Chứng khoán tuần mới: Đề phòng bulltrap?

Tuần giao dịch sau kỳ nghỉ lễ, thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có 2 phiên giao dịch. Tuy nhiên, trong 2 phiên giao dịch cuối tuần này, thị trường vẫn khá ảm đạm khi dòng tiền đầu cơ vẫn đứng ngoài thị trường.

Kết thúc tuần giao dịch, sàn HOSE có 1 phiên tăng và 1 phiên giảm. Kết thúc tuần, VN-Index tăng nhẹ 0,73 điểm, tương đương tăng 0,15% so với tuần trước, lên 475,24 điểm. Khối lượng giao dịch bình quân đạt 26 triệu đơn vị/phiên, giảm 25,5% so với tuần trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt 504,37 tỷ đồng, giảm 14,36% so với tuần trước đó.

Tương tự, sàn HNX cũng có 1 phiên giảm điểm trong ngày thứ Năm và tăng trở lại vào phiên giao dịch cuối tuần. Kết thúc tuần giao dịch, HNX-Index tăng 0,7 điểm, tương đương tăng 1,2%, lên 59,06 điểm. Khối lượng giao dịch bình quân đạt 18,76 triệu đơn vị, giảm 30,6%, giá trị giao dịch bình quân đạt 135 tỷ đồng, 31,13% so với tuần trước.

Nhà đầu tư nước ngoài trong 2 phiên giao dịch tuần qua mua ròng mạnh trên sàn HOSE, đồng thời bán ròng nhẹ trên HNX. Dù vẫn giữ động thái giao dịch thận trọng trên HOSE, nhưng với việc mua thỏa thuận 1,4 triệu cổ phiếu MSN, tương đương 150 tỷ đồng trong phiên thứ Năm, nên tính chung, khối ngoại mua ròng mạnh trên HOSE. Trong khi đó, trên HNX, họ bất ngờ tăng mạnh giao dịch trong phiên cuối tuần, với việc bán ra mạnh các mã chứng khoán như VND và KLS.

Cụ thể, trên HOSE họ mua vào với tổng khối lượng gần 7,7 triệu đơn vị, giá trị 338,36 tỷ đồng; đồng thời bán ra 6,24 triệu đơn vị, giá trị 164,88 tỷ đồng. Như vậy, họ mua ròng 1,43 triệu đơn vị, giá trị mua ròng 173,48 tỷ đồng.

Còn trên HNX, họ mua ròng nhẹ trong phiên thứ Năm, trong khi bán ròng mạnh hơn trong phiên cuối tuần. Tính chung 2 phiên, họ mua vào 2,29 triệu đơn vi, trị giá 23,85 tỷ đồng; đồng thời bán ra 2,87 triệu đơn vị, trị giá 2,87 triệu đơn vị, trị giá 24,15 tỷ đồng. Như vậy, họ bán ròng 0,59 triệu đơn vị, giá trị bán ròng 300 triệu đồng.

Tính chung trên cả 2 sàn, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 0,84 triệu đơn vị, giá trị mua ròng 173,18 tỷ đồng.

Nhận định của các CTCK

Khả năng xuất hiện bẫy tăng giá

(CTCK FLC - FLCS)

Với sự tăng điểm cuối phiên 3/5, thị trường đã đem lại một chút le lói về sự hồi phục ngắn hạn khi phiên cuối tuần đã xuất hiện sự tăng điểm trên cả 2 sàn. Tuy vậy, biểu hiện tăng giá diễn ra vào 15 phút cuối phiên trên sàn HOSE và 45 phút cuối phiên trên sàn Hà Nội đã không đem lại tín hiệu tích lũy tốt cho sự tăng giá ngắn hạn.

Nền tảng trung hạn khá vững chắc của HNX-Index là mô hình vai đầu vai thuận đảo chiều giảm điểm, những biểu hiện tăng giá ngắn hạn như trong ngày 3/5 rất khó làm thay đổi xu thế giảm điểm trung hạn nói trên.

