Chứng khoán tuần mới: Kỳ vọng T+3

Kết thúc tuần giao dịch từ 27/08/2012 đến 31/08/2012, trên sàn HOSE có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm. Nếu so với phiên cuối tuần trước, chỉ số VN-Index đã mất đi 3,70 điểm (-0,93%) khi đóng cửa tuần ở mức 396,02 điểm. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh cả tuần đạt 197.546.180 đơn vị, giảm 38,11% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 2.874,71 tỷ đồng, giảm 41,71%.

Trên sàn HNX, chỉ số HNX-Index có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm. Kết thúc phiên cuối tuần, chỉ số HNX-Index đã mất đi 1,68 điểm (-2,66%) so với tuần trước, khi đóng cửa ở mức 61,43 điểm. Tổng khối lượng giao dịch khớp lệnh cả tuần đạt 159.633.740 đơn vị, giảm 38,13% so với tuần trước. Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 616,16 tỷ đồng, giảm 37,18%.

Trong tuần, khối ngoại đã mua ròng 28,52 tỷ đồng trên HNX (4,2%) và mua ròng 51,13 tỷ đồng trên HOSE (-85,1%).

Cụ thể, họ đã mua vào 3.979.700 cổ phiếu trên HNX (trị giá 58,86 tỷ đồng) và bán ra 3.014.417 cổ phiếu (trị giá 30,34 tỷ đồng). Trên sàn HOSE, họ mua vào 15.480.226 cổ phiếu (trị giá 422,78 tỷ đồng) và bán ra 15.938.836 cổ phiếu (trị giá 371,65 tỷ đồng).

Nhận định xu thế thị trường tuần từ 3/9-7/9/2012 của một số công ty chứng khoán

CTCK Sài Gòn (SSI): Chờ đợi sự tích lũy

Trước kỳ nghỉ lễ, chỉ số VN-Index có phiên giao dịch khá kịch tính vào cuối phiên. Chốt phiên chỉ số giảm nhẹ 1,23 điểm (-0,31%) xuống mốc 396,02 điểm với 79 mã tăng giá, 117 mã giữ tham chiếu và 119 mã giảm giá.

Cầu giằng co vào đầu phiên và có lúc tăng điểm lên mức cao nhất lên trên mức 398 điểm, tuy vậy bên bán tỏ ra mạnh hơn đẩy chỉ số lùi dần về mức thấp hơn đóng cửa của phiên trước. Số mã giảm giá tiếp tục tăng và thị trường phân hóa mạnh. Cây nến ngày là một Small Black Candle tạo với cây nến trước tạo thành Bearish Harami Pattern và không vượt qua được mức cao nhất của cây nến Long White Candle ngày 24/8.

Khối lượng giao dịch tiếp tục giảm và chỉ ở mức hơn 26,85 triệu đơn vị, giảm 23,89% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch (Volume) tiếp tục phân kỳ âm với chỉ số Vn-Index và như vậy thị trường có hồi phục trở lại sau ngày lễ 2/9, khả năng một sự đảo chiều bất ngờ ngược với phiên tăng mạnh ngày 24/8 (có phân kỳ dương của volume) có thể diễn ra. Vùng hỗ trợ cho tuần tới ở mức 390-393 điểm, kháng cự tiếp tục là vùng 400-404 điểm. Nhà đầu tư lướt sóng cần chờ đợi sự tích lũy tốt hơn của đồ thị.

CTCK Bảo Việt (BVS): Khả năng sớm quay đầu giảm điểm

VN-Index tiếp tục giằng co gần ngưỡng kháng cự 400 điểm trong khi HNX-Index có phần đuối sức hơn. Sự lệch pha trong 2 phiên vừa qua được tạo bởi diễn biến có phần tích cực hơn thị trường chung của một số mã cổ phiếu bluechips trên sàn Tp. Hồ Chí Minh như DPM, GAS, PVD, HAG… Ngoài yếu tố dòng tiền ngoại, mua ròng khá tập trung vào các mã này và có phần đột biến trong phiên cuối do động thái tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF, một phần dòng tiền của các nhà đầu tư trong nước cũng đã chủ động đón đầu, tạo nên sự phân hóa rõ rệt trên thị trường.

