PHS: Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu HPG

Nguồn : PHS - CTCK Phú Hưng

Ngành : sắt thép

Download : baocaocapnhathpg-5987.pdf

Động lực tăng trưởng đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đó là sản lượng HRC có thể đạt 2 triệu tấn trong năm 2021. HRC sẽ là sản phẩm chủ lực cho giai đoạn tăng trưởng trong tương lai với vai trò chính là nguyên liệu sản xuất tôn. Mặc dù đóng góp ít trong tổng doanh thu, sản lượng bán tôn trong 9 tháng năm 2020 tăng trưởng 150.

Bên cạnh đó, HPG là doanh nghiệp được hưởng lợi trong trong chính sách đầu tư công trong năm nay. Chúng tôi tin rằng đẩy mạnh đầu tư công sẽ còn tiếp tục trong năm 2021. Nhờ vào sản phẩm chất lượng cao, thép HPG được lựa chọn cho các công trình hạ tầng.

Ngoài ra, giá thép có dấu hiệu phục hồi trong tháng 11 sau khoảng thời gian dài giảm.

Khuyến Nghị: Ngoài phương pháp EV/EBITDA và P/E giống các báo cáo trước, chúng tôi sử dụng thêm phương pháp DCF trong báo cáo lần này.

Giá hợp lý cho cổ phiếu HPG được điều chỉnh tăng lên mức 33.600 đồng/ cổ phiếu với khuyến nghị nắm giữ với dư địa tăng giá là 5.2%. Lưu ý rằng chúng tôi chưa đưa dự án Dung Quất mở rộng vào trong mô hình định giá DCF.


VNIndex

1,134.68

3.68 (0.32%)

 
VNIndex 1,134.68 3.68 0.32%
HNX 233.26 9.23 3.96%
UPCOM 76.15 -2.4 -3.15%