HNX-Index có dấu hiệu của sự đảo chiều tăng điểm, tuy vậy khối lượng không lớn nói lên đà tăng giá không đáng tin cậy. Bên cạnh đó, HNX-Index đang đi vào khu vực kháng cự mạnh 59-60 điểm, do vậy, rất có thể thị trường sẽ tăng nhẹ thêm 1 vài phiên, đồng thời xuất hiện cái bẫy tăng giá. Việc cân nhắc tiếp tục đứng ngoài thị trường để chờ đợi cơ hội tốt hơn có thể là lựa chọn tối ưu.

Duy trì quan điểm tích cực

(CTCK ACB - ACBS)

Đã không có biến động quan trọng nào được hình thành trong hai phiên giao dịch tuần qua. VN-Index chủ yếu giao dịch lình xình trong biên độ hẹp và đóng cửa gần như không đổi so với tuần trước đó.

Phiên tăng điểm hôm thứ Sáu cùng khối lượng giao dịch lớn hơn cho thấy lực cầu cải thiện và là tín hiệu tốt cho các phiên tới. Tuy nhiên, trong tuần mới, VN-Index có thể tiếp tục dao động trong vùng hẹp 466-483.

Vượt 483, VN-Index có thể quay lại đỉnh 518. Ngược lại, dưới 466, VN-Index sẽ tiếp tục xu hướng giảm ngắn hạn.

Tương tự, nhiều mã thành viên cũng đã trải qua nhiều phiên tích lũy hoặc phân phối trong vùng hẹp. Do đó, các breakout có thể sớm xuất hiện trong tuần này, kéo theo breakout của chỉ số chung VN-Index.

Ở bức tranh trung hạn, chúng tôi duy trì quan điểm tích cực và kỳ vọng VN-Index sẽ không giảm sâu hơn vùng 460-466.

Một sóng hồi phục mạnh cuối phiên thứ Sáu tuần qua giúp HNX-Index đóng cửa với mức tăng khá tốt. Khối lượng cũng tăng, cho thấy lực cầu cải thiện và tín hiệu tốt cho tuần mới.

Tuy nhiên, việc HNX-Index đóng cửa ngay kháng cự 59, hỗ trợ vừa bị xuyên thủng, có thể khiến áp lực cắt lỗ gia tăng, đẩy chỉ số này giảm trở lại.

Ở mặt tích cực, như đã đề cập trong các báo cáo trước, việc giao dịch đột ngột sụt giảm ngay sau khi HNX-Index xuyên thủng hỗ trợ cũ 59 cho thấy áp lực cắt lỗ không lớn, không giống với 1 breakout thường thấy. Do đó, một bẫy giảm điểm có khả năng vừa diễn ra và một phiên tăng mạnh cùng khối lượng lớn vượt ngưỡng kháng cự 59 sẽ củng cố điều này.

Tuy nhiên, cho đến khi diễn biến nói trên xảy ra, chúng tôi duy trì quan điểm tiêu cực với thị trường trong ngắn hạn.

Nhiều khả năng tiếp tục lấy được đà tăng

(CTCK Sài Gòn - SSI)

Trong phiên giao dịch cuối tuần, VN-Index giảm điểm vào đầu phiên, xuống nhẹ dưới mốc 471 điểm, cầu tăng trở lại khá mạnh và được đánh giá tích cực nhiều hơn so với phiên trước khiến chỉ số tăng điểm dần và vượt nhẹ mốc 475 điểm. Cây nến ngày có dạng Bullish Engulfing ôm lấy thân nến nhỏ của ngày hôm trước. Khối lượng giao dịch ở mức 24,53 triệu đơn vị, tăng 19,87% so với phiên trước.