Chính sự phân hóa trên đã phần nào làm các nhà đầu tư trong nước mất phương hướng và đa số các mã cổ phiếu có tính thị trường cao trên cả 2 sàn đều giao dịch cầm chừng dưới vùng giá tham chiếu. Theo BVSC, sự lệch pha này không có ý nghĩa tích cực đối với xu hướng chủ đạo do phản ánh sự thiếu đồng thuận của dòng tiền và nhất là khi yếu tố nâng đỡ giá mang tính ngắn hạn đối với các cổ phiếu bluechips có thể sẽ sớm gặp phải áp lực cung giá cao sau nhịp hồi phục tương đối dốc.

Diễn biến đi ngang hoặc hồi phục nhẹ có thể tiếp diễn trong các phiên giao dịch đầu tuần tới nhờ lực đỡ của dòng tiền ngoại và việc chính thức áp dụng cơ chế giao dịch T+3, tuy nhiên đây không được xem là các yếu tố hỗ trợ mạnh đủ để thay đổi xu hướng chủ đạo. Khả năng sớm quay đầu giảm điểm của thị trường sau đó hiện đang được đánh giá cao. Các nhà đầu tư được khuyến nghị tranh thủ các nhịp hồi trong phiên để thực hiện giảm thiểu tỷ trọng cổ phiếu nắm giữ.

CTCK KimEng (MKE): Không nên giao dịch nhiều trong giai đoạn này

Thị trường giảm điểm nhẹ trong phiên giao dịch 31/8. Mức biến động thấp song hành với giao dịch chậm và khối lượng thấp. Điều này có thể được coi là do các nhà đầu tư hành động cẩn trọng trước kỳ nghỉ lễ.

Với mức đáy thấp gần nhất, cả hai chỉ số vẫn trong xu hướng giảm giá ngắn hạn, dù thị trường đang ổn định trở lại. Kháng cự của VN-Index và HNX-Index lần lượt tương ứng ở 400-405 và 64,5 điểm.

Với các nhà đầu tư thuận xu hướng, nếu VN-Index vượt qua được mức 400-405 điểm thì có thể mua mới cổ phiếu. Các giao dịch trong giai đoạn tích lũy hiện tại thường khó khăn và nên chỉ thực hiện với tỷ trọng thấp… Trên HNX, giao dịch hiện tại thuộc về chiến lược bắt đáy, có độ rủi ro cao và dễ gây ra sai lầm. Theo chúng tôi, không nên giao dịch nhiều trong giai đoạn này. Ngoài ra, một điểm đáng cân nhắc là chỉ số HNX-Index yếu hơn một cách tương đối so với VN-Index. Do đó, lựa chọn các cổ phiếu trên HNX rủi ro hơn so với trên HSX…

CTCK ACBS: VN-Index đang “tạm nghỉ” trước khi tiếp tục xu hướng giảm

VN-Index đóng cửa tuần bằng phiên giằng co trong biên độ hẹp. Mô hình Harami Cross được hình cho thấy dấu hiệu đảo chiều trong các phiên tới. Cũng trong tuần, VN-Index đã hồi phục được 38,2% sau đợt lao dốc trong tuần trước đó. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch thấp trong các phiên tăng, không cho thấy lực cầu mạnh. Ở chiều ngược lại, VN-Index có thể tiếp tục hồi phục về vùng kháng cự 405-410 hoặc cao hơn. Mô hình Failure swing của RSI(14) củng cố khả năng này.

