Chứng quyền (CW) - mảnh đất hoang màu mỡ cần khai hóa

CW là một sản phẩm tài chính mang lại nhiều lợi ích cho thị trường chứng khoán nói chung, cũng như các thành viên thị trường và nhà đầu tư nói riêng. Đối với ACBS, ông đánh giá như thế nào về những hiệu quả của mảng nghiệp vụ này mang lại cho Công ty trong giai đoạn vừa qua (tăng doanh thu, mở rộng thị phần khách hàng…)?

Theo sự phát triển và tiến hóa của thị trường tài chính một quốc gia, thị trường tài chính phái sinh là mảnh ghép cần thiết, giúp cho thị trường trở nên lành mạnh và đa dạng theo hướng vốn có của nó. Đây là thị trường cung cấp các sản phẩm mới, đa dạng và phục vụ đa mục tiêu cho các lớp nhà đầu tư khác nhau trên thị trường, từ nhỏ lẻ cho tới các nhà đầu tư “tay to”, giúp cho nhà đầu tư trở nên chuyên nghiệp hơn trong chiến lược đầu tư của mình và giúp phân tán rủi ro khi cần thiết.

Đối với các công ty chứng khoán nói chung và ACBS nói riêng, mảng phái sinh vừa là mục tiêu và mảnh đất hoang màu mỡ cần khai hóa. Tuy thị trường chứng quyền đã trải qua một năm 2022 nhiều biến động do ảnh hưởng từ thị trường chứng khoán cơ sở, nhưng các mã chứng quyền có đảm bảo được phát hành bởi ACBS luôn nằm trong nhóm có thanh khoản tốt, được nhà đầu tư ưa chuộng. ACBS thuộc top các tổ chức phát hành có thị phần theo giá trị giao dịch cao, chiếm tỷ lệ xấp xỉ 20%.

Các chứng quyền do ACBS phát hành luôn luôn nằm trong nhóm có thanh khoản tốt, được nhà đầu tư ưa chuộng.

ACBS hiện đang nằm trong top 4 công ty chứng khoán phát hành CW trên thị trường. Thị phần CW của ACBS cũng nằm ở vị trí thứ 2 thị trường về giá trị giao dịch. Ông có thể chia sẻ thêm về tiêu chí lựa chọn cổ phiếu để Công ty phát hành CW ở giai đoạn này?

ACBS thận trọng tham gia triển khai sản phẩm này sau một năm so với các công ty khác. Việc lọt vào nhóm đầu về giá trị giao dịch cho thấy định hướng đúng của ban lãnh đạo khi nhận thấy năm 2020 là thời điểm thị trường chứng khoán Việt Nam cần sự đa dạng hơn về sản phẩm đầu tư, do đó chúng tôi đã tập trung nhiều nguồn lực để phát triển thị trường này.

Ngoài ra, về tiêu chí lựa chọn cổ phiếu phát hành, một phần chúng tôi dựa vào tiêu chí khách quan tiêu chuẩn của UBCK, phần khác là dựa vào sự yêu thích của nhà đầu tư vào một cổ phiếu nào đó trong từng giai đoạn của thị trường. Đặc tính của thị trường này là việc nhà đầu tư có thể phân tán rủi ro cơ bản thành nhiều lớp, điều này khiến chứng quyền sẽ phù hợp cho nhiều tệp khách hàng khác nhau. Do đó, mục tiêu tối thượng của ACBS là chứng khoán hóa, nâng cấp thị trường này lên quy mô tương xứng với tầm vóc vốn phải có của nó.

"Mục tiêu tối thượng của ACBS là chứng khoán hóa, nâng cấp thị trường CW lên quy mô tương xứng với tầm vóc vốn phải có của nó" - ông Trần Huy Doãn, Giám đốc Phòng Thị trường Phái sinh ACBS.

Một cách tổng quan, ông đánh giá như thế nào về tính hiệu quả và rủi ro giữa việc đầu tư cổ phiếu cơ sở và chứng quyền do các CTCK phát hành?

Không thể so sánh tính hiệu quả và rủi ro giữa đầu tư cổ phiếu cơ sở hay chứng quyền do các CTCK phát hành vì chúng đều là công cụ cho nhà đầu tư đạt được giấc mơ tài chính cụ thể của họ. Và việc thành thạo những công cụ đó như thế nào cần phải rèn luyện qua thời gian, trải nghiệm và năng lực tự phát triển cá nhân. Tuy nhiên, công cụ đầu tư cũng có tính hai mặt, có thể bảo vệ cũng có thể tự gây nguy hiểm cho bản thân. Chính vì vậy, như đã chia sẻ ở trên, mục tiêu của chúng tôi là chứng khoán hóa công cụ đầu tư, đa dạng phương tiện giúp cho nhà đầu tư có nhiều lựa chọn hơn tùy theo mục tiêu, độ nhạy rủi ro của họ.