Kết thúc tuần giao dịch ngắn chỉ có 2 phiên giao dịch sau kỳ nghỉ lễ, chỉ số VN-Index tăng thêm được 0,73 điểm (0,15%). Với cây nến tích cực, chỉ số nhiều khả năng tiếp tục lấy được đà tăng vào các phiên đầu tuần mới và kiểm định lại mốc 479 điểm, khối lượng giao dịch cần tiếp tục được cải thiện để đà tăng được hỗ trợ bởi sức cầu tăng lên trong những phiên giao dịch kế tiếp.

Khả năng biến động mạnh ít xảy

(CTCK FPT - FPTS)

Sau một đợt nghỉ lễ dài, tâm lý đứng ngoài thị trường vẫn chi phối bộ phận lớn các nhà đầu tư, kết hợp với tình hình vĩ mô chưa có chuyển biến rõ rệt. Do đó, khả năng thị trường biến động mạnh ít xảy ra trong tuần mới, VN-Index sẽ tiếp tục giao dịch giằng co trong biên độ hẹp, khối lượng giao dịch sụt giảm.

Vì vậy, với nhà đầu tư lướt sóng, không chịu được rủi ro nên kiên nhẫn đứng ngoài thị trường chờ đợi xu thế rõ ràng trước khi đưa ra các quyết định mua bán. Đối với nhà đầu tư dài hạn, vẫn có thể mua vào các mã cơ bản tốt.

Nhà đầu vẫn cần chờ đợi thêm

(CTCK MB - MBS)

Thị trường tích cực hơn trong phiên cuối tuần qua khi 2 chỉ số tăng cả về điểm số và khối lượng giao dịch so với phiên trước. Chỉ số HNX-Index đang diễn biến tốt hơn khi tăng tới 1,3% và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày. Cần lưu ý rằng, HNX-Index đã hình thành một tín hiệu nến đảo chiều tăng “Piercing line” từ 5 phiên trước. Phiên cuối tuần qua của HNX-Index giúp khẳng định chỉ số đang trong xu hướng tăng ngắn hạn.

Về trung hạn, sự phục hồi của thị trường vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng do khối lượng giao dịch đang ở mức thấp. Tín hiệu từ khối lượng giao dịch là rất quan trọng nên để an toàn, nhà đầu vẫn cần chờ đợi thêm.

Có thể xuất hiện bulltrap

(CTCK Maritime Bank - MSBS)

Thị trường phục hồi vào phiên cuối tuần qua, nhưng khối lượng giao dịch ở mức thấp vẫn tiềm ẩn rủi ro với giao dịch T+. TTCK vẫn chưa xuất hiện 2 điều kiện quan trọng: thanh khoản tăng mạnh kèm theo thời gian điều chỉnh đủ 5 sóng xuống. Phiên đầu tuần mới, nhiều khả năng sẽ là phiên tăng điểm và có thể xuất hiện bulltrap ở phiên 2 với thanh khoản tốt hơn. Hạn chế mua vào những mã cổ phiếu yếu kém tăng nóng bất ngờ.

Bước vào một giai đoạn tích luỹ mới

(CTCK Maybank KimEng - MBKE)

Thị trường hồi phục đáng kể trong phiên 3/5, tuy nhiên, chúng tôi nhìn nhận rằng, phiên tăng điểm chưa đánh dấu một chuyển biến rõ rệt nào trên đồ thị: Thứ nhất, trên VN-Index, chưa có đỉnh cao mới nào được tạo và đường giá vẫn nằm dưới đường trung bình quạn trọng MA50 ngày. Trên HNX-Index, dù đã xuất hiện một đáy sau cao hơn đáy trước, nhưng xu hướng giá đã giảm dài ngày và đường giá đã vẫn nằm dưới MA50 và MA200 ngày, vì thế chưa thể coi đây là 1 tín hiệu đảo chiều rõ ràng trên HNX-Index.