Trong ngắn hạn, nhiều khả năng VN-Index đang “tạm nghỉ” trước khi tiếp tục xu hướng giảm. Chỉ số này có thể dao động trong vùng hẹp 380-410 trong 1, 2 tuần tới. Ở tình huống xấu, xuống dưới 380, VN-Index có thể giảm sâu hơn về đáy trung hạn ở 332. Ngược lại, nếu vượt 410, VN-Index có thể hồi phục về đỉnh ngắn hạn trước ở 437.

Với diễn biến trong tuần qua, chúng tôi bi quan về triển vọng của VN-Index trong ngắn và trung hạn. Đứng ngoài thị trường có thể là lựa chọn thích hợp ở thời điểm hiện tại.

HNX-Index cũng giằng co theo phương ngang trong suốt phiên giao dịch cuối tuần qua. Trong các phiên tới, HNX-Index có thể quay đầu hồi phục nhưng sẽ gặp nhiều khó khăn ở vùng kháng cự 63-64.

Trong ngắn hạn, tương tự VN-Index, HNX-Index có thể sẽ tiếp tục giằng co trong vùng hẹp 58-64. Ở chiều tăng, vượt 63-64, HNX-Index có thể hồi phục về vùng kháng cự tiếp theo ở 68-69. Ở chiều ngược lại, dưới 58-59, HNX-Index nhiều khả năng giảm tiếp về đáy lịch sử ở 54,64. Với xu hướng giảm ngắn và trung hạn, chúng tôi thiên về khả năng thứ 3 của HNX-Index.

CTCK Dầu khí (PSI): Kì vọng thanh khoản sẽ sớm tăng trở lại sau kì nghỉ

Chúng tôi kì vọng rằng việc thanh khoản sụt giảm phiên trước kì nghỉ lễ chỉ là một hiện tượng cá biệt và thanh khoản sẽ sớm tăng trở lại sau kì nghỉ. Với mức thanh khoản duy trì trở lại quanh vùng 40 triệu đơn vị/phiên/sàn thì chỉ số hai sàn có thể rơi vào trạng thái dao động hẹp và không thể hiện rõ xu thế ngắn hạn.

Ngược lại, nếu sau kì nghỉ, thanh khoản thị trường vẫn tiếp tục giảm hoặc ở mức thấp thì chỉ số hai sàn có nguy cơ giảm trở lại, nhưng mức giảm sẽ không mạnh. Trong trường hợp này, NĐT trung – dài hạn có thể tận dụng những phiên giảm của thị trường để mua gom cổ phiếu tốt với mức giá thấp. Vn-Index hiện có ngưỡng hỗ trợ tại 374 điểm, còn HNX-Index có hỗ trợ tại các vùng 55 – 58 điểm.

CTCK Rồng Việt (VDSC): T+3 sẽ giúp giao dịch thị trường sôi động hơn

Chúng tôi cho rằng diễn biến tiêu cực của phiên cuối tuần chủ yếu do tác động tâm lý khi chuẩn bị bước vào kỳ nghỉ lễ, đặc biệt sau khi thị trường tài chính vừa trải qua đợt biến động mạnh và các chỉ số đối diện ngưỡng kháng cự (400 điểm đối với VNIndex và 62 điểm đối với HNIndex).

Sau khi kỳ nghỉ lễ kết thúc, chúng tôi kỳ vọng sức ảnh hưởng các thông tin cũ đã được chiết khấu và thị trường sẽ hình thành mặt bằng ổn định quanh vùng giá hiện tại. Ngoài ra, thời gian cho bán chứng khoán sẽ chính thức được rút ngắn từ T+4 xuống T+3 từ ngày 04/09, kỳ vọng đây sẽ là yếu tố giúp giao dịch thị trường sôi động hơn.

CTCK VnDirect (VND): HNX-Index có thể giảm xuống vùng đáy cũ

Thị trường diễn biến không có tín hiệu gì tích cực khi mà cả hai sàn đều giảm đi kèm với thanh khoản đi xuống. Giao dịch vẫn trong tình trạng lình xình, cả hai bên mua bán vẫn khá giằng co khiến hầu hết các mã chỉ giao dịch trong biên độ hẹp.

