Hết rồi miễn phí…
Đã có những giai đoạn, người ta không đầu tư bằng phân tích, nhận định kiểu cơ bản, kỹ thuật để chọn ra những mã cổ phiếu tốt và thời điểm phù hợp để đầu tư. Người ta đầu tư bằng việc “tạo sóng” với những mã cổ phiếu được gọi mặt chỉ tên. Một thời mà những điển hình SQC, VTV, SHN, VHG, SRA, VE9… “giải trình tăng trần” diễn ra liên tục.
Lúc đó, cổ phiếu cơ bản tốt không bằng cổ phiếu có tin tốt, PE với EPS đẹp không bằng thông tin chưa chính thức về dự án mới, thanh khoản cao không bằng trắng bảng dư bán liên tục. Mà ngay mới đây thôi chứ không phải đâu xa…
10 năm đi qua, với những phức tạp trong nội tại bản thân một bộ phận của thị trường tài chính là TTCK, những kẽ hở của nó vẫn được khéo léo lách qua, mang về những món ngon cho thiểu số. Phần thiệt dồn về cho đa số với những mất mát chia đều. Đó là sự thật, được công nhận bằng số tiền mất đi…
Đổ tại lượng cung thị trường ồ ạt, tại chính sách này kia siết mạnh nén chặt. Tại thị trường thế giới chưa ổn định và rủi ro còn nhiều. Cuối cùng lý do sau rốt là bản thân thị trường và những thành viên tham gia của nó: DN niêm yết vẫn còn yếu kém về mặt quan hệ cổ đông và kết quả kinh doanh chưa thực sự thuyết phục, thậm chí “xào nấu” lãi lỗ chênh lệch vài trăm phần trăm trước và sau soát xét, phát hành cổ phiếu không thông báo.
Đã đến lúc người ta nhận ra không có cái gì là miễn phí, có thể trong ngắn hạn, vận may là lý giải, nhưng xét dài hạn, sự tăng trưởng của thị trường và phần thưởng cho NĐT chỉ có thể đến từ sự tâm huyết, lâu dài với cổ phiếu có nền tảng và tiềm năng.
Bữa tối có ngon hơn?
Ngày 25/8/2010, mức điểm 423,89 của VN-Index được thiết lập. Đã có rất nhiều ý kiến coi đây là đáy của năm 2010 và sẽ là tiền đề để VN-Index bứt lên trong những tháng cuối năm. Liệu bữa trưa đã mất tiền (oan) thì “bữa tối” có thịnh soạn đủ để bù đắp?
Cái gì cũng có giá của nó. Cung đẩy ra nhiều bởi đã đến lúc sân chơi này cần thêm nhiều thành viên phong phú hơn số lượng niêm yết ít ỏi hiện tại. Những thông tư, nghị định ban hành gây bất ngờ trong ngắn hạn nhưng về dài hạn, tất cả không nhằm mục đích nào hơn cải thiện sự an toàn và khỏe mạnh của hệ thống tài chính - tiền tệ quốc gia…
Nhìn về phía trước, lúc nào cũng thế, ở dưới đáy thị trường, lại lóe lên những tia hy vọng. Nhiều DN đã chủ động dừng kế hoạch phát hành thêm/niêm yết nhằm hạn chế lượng cung đồng thời với việc mua vào cổ phiếu quỹ. Mặt bằng lãi suất tiếp tục giảm. Thông tư 13 và Nghị định 141 có thể được điều chỉnh theo hướng có lợi cho thị trường. Về vĩ mô, áp lực lạm phát không lớn và tăng trưởng GDP có thể vượt chỉ tiêu.
Mặc dù chưa hoàn toàn lạc quan, TTCK cũng đã chứa đựng thêm những cơ hội mới với sự thay đổi về chất của dòng tiền và việc VN-Index đã giảm mạnh về mức hấp dẫn, ít nhiều nâng đỡ kỳ vọng về “bữa tối thịnh soạn” cuối năm.