Thứ hai, thanh khoản thị trường còn yếu. Chúng tôi cho rằng, mức giao dịch chỉ 26 triệu cổ phiếu trên HOSE là mức thấp. Dòng tiền chưa có dấu hiệu quay trở lại thị trường nếu thanh khoản chưa trở lại mức 50 triệu đơn vị. Do đó, còn sớm để có thể nhận định lạc quan về thị trường. Trong phiên 3/5 cũng ghi nhận các cổ phiếu vốn hoá và beta cao chưa thấy mức tăng mạnh hơn so với thị trường chung.

Thị trường có tín hiệu lạc quan có thể bởi vì hai lý do (1) Giá gas giảm và giá xăng ổn định có thể ám chỉ rằng CPI khả năng vẫn ổn định để Ngân hàng Nhà nước tiếp tục chính sách nới lỏng tiền tệ thông qua giảm lãi suất hoặc thúc đẩy mua bán nợ. (2) Các chỉ số công nghiệp liên tục cải thiện tạo tiền đề lạc quan cho 2H13 thường có mức tăng GDP cao.

Nhìn nhận vấn đề tích cực hơn, chúng tôi đồng ý rằng, ít nhất thì thị trường đã trụ được phía trên mức hỗ trợ 460 điểm. Xét theo kỹ thuật, đây bước đầu là tín hiệu tốt. Có thể thị trường lại bước vào một giai đoạn tích luỹ mới với mô hình chưa được xác nhận.

Nhìn chung, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư nên tiếp tục đứng ngoài thị trường do cơ hội thực sự còn chưa xuất hiện.

Khả năng bứt phá mạnh khó xảy ra

(CTCK Rồng Việt - VDSC)

Phiên giao dịch cuối tuần, chỉ số thị trường đảo chiều thành công, thanh khoản vẫn ở mức thấp. Không có thêm thông tin hỗ trợ thị trường trong phiên giao dịch cuối tuần, tuy vậy, sự hồi phục ở nhóm cổ phiếu trụ cột trên sàn HOSE đã mang lại hiệu ứng tích cực cho thị trường. Hai sàn cùng khởi sắc trong phiên chiều và đóng cửa với mức điểm cao nhất phiên với thanh khoản tốt hơn phiên trước đó.

Khá nhiều thông tin khả quan được công bố trước khi diễn ra hai phiên giao dịch đầu tiên của tháng 5 như giảm giá xăng, khả năng sớm thành lập VAMC và số liệu HSBC PMI tháng 4 tích cực. Tuy vậy, quan sát diễn biến hai phiên tuần qua, chúng tôi nhận thấy, mức độ phản ứng của NĐT còn khá thận trọng. Qua đó có thể thấy, trong bối cảnh kinh tế vĩ mô chưa có chuyển biến khả quan rõ rệt và các kỳ vọng về chính sách đã giảm bớt, thị trường chứng khoán không còn nhiều hấp dẫn đối với dòng tiền đầu cơ.

Lịch công bố thông tin tuần mới không có nhiều sự kiện đáng chú ý. Tuy nhiên, với mức lạm phát năm tiếp tục giảm tốc, NHNN đang có thêm dư địa để điều chỉnh giảm trần lãi suất huy động. Ngoài ra, theo thông tin từ phiên họp thường kỳ Chính phủ diễn ra vào cuối tháng 4, có khả năng cao là quyết định thành lập VAMC sẽ được thông qua vào đầu tháng 5. Mặc dù không đánh giá cao khả năng hỗ trợ của 2 thông tin này, chúng tôi cho rằng, xu hướng thị trường sẽ theo hướng khả quan hơn, nếu 2 thông tin này được công bố và thực hiện trong tuần sau. Từ quan sát phản ứng NĐT trong 2 phiên vừa qua và những nhận định vĩ mô như trên, chúng tôi cho rằng, khả năng bứt phá mạnh trong tuần sau của VN-Index là khó xảy ra. Thay vào đó, chỉ số này sẽ tiếp tục giằng co trong biên độ (470 - 490) điểm.