Xu hướng đi ngang của Hnxindex vẫn đang tiếp diễn trong vùng 60-62, khả năng có được lợi nhuận lớn chỉ trong biên độ hẹp như vậy sẽ không dễ dàng, hơn nữa sau xu hướng đi ngang này, chúng tôi cho rằng HnxIndex có thể sẽ phải chứng kiến một đợt giảm nữa xuống vùng đáy cũ, khi đó cơ hội có được lợi nhuận cao sẽ lớn hơn.

Với diễn biến hiện tại chúng tôi vẫn tiếp tục giữ quan điểm thận trọng, đối với các nhà đầu tư còn nhiều cổ phiếu có thể xem xét chốt lời hay giảm bớt trạng thái do nguy cơ sụt giảm của thị trường vẫn còn khá lớn.

CTCK FPTS: Nên bám sát những thông tin tác động

Mặc dù áp lực bán tháo đã chững lại nhưng tâm lý thận trọng của nhà đầu tư tiếp tục được duy trì. Sự thiếu vắng thông tin vĩ mô tích cực cũng khiến cho nhà đầu tư thêm hoang mang về xu hướng thị trường trong ngắn hạn. Trong khi đó, ngoài việc rút ngắn thời gian thanh toán xuống T+3 được chính thức bắt đầu từ tháng 9 thì vẫn chưa có tín hiệu tích cực nào cho thấy rủi ro thị trường sẽ giảm bớt.

Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị nhà đầu tư duy trì sự thận trọng cần thiết và việc giải ngân chỉ nên được cân nhắc nếu có yếu tố hỗ trợ đủ mạnh xuất hiện. Nhà đầu tư nên bám sát những thông tin có thể ảnh hưởng đển diễn biến của thị trường để có những quyết định đầu tư chính xác.

CTCK Tp.HCM (HSC): Dự kiến sẽ lình xình

Các thị trường đã giảm trong phiên 31/8 trong bối cảnh nhà đầu tư tỏ ra thận trọng trước kỳ nghỉ lễ. Hoạt động chốt lời đã diễn ra ngày hôm nay, đặc biệt là trên sàn Hà Nội. Các nhà đầu tư rõ ràng vẫn đang chờ báo cáo điều tra vụ việc thâu tóm Sacombank được công bố mà chúng tôi kỳ vọng là cuối tháng này. Và việc công bố báo cáo điều tra tất nhiên có thể sẽ hơn kỳ vọng một chút nhưng hy vọng sẽ không chậm quá lâu vì các nhà đầu tư đang chờ để xem liệu báo cáo điều tra được công bố có giúp khép lại khoảng thời gian đầy biến động gần đây hay không.

Nói chung, các thị trường như thị trường liên ngân hàng; thị trường trái phiếu và thị trường vàng đã trở lại trạng thái bình thường mặc dù thanh khoản đã giảm xuống so với mức thông thường (ngoại trừ vàng vẫn đang có nhu cầu).

Các thị trường dự kiến sẽ lình xình và có lẽ có thể giảm nhẹ vào tuần tới trong bối cảnh các nhà đầu tư vẫn chờ đợi thêm những thông tin mới. Ở một khía cạnh nào đó thì thị trường đã ổn định trở lại nhưng đồng thời ở khía cạnh khác có thể thấy các nhà đầu tư đang thận trọng và chờ thêm thông tin để có thể thấy được xu hướng ngắn & trung hạn của thị trường. Tháng 9, 10 và 11 thường là tháng có nhiều biến động và khó khăn đối với thị trường. Tuy nhiên, những gì diễn ra trong quá khứ không nhất thiết sẽ lập lại trong tương lai.

