PHS: Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu DBC
CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (DBC – sàn HNX) là một tập đoàn nông nghiệp hàng đầu với chuỗi kinh doanh khép kín sản xuất thức ăn - chăn nuôi - giết mổ - chế biến. Sản phẩm cốt lõi là thức ăn chăn nuôi với thị phần khoảng 6% tổng thị trường cả nước, xếp sau các công ty như CP (20%), Cargill (10%), Proconco (8%).
Đáng lưu ý, giá thịt lợn được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức cao từ nay đến cuối năm nhờ thị trường chăn nuôi đã cân bằng cùng việc dịch bệnh bùng phát ở Trung Quốc làm gia tăng nhu cầu nhập khẩu từ nơi khác như Việt Nam.
Mặt khác, các nhà máy của DBC hoạt động chỉ 70% công suất thiết kế. Vì vậy, dư địa tăng trưởng cao nếu triển vọng ngành khả quan và các nhà máy hoạt động hết công suất.
Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị nắm giữ DBC với giá trị hợp lý cho cổ phiếu được định giá là 31.100 đồng/cổ phiếu. Chúng tôi sử dụng phương pháp FCFF (tỷ trọng 70%) và P/E (tỷ trọng 30%) để định giá cổ phiếu. Tương ứng với EPS forward 2018 đạt 3,429đ/cổ phiếu và P/E kỳ vọng là 10 lần.
