện chậm hơn dự kiến của BHX; dịch COVID-19 kéo dài có thể ảnh hưởng chi tiêu của người tiêu dùng đối với các mặt hàng điện thoại di động và điện máy, cũng như khiến việc đóng cửa cửa hàng và thiếu hụt nguồn cung kéo dài hơn dự kiến.
