PHS: Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu DHG với giá mục tiêu 80.400 đồng/CP
Dịch Covid 19 sẽ tác động tích cực đến doanh nghiệp Dược trong ngắn hạn, nhất là những doanh nghiệp chuyên sản xuất và phân phối thuốc kháng sinh, hạ sốt như DHG. Do đó, chúng tôi kỳ vọng doanh thu của DHG trong năm 2020 đạt 3.955 tỷ đồng (tăng 1,5% so với năm ngoái).
Tuy nhiên, biên lãi gộp của DHG vẫn chịu tác động tiêu cực khi Chính phủ Trung Quốc này tiếp tục siết chặt quản lý ô nhiễm môi trường và dịch Covid 19 bùng phát khiến nhiều nhà máy đóng cửa dẫn tới giá thành của API tăng cao do nguồn cung bị thu hẹp.
Chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế của DHG đạt 630 tỷ đồng (giảm 0,1% so với năm ngoái) với giả định BLG ở mức 43,9% Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, mức giá hợp lý cho cổ phiếu DHG khoảng 80.400 đồng/cổ phiếu (+2% so với giá hiện tại). Từ đó đưa ra khuyến nghị giữ cổ phiếu này.
