Chỉ số PEG = (P/E)/Tốc độ tăng trưởng thu nhập cổ phiếu
Khi tính toán chỉ số PEG, người ta có thể sử dụng thu nhập của năm trước hoặc thu nhập dự kiến của năm tới, nhưng tốc độ tăng trưởng được sử dụng luôn là tốc độ tăng trưởng ước tính của năm tới, nó phụ thuộc vào dự đoán và chiến lược phát triển của công ty đó và các nhân tố khách quan khác, như điều kiện thị trường, sự kỳ vọng của các nhà đầu tư...
Thông thường, người ta cho rằng, chỉ số PEG = 1 là chấp nhận được, điều đó có nghĩa là thị trường đang định giá cổ phiếu hoàn toàn tương đồng với tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của nó. Nói cách khác, tăng trưởng thu nhập EPS của cổ phiếu đã được thị trường định giá đầy đủ vào trong giá của cổ phiếu. Trong một thị trường hiệu quả và các nhà đầu tư đều hành động một cách hợp lý thì điều này là bình thường, bởi lẽ chỉ số P/E được mặc nhiên xem là đã phản ánh tăng trưởng thu nhập trong tương lai của cổ phiếu.
Nếu chỉ số PEG nhỏ hơn 1, là một dấu hiệu cho biết, có khả năng cổ phiếu đó đang bị định giá thấp hoặc là thị trường đã không kỳ vọng công ty có thể đạt được tăng trưởng thu nhập giống như những dự báo mà công ty đưa ra. Ngược lại, nếu chỉ số PEG lớn hơn 1, nó đồng nghĩa với việc hoặc cổ phiếu đó đã được định giá quá cao, hoặc thị trường đặt kỳ vọng vào tốc độ tăng trưởng thu nhập của loại cổ phiếu này cao hơn mức tăng trưởng công bố. Các cổ phiếu tăng trưởng thường có tỷ số PEG lớn hơn 1, bởi các nhà đầu tư sẵn lòng trả nhiều hơn cho một cổ phiếu được kỳ vọng là có tốc độ tăng trưởng nhanh. Nó cũng có thể là do thu nhập đã được dự báo thấp hơn trong khi giá cổ phiếu vẫn rất ổn định vì nhiều lý do khác. Theo nhiều chuyên gia đầu tư, một số doanh nghiệp có thể chấp nhận mức PEG =2 nếu doanh nghiệp đó sở hữu những ưu thế tuyệt đối trong ngành hoạt động hoặc có sản phẩm đặc thù không có đối thủ cạnh tranh, có định hướng phát triển tốt và có quá trình chuẩn bị, đầu tư chu đáo cho chiến lược phát triển.
PEG là chỉ số được sử dụng rộng rãi để tính toán giá trị tiềm năng của một cổ phiếu. Rất nhiều nhà đầu tư thích sử dụng PEG hơn là P/E bởi vì họ cho rằng, PEG đã tính đến tốc độ tăng trưởng dự kiến của doanh nghiệp. Tuy nhiên, cần lưu ý là không nên sử dụng chỉ số PEG độc lập, mà phải được kết hợp với các chỉ số tài chính cũng như thông tin bổ sung khác để có được một cái nhìn đầy đủ hơn về công ty và triển vọng đầu tư của công ty, bởi vì việc đánh giá tăng trưởng dự kiến của doanh nghiệp chỉ là tương đối. Ngoài ra, để khẳng định xem một cổ phiếu đang được định giá cao hay thấp cần phải phân tích P/E và PEG trong mối tương quan với các doanh nghiệp cùng ngành và với toàn bộ thị trường.
