PSI: Khuyến nghị khả quan BSR với giá mục tiêu 8.200 đồng/CP

Nguồn : PSI - CTCK Dầu khí

Ngành : Dầu khí

Download : baocaocapnhatbsr-4155.pdf

Quý II của Công ty cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR) ghi nhận doanh thu 13.737 tỷ đồng, giảm một nửa so với cùng kỳ năm ngoái là 27.845 tỷ đồng. Nguyên nhân chính vẫn là giá dầu giảm mạnh so với cùng kỳ và dịch bệnh ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ xăng dầu, đặc biệt là ngành hàng không.

Tháng 4/2020 giá dầu thô Brent có giá thấp nhất, giảm từ 31,8 USD/thùng bình quân tháng 3 xuống 18,4 USD/thùng bình quân tháng 4 (giảm 13,3 USD/thùng). Giá dầu bắt đầu phục hồi từ tháng 5, hoạt động kinh doanh của BSR tháng 6 đã có lãi, tuy nhiên do 2 tháng đầu trong quý vẫn âm.

Kết quả 6 tháng đầu năm, doanh thu BSR ghi nhận 31.727 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ lũy kế 2 quý liên tiếp 4.255 tỷ đồng.

Nhà máy lọc dầu Dung Quất bắt đầu bảo dưỡng tổng thể từ 12.08.2020 và dự kiến kéo dài trong 51 ngày. Tiến độ bảo dưỡng phụ thuộc vào tình hình dịch do ảnh hưởng bởi yêu cầu cách ly phòng dịch đối với các chuyên gia nước ngoài đến từ vùng dịch.

Tháng 6, BSR đã kinh doanh tốt và bắt đầu có lãi, chấm dứt tình trạng lỗ do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19 và giá dầu giảm sâu. Dòng tiền hoạt động kinh doanh của BSR từ âm trong quý I đã thặng dư 882 tỷ đồng trong quý II. Bên cạnh đó, hoạt động giao thông vận tải, sản xuất đã từng bước được bình thường giúp nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm xăng, dầu trong nước đang hồi phục.

Chúng tôi sử dụng phương pháp bình quân ngành (P/B), so sánh với các doanh nghiệp cùng lĩnh vực với BSR trong thị trường châu Á mới nổi. BVPS của BSR tính đến cuối quý II/2020 đạt 9.985 đồng/CP, giá cổ phiếu mục tiêu của BSR là 8.200 đồng/CP và khuyến nghị khả quan.


VNIndex

961.26

0.0 (0.0%)

 
VNIndex 961.26 0.0 0.0%
HNX 141.7 0.0 0.0%
UPCOM 63.91 0.27 0.42%