CTCK Ngân hàng Đông Á (DAS): Nhà đầu tư trung dài hạn có thể tham gia giải ngân một phần

VN-Index có khả năng sẽ test ngưỡng kháng cự tâm lý 400 trong phiên 31/8 và ngưỡng kỹ thuật 410-413 trong tuần sau lễ 2-9 với sự hỗ trợ của nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn để giúp chỉ sổ trụ vững ở vùng giá này.

Ngoài ra, với thông tin chính thức triển khai giao dịch T+3 vào ngày 4/9, nhiều khả năng thị trường sẽ có những phản ứng kỹ thuật tích cực với việc này.

Tín hiệu hồi phục của chỉ số HNX-Index khá mỏng manh so với VN-Index do áp lực thông tin từ phía ACB. Hiện nay HNX-Index đang dao động trong vùng 61-62 tương ứng fibo 78.6% và khả năng sẽ tiếp tục test lại mốc này trong một vài phiên giao dịch tới.

Xu hướng tăng điểm của HNX-Index không được ủng hộ bởi nhóm cổ phiếu lớn chi phối thị trường. Tuy nhiên, tính đầu cơ của các mã có vốn hoá lớn là điểm hấp dẫn cho các nhà đầu tư trung dài hạn có thể tham gia giải ngân 1 phần trong các phiên giảm điểm mạnh của chỉ số này.

CTCK Việt Thành (VTS): Nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài

Tâm lý thị trường đã ổn định trở lại sau khi những tin đồn thất thiệt về lãnh đạo cao cấp tại những doanh nghiệp niêm yết lớn được kiểm chứng. Tuy nhiên, chỉ số VN-Index lại không thể vượt qua kháng cự tại mốc 400 điểm khi sự thận trọng vẫn tồn tại trên thị trường mặc dù giá cổ phiếu hiện đang khá rẻ và chỉ tương đương với thời điểm đầu tháng 3/2012.

Giá xăng đã chính thức tăng 650 đồng/lít sau hàng loạt động thái găm hàng của các cây xăng trên một vài tỉnh, thành phố và như vậy nhiều khả năng sẽ tác động trực tiếp làm chỉ số CPI tháng 9 tăng 0.199% so với tháng 8/2012. Bên cạnh đó, việc xử lý hàng tồn kho đang có dấu hiệu trì trệ và tâm lý lo ngại những thông tin bi quan sẽ xuất hiện sau kỳ nghỉ lễ đã khiến đa phần các nhà đầu tư không muốn tham gia vào thị trường trong thời điểm này.

Chúng tôi cho rằng việc chủ động tham gia thị trường chỉ thích hợp với những ai trường vốn là theo trường phái đầu tư giá trị. Với mức giá hiện tại rõ ràng định giá cổ phiếu tại Việt Nam khá rẻ so với nhiều nước khác và rủi ro theo chúng tôi cũng thấp hơn do lạm phát hiện đang ở mức vừa phải, tăng trưởng tín dụng thấp và kinh tế Việt Nam đã đi qua vùng đáy.

Tuần tới, thị trường sẽ theo dõi những thông tin quan trọng về kết quả thanh tra của NHNN tại Sacombank, việc tái cơ cấu danh mục của quỹ DBX Tracker FTSE Vietnam. Vì vậy, thông tin việc thêm vào hay giảm bớt tỷ trọng của 1 vài bluechips nằm trong danh mục của quỹ này có thể ảnh hưởng tới chiến lược đầu tư ngắn hạn trên thị trường.

Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư lướt sóng nên đứng ngoài và quan sát thị trường, nhà đầu tư giá trị nên mua vào dưới dạng tích lũy những mã có yếu tố cơ bản tốt thuộc các ngành dầu khí, tài chính – ngân hàng, hàng tiêu dùng…Thị trường nhiều khả năng sẽ có những diễn biến bất ngờ khó đoán định, nhưng chúng tôi thiên về kịch bản thị trường sẽ giằng co và biến động trong vùng từ 390 – 410 điểm.