Nói tới đây cũng phải nhắc tới vai trò của các công ty chứng khoán, nếu như UBCK đóng vai trò phát triển thị trường thì các công ty chứng khoán phải đóng vai trò tiên phong trong việc đào tạo, hướng dẫn và chuyên gia hóa cho nhà đầu tư, họ phải là đội ngũ tiên phong trong việc đưa ra các chương trình mang tính định hướng và đầu tư bài bản trong việc hướng dẫn, có như thế mới đưa giới đầu tư trong nước tiếp cận trình độ khu vực và thế giới. Và thị trường phái sinh là nơi huấn luyện hoàn hảo nhất, phù hợp nhất và tương đồng nhất trong định hướng phát triển thị trường vốn trong nước và thị trường thế giới.

Vậy khi lựa chọn mua CW, nhà đầu tư cần lưu ý những đặc điểm gì của tổ chức phát hành để hạn chế rủi ro?

Các tổ chức được phép phát hành trên thị trường hầu như đáp ứng đầy đủ tiêu chí an toàn do UBCK quy định, nên việc chọn lựa của nhà đầu tư với tổ chức nào tùy theo mức độ quen thuộc, sự tin tưởng về chất lượng dịch vụ và cuối cùng là giá cả. Mặc dù nói chứng quyền là một sản phẩm đầu tư rất hấp dẫn vì nhà đầu tư chỉ cần chuẩn bị một số vốn nhỏ hơn nhiều so với đầu tư cổ phiếu, nhưng vì tỷ lệ đòn bẩy cao nên đây vẫn coi là một sản phẩm như dao 2 lưỡi.

Đối với nhà đầu tư mới bước chân vào thị trường này, việc cần được ưu tiên nhất là tìm hiểu kỹ bản chất các đặc điểm sản phẩm như độ rủi ro, thời hạn và tỷ suất sinh lời của từng mã chứng quyền. Từ đó, sử dụng hiệu quả chúng trong việc đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Hiện nay, nhà đầu tư có thể giao dịch chứng quyền hoặc mua IPO chứng quyền do ACBS phát hành trên smart.acbs.com.vn/ hay tải ứng dụng dành cho thiết bị di động http://Tai-ung-dung.acbs.com.vn. Bên cạnh đó, để việc đầu tư vào CW có hiệu quả tốt cũng cần hiểu rõ về sản phẩm này tại trang ACBS, đồng thời có những đánh giá kỹ lưỡng về các yếu tố tác động đến giá của mã CW dự định mua, bán.

Nhiều ý kiến cho rằng, trong suốt thời gian CW giao dịch hoặc đến khi đáo hạn, giá cổ phiếu cơ sở của CW có thể bị tác động nhằm chi phối giá CW. Quan điểm của ông?

Điều này có thể đúng khi quy mô của thị trường phái sinh đạt tới một ngưỡng nào đó, nhưng chưa phải là điểm chuyển biến tại thị trường Việt Nam. Hơn nữa, bản chất của thị trường này là dẫn xuất từ nội tại sức mạnh của từng công ty riêng biệt, của tổng quan thị trường chứng khoán và sức khỏe của toàn nền kinh tế. Nó sẽ không thoát khỏi sự chi phối quy luật kinh tế thị trường.

Do đó, theo quan điểm cá nhân tôi, điều này không đáng lo ngại. Chỉ cần sự phát triển phồn thịnh, minh bạch và định hướng từ cơ quan quản lý thị trường, các bên tham gia như công ty chứng khoán và nhà đầu tư sẽ khiến cho thị trường tự cạnh tranh, tự điều tiết và phát triển bền vững. Việc cộng tác vì sự phát triển chung thị trường giữa cơ quan quản lý, các thành viên tham gia và sự thông thái của nhà đầu tư là tam giác cân của sự phát triển vững chãi.

Dự kiến trong tháng 06/2023, ACBS sẽ có 1 đợt phát hành Chứng quyền có bảo đảm mới dựa trên những cổ phiếu có câu chuyện quản trị rủi ro tốt và triển vọng tăng trưởng trong nửa cuối năm 2023, để không bỏ lỡ cơ hội mua IPO, khách hàng có thể theo dõi trên các kênh truyền của ACBS tại fanpage ACBS, zalo OA chứng khoán ACB hoặc website www.acbs.com.vn.